环保行业深度跟踪：督察高压持续，关注融资环境是否改善

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 23 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title 环保行业深度跟踪 督察高压持续，关注融资环境是否改善 Table_Summary 核心观点：  环保督察高压持续，关注融资环境是否改善 MLF 担保品范围扩大，期待环保企业融资环境改善。中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围，此举或有助于环保民营企业融资环境改善。近期我们交流了多家公募、保险的固收或债券部门，发现债市对环保板块预期仍较为悲观，对 BOT、PPP 建设期资金紧张、融资需求大等问题较为担忧，部分股票近期跌幅较大或是该情绪向股票市场的传递。我们认为应重视债市对环保的看法，等待恐慌情绪释放，因为悲观情形下市场会自发下修盈利预测。 清废行动 2018 等多项专项督察相继启动，环保高压持续。今年 5 月以来，环保部相继启动了黑臭水体专项督察、水源地督察、清废行动 2018、第一批中央环境保护督察“回头看”等，我们判断环保高压将持续，对化工等下游周期品的影响仍将持续。特别的，清废行动仍将进行为期 1 个月的全面排查行动（重心在非法倾倒、堆存）；同时 6 月 30 日前要实现地方系统与国家固废管理信息系统的互通互联。 跟踪碧水计划推进，建议关注水处理和危废。未来 3 年环保将重点打好七大战役（蓝天保卫战，打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理），其中 5 大战役涉及水处理，我们预计国家未来 3 年水处理领域的投资将加大。另外，近期清废行动或将从长江经济带扩张到全国范围，危废非法处置问题频频暴露，相关地方领导受处分，或将“自上而下”推进危废需求释放。 投资组合：碧水源+联美控股+国祯环保+中金环境+金圆股份  近期重点政策一览：  清废行动 2018 区域或延伸，我国将开展固废大排查 5 月长江经济带正在开展打击固废环境违法行为专项行动且将持续排查，据新华社 5 月 22 日从生态环境部获悉，我国将在全国开展固体废物大排查，以严厉打击固体废物非法转移倾倒违法犯罪行为，坚决遏制固体废物非法转移高发态势，加强危险废物全过程监管，有效防控环境风险。各地要在6 月 30 日之前实现与全国固体废物管理信息系统的互通互联。全面推进危险废物管理计划电子化备案，工业固体废物、危险废物产生单位要每年 3 月31 日之前通过全国固体废物管理信息系统报送产废数据。  进口固体废物装运前检验监管细则发布，自 2018 年 6 月 1 日起执行  中央环保督察“回头看”8 省市统一公布整改方案  水源地专项督察开展，工业、农业污染占主要地位  风险提示 政策出台、执行力度不及预期； EPC 工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-06-03 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师： 郭 鹏 S0260514030003 021-60750631 guopeng@gf.com.cn Table_Report 相关研究： 环保工程及服务Ⅱ行业: 钢铁行业超低排放指标出台，大监管拉升环保需求 2018-05-27 第八次环保大会专题点评: 集中力量办大事，坚定打好污染防治攻坚战 2018-05-20 环保工程及服务Ⅱ行业:7 大污染防治攻坚战加速推进，关注碧水计划和危废板块 2018-05-13 Table_Contacter 联系人： 许洁 xujie@gf.com.cn -20%-6%8%22%2017-062017-092018-012018-05公用事业沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 23 行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ 目录索引 环保督察高压持续，关注融资环境是否改善....................................................................... 4 清废运动等多项专项督察相继启动，环保高压延续 ................................................... 4 进口固体废物装运前检验监管细则发布，自 2018 年 6 月 1 日起执行 ....................... 8 中央环保督察：与“回头看”并举，第四批 8 省（区）统一公开整改方案 ................... 9 本周市场回顾 .................................................................................................................... 12 本周环保指数走势 .................................................................................................... 12 行业与上市公司重要信息汇总 .......................................................................................... 13 环保子行业一周大事汇总 ......................................................................................... 13 本周重要事件回顾 .................................................................................................... 16 关键参考价格汇总 .................................................................................................... 18 上市公司再融资 ........................................................................................................ 19 本周大宗交易信息 .................................................................................................... 20 风险提示 ............................................................................