富国ETF资产配置月报：4月建议关注一带一路ETF、化工50ETF、上证指数ETF等产品

富国ETF资产配置月报：4月建议关注一带一路ETF、化工50ETF、上证指数ETF等产品请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|金融工程专题报告曹春晓 SAC NO：S1120520070003杨国平 SAC NO：S11205200700022020年4月7日 21.富国ETF轮动组合3月战胜基准2.38%，4月组合更新2.附录：基于富国基金权益ETF的资产配置策略3.风险提示目录 tOtPpNxPvN8OaO8OtRmMoMmNkPrRnReRmMuN9PrQoRMYqMnOuOsQwP1.1 近年来国内指数基金快速发展，ETF规模占比超过一半 截至2020年末，国内指数基金数量接近900只，规模合计1.62万亿，其中ETF产品数量达到351只，规模合计超过8300亿元（不含ETF联接基金），占全部指数基金总规模的一半以上。3资料来源：Wind，华西证券研究所图1：指数基金分类型季度规模统计（规模单位：亿元）图2：目前ETF在指数基金中规模占比超过一半资料来源：Wind，华西证券研究所表1：指数基金最新规模季度变化（截至2020Q4）资料来源：Wind，华西证券研究所基金类型最新规模（亿元）规模占比规模变化（亿元）规模变化率基金数量ETF8323.8751.52%823.5510.98%351普通指数基金5894.3636.49%675.4512.94%387分级基金1265.487.83%231.0722.34%50LOF671.394.16%67.0711.10%110合计16155.10100.00%1797.1312.52%898 1.2 富国基金近几年在ETF市场布局较多，规模增长较为明显4 在全市场ETF管理人中，富国基金是较早发行ETF的管理人之一，2011年3月，富国上证指数ETF上市交易，为市场首只以上证综指为标的的ETF产品。 近几年富国基金加大在ETF市场的布局，截至2021年3月底，富国基金旗下非货币ETF上市数量达到20只，管理规模合计164亿元，其中A股股票ETF规模占比最大。资料来源：Wind，华西证券研究所，截至2021年3月31日表2：富国基金已上市非货币ETF产品基金代码基金名称标的指数类别基金成立日基金上市日基金规模（亿元）512710.SH军工龙头ETF军工龙头行业2019/7/232019/8/2659.66516120.SH化工50ETF细分化工行业2021/3/12021/3/918.89515150.SH一带一路ETF国企一带一路主题2019/11/62020/1/1514.97515650.SH消费50ETFCS消费50主题2019/10/142019/11/1113.40515750.SH科技50ETF中证科技主题2019/11/152019/12/611.47159825.SZ农业ETF中证农业行业2020/12/102020/12/2910.25517100.SH500ETF沪港深沪港深500宽基2021/2/92021/3/27.04515250.SH智能汽车ETFCS智汽车行业2020/12/242021/1/85.05510210.SH上证指数ETF上证指数宽基2011/1/302011/3/254.97159974.SZ央企创新央企创新主题2019/9/202019/12/184.86515400.SH大数据ETF中证数据主题2021/1/72021/1/204.22512040.SH价值100ETF国信价值SmartBeta2018/11/72018/11/291.88515950.SH医药龙头ETF医药50行业2020/3/162020/4/11.66518680.SH金ETF上海金商品2020/7/62020/7/281.55515820.SH沪深800ETF中证800宽基2020/5/132020/5/291.55515850.SH证券龙头ETF证券公司行业2020/1/212020/2/211.11515280.SH银行龙头ETF中证银行行业2020/4/12020/4/170.50511310.SH10年国债ETF中证10年国债债券2018/3/192018/4/260.30159963.SZ恒生中国恒生中国企业指数宽基2019/3/72019/3/260.21159971.SZ创业100创业板指宽基2019/6/112019/7/20.15 1.3 3月ETF轮动组合战胜基准2.38%，今年以来累计超额5.97%5资料来源：Wind，华西证券研究所，截至2021年3月31日图3：富国ETF轮动组合历史表现出色，超额收益稳定 报告《基于富国基金权益ETF的资产配置策略——指数基金资产配置策略系列之二》中，我们从景气变化、资金流入、微观交易结构等维度，构建了基于富国基金A股股票ETF标的指数的ETF轮动策略，从历史表现来看，该策略表现出色，不论是相对于富国全部ETF等权组合，还是沪深300指数，轮动组合的年度胜率都是100%，相对于沪深300年化超额收益为17.52%。 2021年3月策略组合下跌1.55%，同期富国ETF等权组合下跌3.93%，沪深300下跌5.40%，轮动组合相对ETF等权组合超额2.38%，今年以来累计超额5.97%。资料来源：Wind，华西证券研究所，截至2021年3月31日表3：富国ETF轮动组合分年度表现，年度胜率100%相对ETF等权 相对沪深3002013年43.99%24.64%19.36%51.64%2014年59.15%43.68%15.47%7.49%2015年40.95%35.81%5.15%35.37%2016年-9.44%-14.23%4.78%1.84%2017年24.59%13.84%10.75%2.81%2018年-17.78%-25.39%7.62%7.53%2019年39.86%38.38%1.48%3.79%2020年59.21%33.80%25.41%31.99%2021年2.84%-2.87%5.71%5.97%年化收益26.30%15.08%11.21%17.52%年份富国ETF轮动组合富国ETF等权组合超额收益 1.4 4月份建议关注富国一带一路ETF、化工50ETF、上证指数ETF等6资料来源：Wind，华西证券研究所，截至2021年3月31日表4：模型最新打分结果及推荐持仓组合 根据最新数据，模型对各标的指数打分如下所示。模型建议4月份持有的基金组合为：富国中证国企一带一路ETF、富国中证细分化工产业主题ETF、富国中证央企创新驱动ETF、富国上证综指ETF等。指数代码指数名称综合得分基金代码基金名称000859.CSI国企一带一路1.94515150.SH富国中证国企一带一路ETF000813.CSI细分化工1.75516120.SH富国中证细分化工产业主题ETF000861.CSI央企创新1.65159974.SZ富国中证央企创新驱动ETF000001.SH上证指数1.35510210.SH富国上证综指ETF000906.SH中证8001.21515820.SH富国中证800ETF931052.CS