浙江制造业调研总结：如何看待制造业扩张的前景

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 如何看待制造业扩张的前景 [Table_Title2] ——浙江制造业调研总结 [Table_Summary] 投资要点: ► 制造业景气程度及原因 制造业景气度相对较高，直观反映在三个方面：1）企业订单比较饱和，且持续在增加；2）企业生产设备利用比较充分，基本满负荷运转；3）企业出现工人紧缺问题。 制造业景气度较快回升的原因：1）需求向好，内销出口均在改善；2）制造业竞争格局变化，细分领域行业集中度提升；3）最困难的时候未出现员工遣散或回返，保证了后续企业能迅速复产；4）地方政策支持、保护，力度和效果显著。 ► 海外生产恢复不会导致出口回落 1）从产业链角度来看，海外恢复对中游行业的“再替代”影响不大，而下游企业可能会受影响； 2）一些替代性产品（替代海外），在疫情期间反而获得机会切入新市场，下游企业开始认识和了解到这些质优价廉的替代品，该类产品的逐步获得市场认可。 3）国际航运还未完全恢复至疫情前，疫情对出口还存在影响和限制，还有改善空间。 ► 制造业生产自动化、智能化水平显著提升与员工紧缺问题并存 随着企业生产不断向高端化、智能化、自动化方向变化，对员工的教育水平、技能水平等方面提出了更高的要求。大部分企业企业对员工，特别是对技术人员的需求较为迫切。 ► 制造业产能扩张的支撑因素 1）内部因素：卓越的企业家精神；2）外部因素：国家政策引导、鼓励和支持；3）微观原因：需求良好，产能饱和；企业自身成长，生产工艺优化，设备提升；国产替代空间仍较大。 ► 制造业产能扩张的跨区域扩散效应；制造业向海外转移进而导致国内制造业收缩的可能性不大 我国制造业已经有三、四十年的快速发展历程，特别是浙江地区，在制造业生产方面有着深厚的基础，相当多的企业已经具备相当体量规模，企业在进一步产能扩张时会思考新产能的落地点，生产成本、招工等因素都是考虑在内的因素，很多都是全国布局、甚至全球布局，这会带来区域扩散效应。 ► 制造业未来前景较好，拓展空间仍大 风险提示:经济出现超预期波动。 评级及分析师信息 [Table_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021 年 1 月 11 日 125535 证券研究报告|宏观点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 调研目的和区域及企业选择 ...................................................................................................................................................................3 2. 台州、宁波、绍兴经济发展概况 ..........................................................................................................................................................3 3. 制造业景气度及相关原因 .......................................................................................................................................................................7 4. 出口情况及面临问题 ................................................................................................................................................................................7 5. 海外生产恢复是否导致出口回落 ..........................................................................................................................................................8 6. 制造业生产自动化与智能化，以及员工紧缺问题 ...........................................................................................................................8 6.1. 制造业生产的自动化和智能化水平显著提升 ...............................................................................................................................8 6.2. 制造业企业员工紧缺问题 ...................................................................................................................................................................9 7. 制造业产能扩张支撑因素 .......................................................................................................................................................................9 8. 制造业产能扩张的跨区域扩散效应................................................................................................................................................... 10 9. 制造业前景展望 ..........................................................................................................................................