计算机行业2021年1月投资策略：龙头淘珠，车载智能并网安齐飞

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 信息技术 [Table_IndustryInfo] 计算机行业 2021 年 1 月投资策略 超配 （维持评级） 2021 年 01 月 13 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略 龙头淘珠，车载智能并网安齐飞  把握躁动行情，布局龙头公司 根据 wind 的统计数据，以申万计算机指数为例，2017-2020 年的每年年初计算机都会有一波春季躁动行情。龙头品种在 2020 年全年期间远远跑赢行业指数，从计算机板块内具体标的的涨跌幅来看全年涨幅排名前 20名的标的中大多为细分领域的龙头公司。同时，机构的计算机持仓也逐渐向头部集中，根据 wind 统计，2020H1 机构的计算机持仓中，持仓前五名、前十名、前十五名、前二十名分别占持仓计算机总市值的 29.7%、48%、56.4%、64.5%，而这一趋势在 2020Q3 的时候更加明显，龙头持仓集中度进一步提升。我们认为龙头公司自身的营收规模较大、现金流水平较好，所以抗风险能力较强，同时龙头公司依托自身的品牌优势和研发优势将实现强者恒强。  智能驾驶大势所趋，软件定义逐浪前行 智能驾驶已经成为势不可挡的趋势，目前智能座舱和软件定义正成为两大发展方向。在智能座舱方面，随着人车交互、显示面板大屏化、一芯多屏、搭载 HUD 等逐渐成为主流，智能座舱的产品正逐步成熟，商业化开始加速；在软件定义汽车方面，共有 7 层 IT 架构，目前的智能网联汽车开发以定制开发为主，未来有望借助语音技术实现人车交互，利用 5G和 AIoT 技术将有望实现“人-车-路-云”的高度协同。建议关注汽车智能化浪潮下的龙头解决方案供应商。  网络安全高景气，终端安全大未来 长期来看，针对 IT 产业云计算、大数据、物联网、区块链等发展，将不断催生出新的安全产品和业态，对产业贡献长期发展动力。近期终端安全技术迎来蝶变，AI 成为新驱动力，以办公终端和云工作负载为主流应用场景的终端安全响应（EDR）需求增长较快。同时，病毒泛滥的市场因素、等保 2.0 的政策因素以及终端安全成为必选项的技术因素都促进了企业级终端安全市场的重塑。建议关注在终端安全领域的卡位厂商。  风险提示 疫情控制速度低于预期；经济下行压力可能影响 IT 投资增速。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百亿元） 2020E 2021E 2020E 2021E 688111 金山办公 买入 406.50 19 1.78 2.65 228.4 153.4 300454 深信服 买入 283.99 12 2.06 2.85 137.8 99.5 600570 恒生电子 买入 101.00 11 1.14 1.49 88.6 67.8 002410 广联达 买入 81.50 10 0.37 0.58 221.2 140.4 300059 东方财富 买入 38.18 33 0.48 0.62 79.3 61.7 300496 中科创达 买入 125.19 5 0.89 1.23 140.7 102.0 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《通信行业 2021 年 1 月投资策略：静待估值修 复 ， 关 注 运 营 商 +车 联 网 机 会 》 — —2021-01-12 《2021 年 1 月投资策略：功率半导体高景气，消费电子龙头即将进入业绩兑现期》 ——2021-01-11 《数字浪潮系列之电子科技硬件：数字化大浪潮，科技硬件创新大升级》 ——2021-01-11 《数字浪潮系列之数字基础设施：通讯创新，打造数字经济发展新基石》 ——2021-01-11 《通信行业 2021 年投资策略：不卑不亢，砥砺前行---挖掘新赛道机会》 ——2021-01-08 证券分析师：熊莉 E-MAIL： xiongli1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519030002 证券分析师：于威业 电话： 0755-81982908 E-MAIL： yuweiye@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519050001 证券分析师：库宏垚 电话： 021-60875168 E-MAIL： kuhongyao@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520010001 证券分析师：朱松 E-MAIL： zhusong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.81.01.21.41.6S/19N/19J/20M/20M/20J/20上证综指信息技术 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 布局春季躁动，紧抓龙头行情 ...................................................................................... 5 静待计算机躁动行情，龙头公司远跑赢行业 ........................................................ 5 龙头公司抗风险能力强，强者恒强效应愈发凸显 ................................................. 7 智能驾驶大势所趋，软件定义逐浪前行 ....................................................................... 9 智能座舱：“硬+软”全面升级进入爆发期，产品成熟商业化加速 ........................... 9 软件定义汽车趋势明朗，使用软件解决硬件控制场景 ........................................ 14 建议关注汽车智能化浪潮下的龙头解决方案供应商 ........................................... 19 网络安全高景气，终端安全大未来 ............................................................................. 20 信息安全行业以供给逻辑驱动，长期增长点广泛 ............................................... 20 终端安全技术蝶变，国内需求迎接重启 ............................................................. 21 看好终端安全云转型，建议关注卡位厂商 .........