港口行业专题报告：12月下旬枢纽港集装箱吞吐同比+4.1%，龙头港口吞吐韧性不减

http://research.stocke.com.cn 1/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 1 月 7 日 12 月下旬枢纽港集装箱吞吐同比+4.1%，龙头港口吞吐韧性不减 ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1《12 月中旬集装箱吞吐继续维持高增，关注龙头港口—港口行业专题报告》2020.12.26 2 《 12 月 上 旬 枢 纽 港 口 外 贸 箱 同 比+4.8%，继续关注龙头港口—港口行业专题报告》2020.12.18 3《11 月下旬集装箱吞吐量维增，继续关 注青岛港吞吐量韧性—港口行业专题报 告》2020.12.07 4《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 5《港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口—港口行业2020年一季度综述》2020.05.10 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 12 月下旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比下降 2.1%，其中外贸货物吞吐量同比下降 8.0%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长 4.1%，其中外贸箱吞吐量同比稳增 5.2%。集装箱滞留海外导致缺箱背景下，龙头港口吞吐韧性不减。 投资要点 ❑ 12 月下旬港口数据 （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比-2.1%，其中外贸吞吐量同比下降 8.0% 12 月下旬，沿海主要港口货物吞吐量同比-2.1%，增速较 12 月中旬+1.9%下降4.0pct；其中外贸吞吐量同比-8.0%，较 12 月中旬+1.8%下降 9.8pct。货物总吞吐量及外贸货物吞吐量大幅下降。 （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+4.1%，保持平稳增长 12 月下旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+4.1%（前值+9.8%）。其中外贸箱吞吐量同比+5.2%（前值+11.9%），内贸箱吞吐量同比+0.4%（前值+4.2%）。由于冬季疫情反弹各国防疫升级，内贸箱及外贸箱吞吐量增速较 12 月中旬均有所放缓。 （3）重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，同比+12.3%（前值+2.8%）；港存方面，同比+27.3%（前值+33.8%）（港口协会重点监测港口口径）；12 月下旬，原油吞吐量实现高增，原油港口库存量仍处高位。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，同比-4.3%（前值-8.1%）；港存方面，同比-6.6%，（前值-8.6%）（港口协会重点监测港口口径）；从全国 45 港口径看，12 月 31日铁矿石港存为 1.24 亿吨，较去年同期下降 0.8%，较 2017 年以来港存均值偏少 8.0%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，秦皇岛港+神华黄骅两港同比-3.0%（前值-4.5%），降幅较 12 月中旬进一步收窄；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比+12.9%（前值-9.9%），港存旬同比增速回正，按环渤海六港口径，较去年同期减少30%。当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 11 月全月港口数据 （1）11 月沿海港口货物：吞吐量同比+5.7%（前值+6.0%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+11.1%，增速显著加快 其中，外贸箱吞吐量同比+8.4%（前值+11.9%），而同期出口金额增幅同比+21.1%（以美元计），外贸箱数据验证了四季度以来我国出口持续向好的趋势。 [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，11 月同比-4.2%（前值+5.1%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 铁矿石：吞吐量方面，11 月同比+1.6%（前值+3.6%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，11 月同比+7.2%（前值+6.4%）（港口协会重点监测港口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 11 月份，深圳港货物吞吐量当月同比增长超 10%。 ➢ 11 月份，锦州港、秦皇岛港、厦门港和深圳港外贸货物吞吐量当月同比增长超 10%。 ➢ 11 月份，营口港、秦皇岛港、日照港及北部湾港集装箱吞吐量当月同比均实现高增，增速分别为 18.6、20.0%、17.5%和 18.2%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）11 月当月实现货物吞吐量 0.51 亿吨，当月同比+3.1%（前值+2.1%），累计值 5.55 亿吨，累计同比+4.9%（前值+5.1%）； ❑ 12 月下旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：12 月 24 日，BDI 指数为 1366 点，较 12 月16 日增长 5.4%，较 1 年前增长 25.3%。其中， BCI 指数为 2006 点，较12 月 16 日增长 20.3%，较一年前增长 21.9%；BPI 指数为 1325 点（国际船舶网），较 12 月 16 日下跌 9.6%，较一年前增长 18.6%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：12 月 24 日，BDTI 指数为 466 点，较 12 月 16 日上涨 6.2%，较 1 年前下跌-70.8%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：12 月 31 日，SCFI 指数为 2783 点，较 12 月 25 日上涨 5.3%，较 1 年前大幅上涨 172.1%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：12 月 31 日，CCFI 指数为 1659 点，较 12 月 25 日上涨 5.2%，较 1 年前大幅上涨 84.8%。 ❑ 投资建议 建议重点关注青岛港：核心逻辑：量增价稳。吞吐量受益于产能投放及业务拓展，费率受益于港口整合及竞争趋缓，业绩有望稳增。 ❑ 风险提示 全球贸易恶化；全球新冠疫情持续时间超预期；港口相关政策不及预期。 nQqMnPxPwO8OcM8OmOpPsQnMeRqQnMfQoOpQ6MqRrPwMmQoQuOqQmM [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 3/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 12 月下旬港口数据 ................................................................................................................... 5 1.1. 12 月下旬沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比-2.1% .....................................................