通信行业网络可视化：5G时代网络安全的守卫者，流量增长推动行业需求上行

研究源于数据1研究创造价值 [Table_Summary] 网络可视化：5G 时代网络安全的守卫者，流量增长推动行业需求上行 方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究 通信行业 2020.12.18/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 分析师 唐航 登记编号： S1220520030001 [Table_Author] 联系人： 刘子睿 E-mail： liuzirui@foundersc.com 重要数据： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 113 总股本(亿股) 2782.84 销售收入(亿元) 5586.20 利润总额(亿元) 363.29 行业平均 PE 116.65 平均股价(元) 20.09 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO] -12%-4%4%12%20%2019/122020/32020/62020/9通信沪深300 数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 [TABLE_REPORTINFO] 《方正证券通信行业专题报告-2021 年通信行 业 投 资 策 略 ： 联 动 万 物 云 动 未 来 》2020.11.06 《移远通信：Q3 盈利质量迎来拐点，加码研发，加速全球化征程》2020.10.30 《中际旭创：Q3 业绩符合预期,“数通+电信 ” 双 轮 驱 动 ， 看 好 公 司 长 期 发 展 》2020.10.29 《光环新网：IDC 业务逐渐复苏，未来两年增长明显,具备长期投资价值》2020.10.29 1．5G 时代来临，新型网络基础架构叠加 5G 新应用导致网络复杂程度提升，数据流量激增助推网络安全监管日趋重要。随着5G、云计算以及物联网等新兴产业的快速发展，我国数字化进程明显，但 5G 带来全新的网络基础架构与网络切片、边缘计算、SDN、NFV 等新技术的应用使网络架构复杂化，网络内容向图片、音频、视频等形式的转变导致网络内容的复杂程度提升，物联网、车联网、工业互联网等新的应用场景将会提高网络产业复杂度，亟需能适应复杂网络环境的管理方法。据 Cisco 数据显示，全球数据流量将从 2020 年的 16ZB 上升至 2025 年的 163ZB，年复合增长率近 60%。传统的流量管理手段无法通过简单的升级满足日益增长的流量的管理需求，对流量进行高效的分发、采集及检测的先进监管手段必不可少。因此，网络可视化将成为网络安全世界中，数据流量监管的重要入口，是 5G 时代网络安全的守卫者。 2．网络可视化行业集中度较高，竞争壁垒明显，前端厂商逐渐向后端市场渗透。网络可视化产品下游客户主要集中在政府、运营商、网安相关部门中，客户集中度相对较高。另外，由于网络可视化产品针对的是高流量、高带宽的使用场景，并且关系到客户整个网络系统性的安全问题，因此对产品的可靠性及稳定性有较高的门槛，从而导致网络可视化行业形成了技术&产品&渠道的行业壁垒。此外，我们通过研究整个前后端市场发现，后端市场发展空间较大，市场规模约为前端市场的 6-7 倍，逐步布局后端产业是网络可视化前端厂商的合理发展路径。 3．5G+新基建加速发展，新应用逐步落地推动流量规模增长，助力网络安全设备需求景气度上行，网络可视化发展有望迎来新机遇。随着网络技术的发展，网络复杂程度不断提升，网络安全硬件市场需求持续扩大。据 IDC 数据显示，2020Q3 中国 IT安全硬件市场厂商整体收入约为 8.8 亿美元，今年来首次实现同比正增长，逐步走出新冠疫情的影响。未来，随着 5G 建设的不断推广，5G 用户规模不断扩大，相关应用逐步落地，数据流量规模增长将推动运营商对网络可视化设备的需求上行。同时，据观研天下预测，2019 年我国的网络可视化市场规模为 239.4亿元，至 2024 年市场规模可突破 500 亿，网络可视化行业有望迎来新一轮发展机会。 4．投资建议：重点关注 DPI 全产业链布局的行业龙头中新赛克、优质 DPI 设备供应商恒为科技，建议关注网络安全领跑者迪普科技。 5．风险提示：中美贸易摩擦风险；政府机构投入不及预期的风险；运营商及企业市场的需求不及预期；行业竞争加剧。 研究源于数据2研究创造价值 [Table_Page] 通信-行业深度报告 目录 1 网络可视化：流量世界的守卫者 ............................................................................................... 4 1.1 监控数据流量，网络世界守卫者 ........................................................................................................... 4 1.2 系统架构清晰，数据提取、计算、应用层层递进 ................................................................................ 6 1.3 产业链清晰，前后端市场紧密结合 ....................................................................................................... 7 2 流量激增助推网络安全发展，网络可视化设备需求上行 ....................................................... 8 2.1 数据流量激增、内容复杂性提升，网络可视化成流量管理方式 ........................................................ 8 2.2 网络安全需求加码，网络可视化迎发展良机 ........................................................................................ 9 3 产品属性决定行业准入门槛较高，前后端市场融合布局趋势显现 ..................................... 13 3.1 技术、资质、渠道三道门槛决定行业进入壁垒较高 .......................................................................... 13 3.2 前端市场行业集中度较高，后端市场竞争相对分散 .......................................................................... 14 3.3 前后端市场空间悬殊，前端厂商布局后端市场趋势显现 .................................................................. 15 4 5G+新基建加速