汽车与汽车零部件行业汽车智能化系列报告之六：如何看待华为智能汽车布局？

分析师及联系人 [Table_Author] ● 高登 ● 高伊楠 ● 陈斯竹 (8621)61118738 (8621)61118738 (8621)61118738 gaodeng@cjsc.com.cn gaoyn@cjsc.com.cn chensz1@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： S0490517120001 S0490517060001 S0490519080011 请阅读最后评级说明和重要声明 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 28 [Table_Title1] 汽车与汽车零部件 [Table_Invest] 报告日期 2020-11-23 行业研究 深度报告 评级 看好｜维持 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 000625 长安汽车 买入 0175 吉利汽车 买入 601633 长城汽车 买入 002594 比亚迪 买入 600104 上汽集团 买入 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 •《乘联会10月销量点评：10月销量继续向好，新能源表现亮眼》2020-11-10 •《汽车板块三季报业绩综述：行业持续回暖，变革引领市场》2020-11-05 •《汽车智能化系列报告之五：从E/E架构变化看控制器行业机会》2020-11-04 [Table_Title] 汽车智能化系列报告之六：如何看待华为智能汽车布局？ [Table_Summary]  华为：从通信巨头到智能汽车新贵 华为将自己定位为智能汽车 ICT（信息与通信技术）部件和解决方案的供应商，于 2014年正式开始进行车联网的布局，目前已形成具备五大产品布局的从硬件到软件的全套解决方案，包括了一个全新的“计算与通信架构”和五大智能系统——智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云。2020 年 11 月，长安汽车宣布与华为和宁德联合打造一个全新的高端智能品牌，深入智能汽车领域。  华为如何推进与整车企业的合作？ 从 2014 年华为牵手东风起，华为陆续与上汽、广汽、比亚迪、长安等十余家本土车企合作。我们将华为与车企的合作分为三个层面：1）生态层面，嫁接华为生态的 Hicar，这个层面华为基于鸿蒙 OS 和应用框架实现手机和汽车连接，搭载与 AI 引擎结合的前装产品 HMS for Car，和鸿蒙 OS 2.0 系统的硬件产品车载智慧屏。2）增量部件层面，华为通过其在零部件方面的成本优势可以切入硬件方面的供应。5G 是华为的核心技术，华为 TBOX 目前已经在多款车型上搭载量产。华为在射频领域具备深厚底蕴，入局毫米波雷达有望打破目前外资垄断局面。华为将高线束激光雷达价格下探，具备较强的竞争力。另外，华为在电动领域推出多合一电驱动系统 DriveONE。3）平台层面，华为提供自动驾驶计算平台 MDC，将自己的传感器、执行器及应用算法等与合作伙伴更深融入。华为将提供一个自动驾驶的计算平台，上层支持场景应用软件的开发，下层适配各种不同传感器及执行器的硬件。当前全球计算平台使用的芯片主要包括 Tesla FSD、英伟达和 Mobileye。英伟达芯片性能走在前端，华为新出的 MDC610 也达到较高算力。  如何看待华为在智能汽车时代的定位？ 在发动机时代，博世是 TIER 1 中的领先者。当前汽车行业正面临前所未有的变革，“软件定义汽车”成为未来车企与供应商转型的核心主题，硬件和软件的分离将从根本上改变汽车行业参与者和价值格局，如华为之类的技术驱动型公司将更容易进入这一市场。同时，新四化趋势和电子电气架构的发展将导致汽车电子和软件市场显著增长，新兴企业有望享有新市场的蛋糕。根据佐思产业研究，对比博世、华为、百度和 WAYMO，华为布局全面，也在持续发力，未来有望成为汽车领域领先的 TIER 1 供应商。  投资建议：汽车开启智能新时代，积极把握转型 汽车开启智能新时代，从华为在智能汽车的布局可以看出，一方面整车厂需要积极转型，把握产业价值链重新分配的新盈利模式以及软件盈利，另一方面汽车电子的增量部件也带来了新增价值量。推荐在智能时代具有先发优势的整车厂：长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪和上汽集团，以及相关增量部件供应商伯特利等。 [Table_Risk] 风险提示： 1. 技术创新速度低于预期； 2. 华为与主机厂合作进展低于预期。 -19%0%19%38%57%76%2019-112020-22020-52020-82020-11汽车与汽车零部件沪深300指数tOtPoMzRvNaQ9R9PmOpPnPpPkPmNoPlOsQsO6MmNqPwMqRrMxNtRqO 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 28 行业研究丨深度报告 目录 华为：从通信巨头到智能汽车新贵 ............................................................................................... 5 华为如何推进与整车企业的合作？ ............................................................................................... 8 生态优势布局，Hicar 嫁接华为生态 ............................................................................................................... 9 成本优势布局，成为增量核心部件供应商 .................................................................................................... 13 平台优势布局，MDC 自动驾驶平台打破原有格局 ....................................................................................... 17 如何看待华为在智能汽车时代的定位？ ...................................................................................... 23 投资建议：汽车开启智能新时代，积极把握转型 ........................................................................ 26 图表目录 图 1：华为智能汽车解决方案 ...................................................................................................................