食品、饮料与烟草行业2020年基金三季报食品饮料持仓分析：白酒持仓大幅上升，大众品持仓略升

｜研究报告｜ [Table_Title1] 食品、饮料与烟草 [Table_Invest] 报告日期 2020-11-17 行业研究 专题报告 评级 看好｜维持 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 •《日本啤酒行业深度复盘：以日为鉴，解读国货崛起》2020-10-25 •《食品饮料行业2020年中报综述大众品篇：需求复苏，百花齐放》2020-09-06 •《食品饮料行业2020年中报综述之白酒篇：短期承压，修复可期》2020-09-06 [Table_Risk] 风险提示 1. 需求增长不达预期；市场竞争加剧；政策调整等系统性风险； 2. 标的的基金重仓持股情况受多种因素干扰，整体持仓变动数据较难获得，本文中测算仅供参考。 [Table_Title] 2020 年基金三季报食品饮料持仓分析：白酒持仓大幅上升，大众品持仓略升 [Table_Summary] ⚫ 消费蓝筹持仓比重继续提升 白酒持仓比重持续提升。基金 2020 年三季报显示，前十大标的占基金股票投资比重为14.21%，较 2020 年 Q2 上升 1.54pct，其中消费类蓝筹标的占六席，占比达 9.03%，包括：贵州茅台（2.72%）、五粮液（2.20%）、中国中免（1.16%）、美的集团（1.03%）、迈瑞医疗（1.01%）、泸州老窖（0.91%）。 ⚫ 食品饮料板块维持超配，白酒持仓大幅上升，大众品持仓略升 食品饮料板块维持超配，白酒持仓比重大幅上升，大众品持仓比重略升。2020Q3 基金配置比重（及环比 2020Q2 变动比例）分别为：食品饮料板块 16.64%（+2.58pct）、白酒板块 12.86%（+2.09pct）、大众品板块 3.77%（+0.49pct）。基金重仓标的的持仓市值排名中：贵州茅台、五粮液分列第一、第二位，泸州老窖位列第十（新进）。相比 7.84%的 A 股市值占比，食品饮料板块仍维持超配。其中啤酒、肉制品、乳制品、食品综合、调味品、休闲食品配置比重分别为 0.31%、0.30%、1.16%、0.73%、0.59%、0.46%，环比 2020Q2 变动 0.08pct、-0.07pct、0.34pct、0.14pct、0.15pcy、-0.15pct。 白酒龙头持仓上行。从白酒龙头的重仓市值占基金股票投资市值比看，茅台 Q3 持仓比例 2.72%，环比上升 0.22pct，五粮液 Q3 持仓比例 2.20%，环比上升 0.37pct，泸州老窖 Q3 持仓比例 0.91%，环比上升 0.31pct。大众品龙头持仓整体上行。从大众品龙头的重仓市值占基金股票投资市值比看，伊利 Q3 持仓比例 0.61%，环比上升 0.19pct；双汇 Q3 持仓比例 0.15%，环比下降 0.04pct；海天 Q3 持仓比例 0.19%，环比上升0.08pct。小食品板块持仓比例 1.03%，环比略降 0.38pct。 ⚫ 食品饮料板块陆港通持股占比 Q3 略降 食品饮料板块陆港通持股占比 Q3 略降，龙头陆股通持股占比大多上行，三季度末持仓比例（及环比变动比例）为：茅台 8.0%（-0.4pct）、五粮液 6.2%（-2.0pct）、伊利 12.6%（+0.3pct）、泸州老窖 2.2%（+0.3pct）、双汇 2.2%（-0.3pct）、海天 6.4%（持平）。 ⚫ 行业重点推荐 白酒重点推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、洋河股份，建议关注：泸州老窖。大众品重点推荐：青岛啤酒、洽洽食品、伊利股份、天味食品、千禾味业、恒顺醋业、绝味食品，建议关注双汇发展、安井食品、中炬高新等。 -23%-5%14%32%50%69%2019/112020/22020/52020/82020/11食品、饮料与烟草沪深300指数分析师及联系人 [Table_Author] ● 董思远 ● 张伟欣 ● 赵海燕 ● 徐爽 (8621)61118732 (8621)61118732 (8621)61118732 (8621)61118732 dongsy@cjsc.com.cn zhangwx2@cjsc.com.cn zhaohy4@cjsc.com.cn xushuang@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： S0490517070016 S0490518060003 S0490519080001 S0490520030001 请阅读最后评级说明和重要声明 84425 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 行业研究丨专题报告 目录 白酒持仓大幅提升，大众品持仓略升 ............................................................................................ 4 前十大重仓股中，白酒持仓比重继续提升 ...................................................................................................... 4 食品饮料行业基金持仓复盘 ............................................................................................................................ 5 食品饮料行业陆港通持股三季度略有下降 ...................................................................................................... 6 食品饮料行业行情回顾 ................................................................................................................................... 7 食品饮料行业重点个股分析 .......................................................................................................... 9 贵州茅台：基金持仓比例上升，继续雄踞榜首............................................................................................... 9 五粮液：基金持仓比重上升，排名维持第二位............................................................................................. 11 伊利股份：基金持仓比重上升 ...