交通运输行业月度报告：集运运价大幅上涨，疫苗利好航空机场

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 集运运价大幅上涨，疫苗利好航空机场 2020 年 11 月 10 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 交通运输 0.89 0.29 2.11 沪深 300 6.41 5.43 25.38 黄 红卫 分 析师 执业证书编号：S0530519010001 huanghw@cfzq.com 0731-89955704 相 关报告 1 《交通运输：交通运输行业 9 月报：机场板块持续低迷，航空板块表现亮眼》 2020-10-15 2 《交通运输：交通运输行业点评：《湖南自由贸易试验区总体方案》出台，打造内陆开放新高地》 2020-09-21 3 《交通运输：交通运输行业 8 月报：国内航空旅 客 量 持 续 复 苏 ， 继 续 看 好 航 空 、 机 场 》 2020-09-08 重 点股票 2019A 2020E 2021E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 上海机场 2.61 28.47 1.77 41.98 3.21 23.15 谨慎推荐 白云机场 0.48 29.19 0.11 127.36 0.70 20.01 谨慎推荐 中远海能 0.09 74.00 0.41 16.24 0.53 12.57 推荐 招商轮船 0.24 25.33 0.64 9.50 0.84 7.24 推荐 春秋航空 2.01 23.46 0.35 134.74 2.21 21.34 谨慎推荐 吉祥航空 0.51 23.31 -0.20 -59.45 0.62 19.18 谨慎推荐 中国国航 0.44 17.39 -0.16 -47.81 0.55 13.91 推荐 资料来源：财信证券 投资要点：  投资策略： 2020 年 11 月 9 日晚间，辉瑞发布新冠疫苗三期临床试验中期数据，宣布其疫苗预防新冠肺炎的有效性超过 90%。预计未来疫苗出台将遏制新冠疫情全球蔓延势头，当下时点，稳健角度宜布局机场板块，进攻角度宜布局航空板块。2020 年 10 月，建议从三条主线布局交运板块：1）国内疫情消退背景下，估值较低且受益基本面改善的航空板块：春秋航空、吉祥航空、中国国航；2）基本面长期向好，受益免税政策落地的机场板块：上海机场、白云机场；3）油运运力偏紧，受益新一轮景气周期的油运标的：中远海能、招商轮船。交运板块维持“同步大市”评级。  11 月份投资组合：上海机场、白云机场、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、中国国航。  市场行情回顾：2020 年 10 月，交通运输指数下跌 2.39%，跑输万得全A 指数 3.32 个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动-2.8%、-6.57%、-7.05%、-5.49%、-2.63%、-1.38%、-1.53%、1.05%。由于临近冬季、国外新冠疫情出现反复，国际航班旅客恢复乏力，2020 年 10 月，机场板块下跌 5.49%，航空运输指数大幅下跌 7.05%。同时，快递物流板块因为双十一效应而出现上涨，航运板块因集运价格上涨而表现较为抗跌。  行业高频数据：2020 年 9 月，民航旅客周转量为 695.3 亿人公里（同比-28.4%），规模以上快递业务量为 80.92 亿件（同比+44.6%）。  重点行业新闻及政策：1）八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长 11.1%，增速创今年新高；2）中国通航机场数量已达 296 个。  重点公司公告：1）上海机场：前三季度业绩盈转亏至 7.37 亿元；2）招商轮船：前三季度扣非净利升 481.24%至 39.66 亿元。  风 险提示：海内外新冠疫情持续失控；新冠疫苗研发进展不及预期。 -14%-8%-2%4%10%16%22%2019-112020-032020-07交通运输沪深300行业月度报告 交通运输 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 、月度投资策略 ....................................................................................................... 4 2 、市场行情回顾 ....................................................................................................... 4 3 、交通运输行业高频数据跟踪 .................................................................................. 7 3.1 机场板块高频数据 ................................................................................................................................ 7 3.2 航空板块高频数据 ................................................................................................................................ 8 3.3 港口板块高频数据 .............................................................................................................................. 10 3.4 航运板块高频数据 .............................................................................................................................. 11 3.5 铁路板块高频数据 .............................................................................................................................. 13 3.6 公路板块高频数据 .....................................................................