环保行业：从深圳龙岗看环卫竞争格局变迁

请阅读最后评级说明和重要声明 ｜研究报告｜ 分析师及联系人 [Table_Author] ● 徐科 ● 任楠 ● 罗松 ● 贾少波 (8621)61118721 (8621)61118721 (8621)61118721 (8621)61118721 xuke2@cjsc.com.cn rennan@cjsc.com.cn luosong1@cjsc.com.cn jiasb@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： S0490517090001 S0490518070001 S0490518080003 S0490520070003 [Table_Title1] 环保行业 [Table_Title] 从深圳龙岗看环卫竞争格局变迁 [Table_Summary] ⚫ 龙岗区环卫服务费总开支约 12.73 亿元，其中垃圾清扫 9.14 亿元 我们统计了 2017 年至 2020 年8 月深圳龙岗区所有签订正式合同的环卫服务项目共 587个，按金额来看，垃圾清扫项目金额占比 71.8%，占据绝对优势，绿化管养、大件垃圾资源化项目占比分别为 14.9%和 6.5%，较为靠前。此外，渗滤液处置、公厕运营和垃圾分类占比分别为 4.3%、1.7%和 0.8%。因为我们统计的时间跨度为 3.6 年，假设订单按照时间平均分布，则深圳龙岗区环卫年化开支约 12.73 亿元，其中垃圾清扫、绿化管养及垃圾收转运分别为 9.14 亿元、1.90 亿元和 0.82 亿元。上一轮集中招投标主要发生在 2017 年，当年成交项目总金额为 7.09 亿元，而 2018 年和 2019 年分别为 0.53 亿元和 0.25 亿元，截至 2020 年 8 月，龙岗区已经有 6.25 亿元的环卫服务进行了新一轮的招投标。新一轮环卫服务招标主体仍为各街道办事处（或街道市政事务中心），相比而言，宝安区 PPP 环卫项目招标主体为区城管局。 ⚫ 龙岗区 2017-2020 年环卫清扫保洁市场共 17 家公司参与 参与龙岗区环卫服务订单模式均为 3 年期（1+1+1 模式），2017-2019 年这一周期总共签订了 153 个合同（含补充合同），平均每年约 50 个标段合同，共有 17 家环卫服务公司参与市场。其中，深圳剑峰环保和深圳深兄环境订单数量排名前二，分别获取了 35个、30 个合同，合计占总合同数量的 43%，头部集中度较高。续约后的新一轮环卫清扫保洁市场中新供应商占比 33%，新进入者情况来看，能破局进入深圳龙岗市场的新公司普遍实力雄厚，但属地属性仍较强。 ⚫ 续约项目服务费单价普遍有 5%-12%不等提升 除龙城街道所有老标段全部续约外，其余 2020 年已签合同供应商均不是上一轮的供应商，单个街道、单个标段的服务面积和年化金额同样有增有减。用合同年化服务金额除以总清扫保洁面积可得单位服务费，计算可知续约合同相比前一轮的合同单位服务费总体上升。除坪地街道单位服务费下降 1%之外，其余街道单位服务费均有所上升，涨幅在 5%-12%不等，其中平湖街道单位服务费上涨最多，达 12%（龙城街道、龙岗街道新增部分标段单价较低，导致平均单价有所下滑）。 ⚫ 龙岗区重新招标标段 100%执行新能源装备推广要求 从 2020 年龙岗区重新招投标的合同签约情况来看，新签合同 100%含有新能源装备要求，政策执行力度较强。除老合同的延期合同外，重新招投标的新合同均有量化到具体车型的新能源车辆要求，新能源环卫装备推广力度较大，仅龙岗区预计 2020 年推广 760辆新能源环卫装备。推荐关注环卫装备龙年企业盈峰环境和龙马环卫。 [Table_Invest] 报告日期 2020-09-27 行业研究 专题报告 评级 看好｜维持 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 •《2020年1-8月头部环卫企业订单回顾与分析：增量订单或追平去年，集中度持续提升》2020-08-30 •《环卫装备电动化趋势加速，龙头企业装 备 业 务 毛 利 增 速 或 接 近 30% 》2020-08-09 •《机械化推进，环卫项目ROE进入合理区间》2020-07-16 [Table_Risk] 风险提示 1. 环卫市场化进程低预期； 2. 新进者导致行业竞争格局恶化。 -22%-10%1%13%24%36%2019-92019-122020-32020-62020-9公用事业沪深300指数32515 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 13 目录 一、为什么选择龙岗区作为研究案例？ ........................................................................................ 3 二、龙岗区环卫市场空间、平均单价如何？ ................................................................................. 3 三、合同未来是否会集中到期？ ................................................................................................... 4 四、龙岗区市场主要参与者及项目续约情况如何？ ...................................................................... 5 五、龙岗区环卫清扫市场的续约前后有何变化？ .......................................................................... 6 六、龙岗区环卫市场的新能源装备要求执行状况如何？ ............................................................... 9 七、新能源环卫装备推广对于人员配置的影响？ ........................................................................ 10 八、补充协议内容及占比如何？ ................................................................................................. 11 本周推荐组合 ............................................................................................................................. 12 图表目录 图 1：深圳各区环卫指数平均值及排名变化情况 ........................................................