公用事业行业：8月电量同比增长7%左右，二产用电需求向好

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 8 月电量同比增长 7%左右，二产用电需求向好 行情回顾：上周电力板块上周电力板块上涨 1.45%，沪深 300 指数上涨 2.37%，上周电力板块跑输大盘 0.92 个百分点。2020 年初至今电力板块上涨 10.08%，沪深 300 指数同期上涨 15.64%，电力板块年初至今累计跑输大盘 5.56 个百分点。分子板块看，上周火电、水电和燃气板块涨跌幅分别为 1.43%、1.53%和 1.59%。 8 月用电量增长 7.7%，发电量同比增长 6.8% 2020 年 8 月份，全社会用电量 7294 亿千瓦时，同比增长 7.7%，增速相比于去年同期增长 4.1 个百分点。其中，第一产业用电量94 亿千瓦时，同比增长 12.1%；第二产业用电量 4804 亿千瓦时，同比增长 9.9%；第三产业用电量 1313 亿千瓦时，同比增长 7.5%；城乡居民生活用电量 1083 亿千瓦时，同比下降 1.2%。发电量方面，8 月我国发电量为 7238 亿千瓦时，同比增长 6.8%，增速比去年同期上涨 5.1 个百分点。其中火电同比增长 6.2%，水电同比增加 8.9%，风电同比增长 18.7%，核电同比增长 0.9%。 秦皇岛煤价环比上涨 2.80%，同比上涨 1.03% 9 月 18 日，秦皇岛港山西产 5500 大卡动力煤报价 588 元/吨 ，上周环比上涨 2.80%，同比上涨 1.03%；9 月 18 日环渤海动力煤指数 5500 大卡综合平均价格为 547 元/吨，上周环比上涨 0.55%，同比下跌 5.36%。中国沿海电煤采购价格指数 CECI5500 大卡综合价 9 月 18 日报收 555 元/吨，环比上涨 0.91%，同比下降 2.97%。期货方面，郑州商品交易所 2020 年 9 月交割的动力煤合约 9 月18 日报价 597.2 元/吨，环比上涨 2.12%，较现货价升水 25.2 元/吨。 周度观点及投资建议 8 月份我国规模以上工业发电量 7238 亿千瓦时，同比增长 6.8%，增速较去年同期增长 5.1 个百分点，比上月提升 4.9 个百分点。1-8 月份累计发电量为 47728 亿千瓦时，同比增长 0.3%，年内累计发电增速首次回正。分发电类别来看，我国 8 月份火电、水电、核电、风电和太阳能发电单月增速分别为 6.2%、8.9%、0.9%、18.7%和 2.1%。8 月份水电来水持续向好，推动水电发电增速提升明显。从 8 月份分产业用电数据来看，全社会、一产、二产、三产及居民的用电增速分别为 7.7%、12.1%、9.9%、7.5%和-1.2%。我们重点推荐低估值高股息的全国火电龙头华电国际及华润电力。水电方面，考虑流域来水偏丰，我们推荐高分红稳健标的长江电力。天然气方面，8 月天然气产量 142 亿方，同比增长 3.7%，进口量达到 936 万吨，同比增长 12.3%。考虑到国家管网公司组建工作加速推进，海外 LNG 价格持续处于低位，我们重点推荐拥有自有 LNG 接收站的城燃龙头新奥能源、深圳燃气。 维持 强于大市 万炜,CFA wanwei@csc.com.cn 021-68821600 SAC 执证编号：S1440514080001 SFC 中央编号：ASH820 高兴 gaoxing@csc.com.cn 021-68821600 SAC 执证编号：S1440519060004 任佳玮 renjiawei@csc.com.cn 021-68821600 SAC 执证编号：S1440520070012 发布日期： 2020 年 09 月 21 日 市场表现 相关研究报告 2020.09.14 市场电让利风险可控，天然气管输成本有望下降 2020.09.07 火电中报业绩向好，煤炭供需有望持续宽松 -14%-4%6%16%26%2019/9/232019/10/232019/11/232019/12/232020/1/232020/2/232020/3/232020/4/232020/5/232020/6/232020/7/232020/8/23公用事业上证指数公用事业 1 公用事业 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 投资要点及重点公司盈利预测 ............................................................................................................................... 3 重点公司盈利预测 ........................................................................................................................................... 4 电力及公用事业周度行情回顾 ............................................................................................................................... 5 上周电力跑输大盘，估值仍保持较低水平 ................................................................................................... 5 个股表现 ........................................................................................................................................................... 7 周度高频数据汇总 ................................................................................................................................................... 8 秦皇岛煤价环比上涨 2.80%，同比上涨 1.03% ............................................................................................. 8 秦港库存上周环比减少 0.69%，同比减少 13.44% ....................................................................................... 9 月度基本面数据汇总 ....................................................