金融工程定期：开源金工股票组合月报（2020年10月）

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 2020 年 09 月 29 日 《开源量化评论系列（5）-大票优选：是动量，而不是反转》-2020.8.27 《开源量化评论系列（6）-TMT 行业的量化选股方案》-2020.8.30 《开源量化评论系列（7）-从托管机构细窥北向资金的选股能力》-2020.9.23 开源金工股票组合月报（2020 年 10 月） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 ⚫ 动量 30 组合：10 月份超配医药生物行业 我们将上证 50 指数成分股和深证 100 指数成分股定义为大票股票池，并基于长端动量因子进行大票优选，最终构造得到动量 30 组合。全历史区间来看，2010年以来动量 30 组合的年化收益率为 11.96%，同期基准组合的年化收益率为3.91%，年化超额收益率为 8.05%。2020 年 9 月份，动量 30 组合收益率为-7.42%，超额收益率为-0.73%；2020 年以来组合累计超额收益率为 20.4%。 我们给出了 10 月份动量 30 组合的最新持仓明细。最新动量 30 组合行业分布上：医药生物 8 只，电子 4 只，电器设备 4 只，食品饮料、计算机各 3 只，传媒 2只，有色金属、休闲服务、汽车、建筑材料、机械设备和化工各 1 只。整体上，动量 30 组合 10 月份超配医药生物行业。 ⚫ TMT50 组合：10 月份超配电子和计算机行业 我们基于开源金工独家交易行为因子，对 TMT 行业（计算机、传媒、电子、通信）股票进行优选，最终构造得到 TMT50 组合。全历史区间来看，2014 年以来TMT50 组合的年化收益率为 23.32%，同期基准组合的年化收益率为 11.56%，年化超额收益率为 11.76%。2020 年 9 月份，TMT50 组合收益率为-8.39%，超额收益率为-0.85%；2020 年以来组合累计超额收益率为 1.99%。 我们给出了 10 月份 TMT50 组合的最新持仓明细。最新 TMT50 组合行业分布上：电子 17 只，计算机 18 只，通信 7 只，传媒 8 只。整体上，TMT50 组合 10月份超配电子和计算机行业。 ⚫ 北向优选 50 组合：12 只个股净增仓比例超过 1% 我们基于托管机构对北向资金进行了拆解，并对不同托管机构的选股能力进行优选。通过对优选托管机构的股票持仓变化情况进行分析，最终构造得到北向优选50 组合。全历史区间来看（2019.08.31~2020.09.27），北向优选 50 组合的年化收益率为 42.19%，同期基准组合的年化收益率为 20.37%，年化超额收益率为21.82%。2020 年 9 月份，北向优选 50 组合收益率为-8.55%，超额收益率为-2.11%；2020 年以来组合累计超额收益率为 20.37%。 我们给出了 10 月份北向优选 50 组合的最新持仓明细。最新北向优选 50 组合行业分布较为均匀，其中优选托管机构净增仓比例超过 1%的股票有 12 只，包括三棵树、卫星石化、国瓷材料、科沃斯等个股。 ⚫ 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 邮箱：weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师） 邮箱：fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 邮箱：gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（研究员） 邮箱：sujunhao@kysec.cn 证书编号：S0790120020012 胡亮勇（研究员） 邮箱：huliangyong@kysec.cn 证书编号：S0790120030040 王志豪（研究员） 邮箱：wangzhihao@kysec.cn 证书编号：S0790120070080 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 动量 30 组合最新明细 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、 动量 30 组合 9 月份超额收益率为-0.73% ................................................................................................................ 3 1.2、 动量 30 组合 10 月份组合明细：超配医药生物行业 .............................................................................................. 3 2、 TMT50 组合最新明细 ........................................................................................................................................................... 4 2.1、 TMT50 组合 9 月份超额收益率为-0.85% ................................................................................................................ 4 2.2、 TMT50 组合 10 月份组合明细：超配电子和计算机行业 ...................................................................................... 5 3、 北向优选 50 组合最新明细 .................................................................................................................................................. 6 3.1、 北向优选 50 组合 9 月份超额收益率为-2.11% ...................................................................