传媒行业7月图书畅销榜数据跟踪：暑期开启中小学阅读旺季，新书动销反超

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 12 [Table_Page] 跟踪分析|传媒 跟踪分析|传媒 证券研究报告 [Table_Title] 7 月图书畅销榜数据跟踪 暑期开启中小学阅读旺季，新书动销反超 [Table_Summary] 核心观点：  事件：开卷信息发布 2020 年 7 月零售渠道畅销书排行榜 Top30 和网店渠道畅销书排行榜 Top30。7 月榜单相较 6 月有 6 种图书新进榜，29 种图书连续一年在榜，影响因素主要有 2 个：（1）随着暑假来临，中小学阅读需求出现周期性上涨，7 月共有 25 种“推荐图书”上榜，上榜作品数量较 6 月增加 10 种、排名平均上升约 6 位。（2）7 月共有11 种 2020 年新书进入零售渠道畅销榜，其中有 6 种新书首次上榜，主要以畅销作品的续作为主。疫情冲击全球图书市场的发展情况。根据出版人杂志，西班牙和意大利是欧洲受灾最严重的两个国家，3 月下旬的书店销售额分别下降了 80%和 75%。2020 年上半年中国各出版单位申报的新书选题同比下降 20.54%；根据开卷信息，1-3 月新书动销品种同比大幅下滑，4-6 月新书动销品种恢复至去年同期水平，7 月新书动销品种已经超过去年同期。  7 月上市公司的畅销书：中国出版份额提升。7 月 A 股上市公司占据开卷零售渠道畅销榜 64.4%的份额，同比 6 月下降 1.2pct。新华文轩共有 13 种图书上榜，均为“米小圈”系列作品；新经典共有 11 种图书上榜；中国出版共有 11 种图书上榜，主要是因为中小学阅读旺季来临，中国人民出版社出版的多部经典文学作品上榜。  7 月网店渠道的畅销榜：假期效应凸显。7 月网店渠道畅销榜 Top30的图书中有 17 种非虚构类图书、5 种少儿类图书、5 种虚构类图书未进入当月零售渠道的畅销榜。分析当当网和京东图书 7 月的图书畅销榜 Top100，教育类图书的上榜份额显著增加，分别占据了当当畅销榜40%的份额、以及京东畅销榜 21%的份额。  投资建议。推荐新经典（中报业绩优于行业表现，作品呈现刚性需求；多部新书进入畅销榜前列，带来业绩增量；公司调整参与优惠活动的策略，成本端出现边际改善）；中信出版（开展直播带货、新书发布会等多样化的线上营销活动，网店渠道恢复高速增长，线下实体书店受到疫情的持续影响）。  风险提示。新冠疫情影响实体书店的客流，以及物流、印刷、线下营销等相关业务；网店渠道折扣加剧；移动互联网冲击。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2020-08-24 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 旷实 SAC 执证号：S0260517030002 SFC CE No. BNV294 010-59136610 kuangshi@gf.com.cn 分析师： 徐呈隽 SAC 执证号：S0260519110002 010-59136612 xuchengjun@gf.com.cn 请注意，徐呈隽并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 传媒行业:美团分众等头部公司业绩亮眼；抖音淘宝签订新一轮年框，内容平台推进电商化 2020-08-23 传媒行业:游戏巨头 Q2 财报亮眼，影院景气度持续回暖 2020-08-16 传媒行业:美团外卖日完成订单量突破 4000 万；美国净网行动对于中国互联网巨头影响有限 2020-08-09 [Table_Contacts] -8%6%19%32%45%58%08/1910/1912/1902/2004/2006/20传媒沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 12 滑[Table_PageText] 跟踪分析|传媒 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 新经典 603096.SH 人民币 58.75 2020/8/23 买入 69.76 1.99 2.34 29.48 25.13 25.95 21.75 13.1 14.1 中南传媒 601098.SH 人民币 11.08 2020/4/28 增持 13.46 0.75 0.85 14.81 13.08 4.38 3.37 9.6 10.6 中信出版 300788.SZ 人民币 43.35 2020/5/1 买入 46.25 1.25 1.70 34.68 25.48 33.37 22.73 12.7 15.5 中国科传 601858.SH 人民币 9.90 2020/5/2 买入 12.59 0.63 0.72 15.72 13.71 8.00 6.11 11.6 12.2 凤凰传媒 601928.SH 人民币 7.17 2020/5/2 买入 8.21 0.55 0.62 13.10 11.50 4.19 3.14 9.3 9.9 中国出版 601949.SH 人民币 5.93 2020/5/2 买入 7.2 0.42 0.50 14.00 11.95 6.79 5.18 10.7 11.6 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 备注：表中估值指标按照最新收盘价计算。 pOpMoQwPqRnNpQnOrOsOnMaQ9R8OpNrRpNpPkPqQvNeRpNrM6MsQnNxNqNnPMYpMsR 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 12 滑[Table_PageText] 跟踪分析|传媒 目录索引 一、7 月零售榜的变动：新书动销品种反超去年同期 ......................................................... 5 （一）季节因素：中小学阅读需求周期性上涨........................................................... 6 （二）2020 年新书：6 种新书首次上榜，以畅销作品的续作为主 ............................ 7 （三）疫情冲击全球图书市场，7 月新书品种反超去年同期 ..................................... 8 二、7 月上市公司的畅销书：中国出版份额大幅提升 ......................................................... 9 三、7 月网店渠