2018年4月新三板市场回顾：新增3笔十亿级上市公司并购

本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。1专题研究新三板证券研究报告新三板 2018 年 5 月 4 日 新增 3 笔十亿级上市公司并购 ——2018 年 4 月新三板市场回顾 证券分析师 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297818×7232 18501718653 联系人 谢高翔 A0230115110007 (8621)23297818×7413 xiegx@swsresearch.com 4 月新三板一级市场 新三板单月摘牌历年最高。截至月末，新三板挂牌公司共 11382 家。本月 21 家公司挂牌，198 家公司摘牌单月摘牌数量达历年最高。新三板在审申请挂牌公司 256家，当月 131 家公司申请挂牌，比上月增加 100 家、122 家。当月申请挂牌和在审申请挂牌公司数量大幅回升。穿透披露，第二家三类股东企业 IPO 过会。本月 3 家新三板公司新增申报 IPO。IPO辅导公司和 IPO 申报公司比上月减少了 21 家和 20 家。穿透披露三类股东，芯能科技成为第二家过会的三类股东公司。其案例说明，在核查“三类股东”时，新三板公司视同上市公司处理。计划、实际募资双双下滑。4 月新三板企业拟募资总额为 52 亿，较上月下降 30%，同比大幅下滑 58%。实际募资 67 亿，较上月大幅下滑 60%，同比下滑 21%。拟募集金额较高的公司有伯朗特，预计募资 11 亿。实际募集总额较高的公司有君实生物，募资 2.997 亿。新增 3 笔十亿级上市公司并购。4 月新增上市公司并购新三板公司 7 例，比上月减少 2 例。但包括 3 笔十亿级收购，包括中珠医疗 19.2 亿收购康泽药业 74.52%股权、启迪桑德 13 亿收购浦华环保 100%股权、深圳惠程 12.4 亿收购爱酷游 64.5%股权。 4 月新三板二级市场 日均成交额反弹，市场活跃度有所回升。4 月全市场成交 70.90 亿元，比 3 月减少约 5 亿。但考虑假期影响，市场实际相对更加活跃，4 月日均成交 3.94 亿，高于 3月的日均成交 3.46 亿。三板成分指数为 1046.74，环比下跌 2.06%；三板做市指数继续下跌到 893.31，环比下跌 2.65%。做市商大步退出做市。做市商 4 月对 15 家公司追加做市，少于上月的 20 家；另一方面大步退出做市，本月共退出 126 家公司的做市，较上月翻番。做市业务拓展较活跃的是国元证券（新增做市 4 家）。退出做市业务较多的为东吴证券（退出做市24 家），广州证券（退出做市 16 家）、招商证券（退出做市 12 家）。新三板估值中枢继续探底 所有主要板块的估值中枢继续下探。拥有较多公司的行业估值大多有所下降，除互联网行业的 PE（TTM，中值法）从上月的 23 倍大幅提升至 28 倍之外，新三板信息技术、机械设备、休闲、生活及专业服务、基础化工行业的估值均在 20 倍上下。 新三板基金到期产品逐渐减少 26 支基金将在 5 月到期，资金规模总计为 17.76 亿元。较大的基金产品包括：申万宏源新三板集结号 1 期，1.995 亿元、联讯天星资本 2 号(展期)，1.957 亿元和天弘天方-弘丰瑞领新三板 1 号，1.374 亿。将到期基金投资过的挂牌公司，包括友宝在线、峻岭能源、成大生物和中磁视讯等。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。22018 年 5 月 新三板研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 23 页 简单金融 成就梦想 1.新三板一级市场 4 月回顾 ................................................ 5 单月摘牌历年最高，申请挂牌数量回升 ....................................................... 5 穿透披露，第二家三类股东企业 IPO 过会 ................................................... 8 计划、实际募资双双下滑 ............................................................................. 10 新增 3 笔十亿级上市公司并购 .................................................................... 12 新三板相关基金理财产品不见起色 ............................................................ 13 2. 新三板二级市场 4 月回顾 ............................................ 14 市场活跃度有所回升 ..................................................................................... 14 做市商大步退出做市 ..................................................................................... 16 3. 新三板估值中枢继续探底 ............................................ 18 4. 到期基金产品逐渐减少 ................................................ 20 目录 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。32018 年 5 月 新三板研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 23 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：新三板月度挂牌公司数量 ........................................................................... 5 图 2：新三板月度摘牌公司数量 ........................................................................... 6 图 3：新三板月底在审公司数量 ........................................................................... 6 图 4：新三板当月申请挂牌公司数量 .................................................