房地产行业：深圳收紧购房政策，6月房地产数据继续改善

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 深圳收紧购房政策，6 月房地产数据继续改善 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：本周申万房地产板块收于 4212.10 点，累计下跌 8.04%，同期上证综指累计下跌 6.66%，深证成指累计下跌 7.31%，沪深 300 累计下跌 6.35%；横向对比，板块表现位于下游。 公司动态：本周招商蛇口披露中报预告，本期归母净利润预计为 8-10亿元，同比下降 79.59%-83.67%；阳光城 2020 年 1-6 月实现销售金额 900.09 亿元，同比下降 0.07%；销售面积 726.88 万方，同比增加 3.52%。 行业新闻：2020 年 1-6 月，全国房地产开发投资完成额 62780 亿元，同比增加 1.90%，较 1-5 月改善 2.2 个百分点。1-6 月商品房销售面积69404 万平米，同比减少 8.4%，降幅环比收窄 3.9 个百分点。商品房销售额 66895 亿元，同比减少 5.4%，降幅环比收窄 5.2 个百分点。 土地交易：本周土地市场数据统计，7 月 6 日-7 月 12 日，全国 100 大中城市合计供应土地规划建筑面积 1967.49 万平米，合计成交土地规划建筑面积 2212.37 万平米；土地成交楼面均价为 3622.00 元/平米，溢价率 16.10%。 重点事件点评：在深圳市二手房市场成交持续升温、二手房价上涨过快的背景下，7 月 15 日深圳住建局发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，从限购加码、差异化信贷、调节税收征免年限、新增普住标准、行政管控升级等多个方面收紧深圳市购房政策。深圳此次购房政策调整较为严厉，但调控政策的出台基本在市场预期之内，只是力度略超市场预期，短期需求或大幅回落。长期以来，深圳作为创新型城市吸引大量外来人口涌入，同时土地资源供给相对紧张，存量住宅中又以原村民小产权房为主，可上市流通量很少，造成楼市供需失衡，这是深圳房价易涨的本质原因。短期调控目的主要是为了遏制房价过快上涨，是“房住不炒”大背景下“因城施策”的具体体现。 个股推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 27.23 3.44 3.91 4.56 7.92 6.96 5.97 买入 保利地产 16.07 2.34 2.76 3.25 6.87 5.82 4.94 买入 金科股份 8.83 1.06 1.34 1.65 8.33 6.59 5.35 买入 荣盛发展 8.34 2.10 2.59 3.04 3.97 3.22 2.74 买入 蓝光发展 5.47 1.15 1.65 2.00 4.76 3.32 2.74 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 10.11% 11.07% 0.26% 相对收益 -3.01% -7.30% -19.19% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 134 总市值（亿） 23723 流通市值（亿） 20664 市盈率（倍） 9.28 市净率（倍） 2.05 成分股总营收（亿） 25385 成分股总净利润（亿） 2227 成分股资产负债率（%） 79.17 [Table_Report] 相关报告 《东北证券房地产周报：宁波限购扩围，首单“人行版”REITs 落地》 2020-07-13 《东北证券房地产周报：怀来放开限购，百强房企 6月销售持续超预期》 2020-07-06 《REITs 深度研究系列一：海外 REITs 市场研究之美日篇》 2020-07-01 《东北证券房地产周报：LPR 按兵不动，预计房贷利率仍将下行》 2020-06-29 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号： S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.cn 房地产 发布时间：2020-07-22 请务必阅读正文后的声明及说明 2/16 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1.市场表现 ....................................................................................................... 31.1.板块表现 ..................................................................................................................................... 31.2.行业个股表现.............................................................................................................................. 41.3.个股重要公告.............................................................................................................................. 42.行业政策及新闻............................................................................................ 63.土地市场 ....................................................................................................... 84.房企融资情况 ............................................................................................. 105.重点事件点评：深圳收紧购房政策，遏制二手房价过快上涨 .................. 11 图表目录 图 1：沪深 300 与申万房地产板块 ....