危废行业系列报告~解读各省危废十三五规划：各地首次推出危废5年规划，力争2020年实现供需匹配

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1/26 行业深度|环保工程及服务Ⅱ 证券研究报告 Tabl e_Title危废行业系列报告-解读各省危废十三五规划 各地首次推出危废 5 年规划，力争 2020 年实现供需匹配Table_Summary地方政府首次集中部署危废五年规划，力争 2020 年实现供需匹配2013 年“两高”司法解释的出台，推动了危废处置行业的快速发展。并且伴随着近几年国家对于危废监管的趋严，广东、湖南、山东等不少于 9个地方政府纷纷推出本省的危废处置“十三五”规划，“十三五”是地方政府集中部署危废处置规划的第一个五年，将开启危废处置行业的快速成长期。从各省“十三五”规划的目标来看，大部分省份规划 2020 年实现危废处置利用率 90%以上，实现处置能力和产生种类数量的匹配。 解读各省危废十三五规划1、产废集中：年产废量大于 100 吨的企业，数量仅占 20%，但产废量占到 90%以上，是重点监管对象，也是危废处置企业主要客户。 2、处置缺口仍然较大。各省危废十三五规划新增的处置利用规模都比较大，广东新增 156%、浙江新增 156%、福建新增 164%、四川新增 5 倍（基数小）、河北新增 33%、山东新增 5.4 倍，说明当地处置缺口较大。 3、处置结构不合理导致产能利用率低。比如福建省内处置量不足 5 成，总体产能利用率仅 39%，主要是供需不匹配，实际上有效资质（和产废匹配的产能）产能利用率是很高的，达 100%左右。但缺口量是当前资质的1.07 倍左右，错配严重。 4、新增产能中无害化产能为主。各地规划的新增危废产能中，无害化占比较高，广东占 70%以上，浙江新增无害化 76 万吨 vs 资源化 25 万吨，福建占 56%以上，山东占 32%（资源化处置需求相对较多）。 5、水泥窑协同是很重要的新增无害化产能。十三五规划中新增水泥窑协同处置产能，广东新增 59 万吨、浙江新增 21 万吨（实施类）+44.5 万吨（预备类）、福建省新增 30 万吨、山东新增 92 万吨，合计达 202 万吨（不含预备类）。 6、部分地区企业自行处置利用比例较高。四川产废企业自建处置利用设施较多，危废自行利用量占比 85%；山东省产废量中 54%企业自行利用处置。主要跟当地化工、有色金属等产废企业较多有关。 关注危废行业需求释放当前危废处置行业供不应求，危废处置行业在环保各子行业中呈现出突出的盈利能力。同时，危废处置的支付方是产废企业而非地方政府，危废处置应收账款较少、经营性现金流较好。清废行动第一阶段清查出 3800多万吨固废，加之个别地方政府领导因危废处置监管不善受到处罚，或将“自上而下”推动危废处置需求加速释放。 风险提示产废企业危废实际产量超预期；危废处置利用项目投产进度低于预期；危废处置产能跟当地产废不匹配导致产能利用率低 Tabl e_Grade行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2018-07-03 Tabl e_Chart相对市场表现 Table_Author分析师： 郭 鹏 S0260514030003 021-60750631 guopeng@gf.com.cn 分析师： 邱长伟 S0260517080016 02160750631 qiuchangwei@gf.com.cn Tabl e_Report相关研究： 危废行业系列报告:地域分布错配分析：以江苏、青海的危废跨省转移为例 2018-05-28 危废行业分析框架搭建:处置方式、地域分布、处置种类三重错配，加剧危废无害化供需失衡 2018-05-28 Table_C ontacter-30%-15%0%15%30%2017-062017-102018-022018-06公用事业沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/26 行业深度|环保工程及服务Ⅱ 目录索引 各地首次推出危废 5 年规划，力争 2020 年实现供需匹配 ................................................. 5 地方政府首次集中部署危废五年规划，力争 2020 年实现供需匹配 ........................... 5 广东：十三五无害化处置规模计划增加 1.6 倍 ........................................................... 6 浙江：处置能力规划增加 156%，规划规模落地近一半 ............................................. 8 福建：省内处置量不足 5 成，规划新增利用处置能力 164% ................................... 13 四川：自行处置率 85%，处置能力规划新增 5 倍 .................................................... 17 青海：产废量大、处置利用规模少、贮存量大......................................................... 19 河北：资源化过剩，规划新增利用处置能力 33% .................................................... 22 山东：超过 5 成危废自行利用，规划新增处置利用规模 5.4 倍 ............................... 23 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3/26 行业深度|环保工程及服务Ⅱ 图表索引 图 1：广东危废十三五规划重点工程处置类型分布（万吨） .................................. 8 图 2：浙江省 2014 年危废处置产能情况（万吨） ................................................. 9 图 3：2014 年浙江产废企业分布情况 .................................................................... 9 图 4：浙江省危废集中处置设施规划（万吨） ..................................................... 10 图 5：浙江省危废集中处置设施规划处置结构 ..................................................... 10 图 6：浙江省危险废物集中处置设施建设项目(实施类)产能分布（万吨） ........... 10 图 7：浙江省危险废物集中处置设施建设项目(预备类)产能分布（万吨） ........... 10 图 8：福建省危废处置规模和产量（万吨） ..............................................