市场观察系列（十一）：从一季报持仓结构看公募抱团效应

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 29 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 市场观察系列（十一） 2020-4-26 从一季报持仓结构看公募抱团效应 金融工程┃专题报告 报告要点  基金重仓股中计算机、医药和通信享受 alpha 和 beta 双击 基金重仓股中一季度里享受 alpha 和 beta 双击的行业为计算机、医药和通信。农业虽然 alpha 为负但 beta 较强，仍位列一季度基金重仓股收益第三的行业，另外两个基金重仓跑输指数的行业为石化和银行。其余行业中基金重仓相对指数均有 alpha，为典型的弱市特征。食品饮料、建材、纺服、电力和电子虽然指数收益为负，但基金重仓股收益仍在 5%以上。 [Table_Author] 分析师 覃川桃 （8621）61118766 qinct@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490513030001 分析师 刘懿 （8621）61118705 liuyi4@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518120004 联系人 联系人 [Table_Doc] 相关研究 《资金流跟踪系列四：沪、深股通的资金流分化对市场风格切换的启示》2020-4-18 《因子回测系统介绍》2020-4-13 《资金流跟踪系列三：基金份额的变化是有效的择时指标吗？》2020-4-11 风险提示： 本报告根据历史数据测算而得，未必与未来表现相符。 88958 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 29 金融工程丨专题报告 目录 一季报持仓结构分析 ..................................................................................................................... 3 总结 ............................................................................................................................................ 28 图表目录 表 1：四季报各行业持有比例 ........................................................................................................................................ 3 表 2：各行业持股集中度（市值单位：亿） .................................................................................................................. 4 表 3：医药行业持股结构 ............................................................................................................................................... 5 表 4：食品饮料行业持股结构 ........................................................................................................................................ 6 表 5：电子行业持股结构 ............................................................................................................................................... 7 表 6：计算机行业持股结构 ........................................................................................................................................... 8 表 7：房地产行业持股结构 ........................................................................................................................................... 9 表 8：电力设备及新能源行业持股结构 ....................................................................................................................... 10 表 9：银行行业持股结构 ............................................................................................................................................. 11 表 10：传媒行业持股结构 ........................................................................................................................................... 12 表 11：家电行业持股结构 ........................................................................................................................................... 12 表 12：机械行业持股结构 ........................................................................................................................................... 13 表 13：通信行业持股结构 ........................................................................................................................................... 14 表 1