行业景气观察：工程机械需求释放，资源品景气略有回升

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 工程机械需求释放，资源品景气略有回升 2020 年04 月15 日 ——行业景气观察（0415） —— 相关报告 《部分地区水泥需求复苏，原油价格 震 荡 回 升 — — 行 业 景 气 观 察（0408）》 《基建投资审批创新高，工业品量价 均 承 压 — — 行 业 景 气 观 察（0401）》 《钢材库存高位回落，面板价格维持升势——行业景气观察（0325）》 《水利环保投资边际好转，工业金属 需 求 疲 弱 — — 行 业 景 气 观 察（0318）》 《券商业绩显著增长，原油价格快速下行——行业景气观察（0311）》 《贵金属价格疲弱，基建投资审批边 际 好 转 — — 行 业 景 气 观 察（0304）》 《日耗煤量逐步恢复，半导体设备出货继续改善——行业景气观察（0226）》 《工业品产销受到冲击，存储器价格保持复苏趋势——行业景气观察（0219）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 TMT行业，DRAM存储器价格周环比持续小幅下行；3月台股IC设计/制造厂商、存储器厂商和封装厂商营收持续改善，被动元件厂商营收开始改善。中游制造方面，3月新能源车产销同比跌幅收窄；钴产品价格持续下行；光伏产业链中硅料、硅片、电池片和组件价格受海外疫情影响均下行。消费需求方面，生猪和猪肉价格持续小幅下行；肉鸡苗价格小幅回落；蔬菜价格指数持续回升。资源品方面，国际原油价格有所回落，黄金现货价格持续上行；金融地产方面，隔夜/1周SHIBOR下行，1天/7天/14天银行间同业拆借利率均上行；A股成交额和换手率均下行。公用事业方面，天然气出厂价本周继续下行，基建投资审批速度高位放缓。 ❑ 【信息技术】DRAM 存储器价格周环比持续小幅下行，NAND flash 价格涨跌不一。3 月互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速。3 月台股 IC设计/制造厂商、存储器厂商和封装厂商营收持续改善，被动元件厂商营收开始改善。 ❑ 【中游制造】3 月乘用车和新能源车产销同比跌幅均收窄；新能源车产业链中碳酸二甲酯价格回升，碳酸锂价格回落，正极材料价格持续上行，钴产品价格持续下行，其中氧化钴和四氧化三钴下行明显，钴价短期内承压。光伏行业综合价格指数下行,光伏产业链中国产多晶硅料、硅片、多晶电池片和组件受海外疫情影响需求，其价格全面下行。中国沿海散货运价综合指数 CCFI下行，原油运输指数 BDTI 持续下行。3 月挖掘机销量上行，创历史单月新高，销量同比增速为近三月首次转正。 ❑ 【消费需求】白酒价格指数高位震荡，周环比小幅上行。主产区生鲜乳价格小幅下行。猪肉价格方面，生猪和猪肉价格持续小幅下行，但同比增速仍居高位；生猪养殖利润方面，自繁自养生猪、外购仔猪养殖利润回落。肉鸡苗价格小幅回落。蔬菜价格指数持续回升，棉花期货结算价周环比涨幅收窄，玉米期货结算价回升。 ❑ 【资源品】本周螺纹钢和钢坯价格开始回升，国内港口铁矿石库存量有所回升，产能保持回升趋势。动力煤期货结算价持续下行，焦炭和焦煤期货结算价开始回升，本周 6 大煤炭发电集团耗煤量上行。本周浮法玻璃均价持续下行，玻璃产能利用率与上周持平；全国水泥平均价格持续下行。国际原油价格有所回落，大部分有机化工品价格上行。工业金属价格总体上行，铜、铝、锌价格持续上行，钴价格持续下行。本周黄金现货价格持续上行，白银期货价格上行。 ❑ 【金融地产】本周货币市场净回笼，隔夜/1 周 SHIBOR 下行，1 天/7 天/14天银行间同业拆借利率均上行。1 周理财产品预期收益率继续下行。A 股成交额和换手率均下行，6 个月/1 年/3 年国债到期收益率均下行。3 月主要证券公司营业收入和净利润同比均下行。土地成交溢价率上行，30 大中城市商品房成交面积环比下行。 ❑ 【公用事业】本周天然气出厂价继续下行；基建投资审批速度高位放缓。 ❑ 风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ............................................ 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 5 二、 信息技术产业 ......................................................................... 6 1、 DRAM 存储器价格周环比持续下行 ................................................................................ 6 2、 互联网数据中心业务许可项目数同比维持高增速 ........................................................... 6 3、 台股被动元件厂商 3 月营收开始改善 ............................................................................. 7 三、 中游制造业 ............................................................................. 8 1、 3 月乘用车和新能源车产销同比跌幅均收窄 ................................................................... 8 2、 光伏行业综合价格指数下行，多数产品价格下行 ......................................................... 10 3、 CCBFI 回落，BDTI 持续下行 ....................................................................................... 12 4、 挖掘机销量创单月新高 ................................................................................................. 13 四、 消费需求景气观察 .............................................................. 14 1、 白酒价格指数高位震荡，生鲜乳价格小幅下行 .........................................