海外疫情跟踪系列报告（四）：“疫情”新风险，新兴经济体

请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 16 [Table_MainInfo] ┃研究报告┃ 海外疫情跟踪系列报告（四） 2020-3-29 “疫情”新风险：新兴经济体 世界经济与海外市场|周报 报告要点  多个新兴经济体疫情快速蔓延；此次疫情对全球经济冲击的时长、深度或超预期 3 月中旬以来，新冠疫情在海外继续扩散，部分新兴经济体疫情开始呈现加速蔓延态势。3 月 16 至 27 日，海外新冠病例从 10 万例左右增加至 50 万例以上。除了欧洲、美国疫情依然严峻外，部分新兴经济体疫情开始加速蔓延。东南亚的马来西亚、印尼、泰国、菲律宾，及拉美的巴西、智利等，确诊病例快速翻倍。 东南亚和拉美新兴经济体疫情快速扩散，与防控力度严重不足高度相关。以马来西亚、印尼为例，防控措施一直局限于限制来自海外疫区的人员入境，而对前期已入境人员缺乏有效跟踪、检测；同时，国内疫情防控松散，宗教活动举办频繁，人员流动频密。随着输入性病例转变为本土病例，疫情开始急剧恶化。从疫情死亡率来看，印尼、菲律宾等死亡率较高，或反映感染人数依然存在低估。 因错过最佳防控时点，叠加医疗资源相对有限，东南亚疫情继续扩散风险较大。经验显示，实施严格的防控措施和投入丰富的医疗资源是抑制疫情蔓延的有效手段，如中国大陆和韩国。马来西亚、印尼等东南亚国家，不仅错过了最佳的疫情防控时点，医疗资源也相对匮乏。以病床数为例，马来西亚、印尼、泰国、菲律宾每千人口病床数分别只有 1.9、1.2、2.1、1 张，远不及中国的 4.2 张。 随着南半球疫情持续扩散，此次疫情对全球经济冲击的时长、深度或超预期。3月中旬以来，澳大利亚、巴西、智利等南半球国家疫情持续加速扩散。未来一段时间，伴随南半球从夏季进入秋季、冬季，上述国家的疫情防控，或将面临更大的挑战。在南北半球都爆发了疫情，且多个疫区国因错过最佳防控时点、出现疫情加速扩散的背景下，此次疫情对全球经济冲击的时长、深度或超预期。  宏观经济跟踪：美国当周初次申请失业金人数创历史新高，欧元区 PMI 大跌 美国：3 月 21 日当周初请失业金人数 328.3 万人，创历史新高。欧元区：3月制造业 PMI44.8%、低于前值 49.2%，服务业 PMI28.4%、低于前值 52.6%。  大类资产走势：发达市场普遍反弹，长债收益率整体下行，美元跌、黄金涨 全球股市：主要发达股市普涨。美股方面，道琼斯、标普 500、纳斯达克上涨12.8%、10.3%、9.1%；其它股指，日经 225、德国 DAX 分别上涨 12.8%、11.9%。全球债市：长债收益率整体下行。10Y 美债收益率下行 20.9bp 至 0.68%；10Y英债、法债、德债收益率下行 19.4、17.6、13.5bp 至 0.36%、-0.05%、-0.48%。外汇市场：美元指数下跌 3.52%至 98.36；美元兑日元下跌 2.63%至 107.9。 大宗商品：COMEX 黄金上涨 10.2%；WTI、Brent 原油下跌 9.09%、8.95%。 [Table_Author] 分析师 赵伟 （8621）61118798 zhaowei4@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490516050002 分析师 徐骥 （8621）61118697 xuji@cjsc.com.cn 执业证书编号：S0490518070010 联系人 联系人 联系人 联系人 [Table_Doc] 相关研究 《市场对美国“衰退”风险的定价？》2020-3-22 《降息之后，美联储还有什么“弹药”？》2020-3-15 《美国大选，有没有“黑马”？ ——美国大选跟踪系列报告》2020-2-16 风险提示： 全球疫情扩散超预期。 20476 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 16 [Table_PageHead] 世界经济与海外市场|周报 目录 海外热点跟踪 ............................................................................................................................... 4 热点跟踪：海外疫情新的风险区域，新兴经济体 .................................................................................................... 4 大类资产回溯：全球股市反弹，美元跌，黄金大涨 .............................................................................................. 10 重点关注：美国 3 月非农就业和 ISM 制造业 PMI 数据 ........................................................................................ 12 数据跟踪：美国初请失业金人数创新高 ...................................................................................... 12 美国经济： ............................................................................................................................................................ 12 2 月新屋销售年化总数超预期，核心耐用品订单环比低预期 ........................................................................ 12 4 季度 GDP 年化环比终值符合预期，核心 PCE 同比超预期 ....................................................................... 13 当周原油库存增幅不及预期，首次申请失业金人数创历史新高 .................................................................... 13 欧州经济： ............................................................................................................................................................ 14 欧元区 3 月制造业 PMI 大幅下挫，消费者信心指数高