房地产行业跟踪周报：二手房成交同比提升，政策持续协同发力

请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.5.5 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-04-27 2. 《地产拐点系列研究一：主导本轮地产周期 拐 点 ， 却 被 市 场 忽 略 的 三 大 因 素 》 2026-04-21 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-04-20 二手房成交同比提升，政策持续协同发力 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅 3.8%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 0.8%、1.2%，超额收益分别为 3.0%、2.6%。29 个中信行业板块中房地产位列第 4 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/4/25-2026/5/1)36 城新房成交面积 187.8 万方，环比+0.0%，同比-13.5%。2026 年 5 月 1 日至 5 月1 日累计成交 13.6 万方，同比+12.6%。今年截至 5 月 1 日累计成交 2606.2万方，同比-21.9%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/4/25-2026/5/1)15 城二手房成交面积 164.2 万方，环比-24.7%，同比+23.1%。2026 年 5 月 1 日至 5 月 1 日累计成交 3.5 万方，同比-53.0%。今年截至 5 月 1 日累计成交2682.9 万方，同比-1.9%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6613.1 万平方米，环比+0.4%，同比-15.3%；13 城新房去化周期为 21.0 个月，环比变动-0.3 个月，同比变动+4.0 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 14.5 个月、14.1 个月、19.8 个月、137.5 个月，环比分别变动-0.3 个月、-0.2 个月、+0.0 个月、-0.3 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 4 月 27 日-2026 年 5 月 3 日百城土地成交建筑面积 1164.2 万方，环比-5.3%，同比-12.8%；成交楼面价1137 元/平，环比-40.9%、同比-74.2%；土地溢价率+4.9%,环比-0.9%，同比-3.9%。截至 2026 年 5 月 3 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 31651万方，同比-11.0%。 ❖ 投资建议：4 月第 5 周新房成交环比持平，同比下降，二手房成交环比下降，同比上升。中央政治局会议指出，要精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，努力实现“十五五”良好开局。要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -4%2%8%14%20%26%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 .............................................................................................................. 5 2 房地产基本面与高频数据 ......................................................................................... 6 2.1 房产市场情况 ..................................................................................................... 6 2.2 土地市场情况 .................................................................................................... 10 2.3 房地产行业融资情况 ........................................................................................... 11 3 行情回顾 ............................................................................................................. 12 4 行业政策跟踪 ....................................................................................................... 14 5 投资建议 ............................................................................................................. 15 6 风险提示 ............................................................................................................. 16 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图表目录 图 1： 全国 36 城商品住宅成交面积及同环比 ................................................................. 6 图 2： 4 座一线城市新房成交面积及同环比（北京、上海、广州、深圳） ............................ 6 图 3： 5 座新一线城市新房成交面积及同环比（杭州、武汉、成都、青岛、苏州） ................ 6 图 4： 6 座二线城市新房成交面