计算机行业周报：空天5月催化表

敬请参阅最后一页特别声明 1 行业观点  5 月国内外商业航天有望迎来密集催化，国内重要火箭发射+海外 SPX 潜在 IPO。国内方面，中国航天科技集团一院研制的长征十号乙（CZ-10B）可重复使用大型液体运载火箭预计 5 月中旬首飞，该火箭为国内首款 5 米芯级直径两级可重复使用商用液体运载火箭；民营领域，蓝箭航天朱雀三号遥二箭计划 5-6 月再次开展回收试验，冲刺一子级回收目标并为四季度复用飞行积累数据，星河动力“智神星一号”（PALLAS-1）预计 5 月底在酒泉自建工位首飞，同步开展轨道级回收验证。国际方面，SpaceX 加速推进 IPO 进程，目标估值逾 2 万亿美元，最快 5 月提交 IPO 申请、6 月定价，若达成 750 亿美元募资目标将成为史上最大规模 IPO，重塑全球航天产业资本格局；美国 Vast 公司计划 5 月利用猎鹰-9 火箭发射商业空间站首个舱段“港湾-1”（Haven-1），标志着商业空间站进入实质性在轨部署阶段，低轨空间基础设施竞争格局进一步多元化。  首届中国航天日活动圆满成功，国星宇航引领太空算力再加速。国星宇航近期完成硅基智能体全域协同控制技术验证，跑通“太空 AI 智能指挥地面机器人”业务链条，发布“普罗米修斯”太空算力云平台，实现全球首个太空计算中心及通用大模型太空在轨部署突破，“星算”计划拟 2030 年前完成千星组网；4 月 20 日，震裕科技与国星宇航合资成立震裕星算，以精密制造能力破解卫星量产瓶颈，加速商业航天工业化；4 月 24 日中国航天日发布多项成果，明确“十五五”卫星互联网等重点工程，同日长征二号丁火箭成功发射卫星互联网技术试验卫星；此外，商业航天标准体系 1.0 版落地，京沪等地加快卫星互联网及产业集聚布局，我国商业航天商业化、规模化格局加速形成。  关注 SPX 近期 IPO 进展，T/S 链在加速。SpaceX 加速布局卫星互联网、太空防务及太空算力领域，其可重复使用运载火箭技术已进入成熟稳定阶段，招股书显示其截至 2025 年底总资产达 920 亿美元，2025 年整体收入150~160 亿美元，星链贡献主要收入且用户数超 900 万，在轨卫星超 1 万颗，V3 卫星将搭载自研芯片，同时已申请部署至多 100 万颗卫星组成的轨道数据中心系统，并获美国太空军 32 亿美元相关合同；与此同时，特斯拉拟向中国苏州迈为股份等光伏设备企业采购 29 亿美元全链条生产设备，助力美国本土光伏产能布局，服务 2028年底前部署 100GW 光伏制造能力的目标，此次订单体现中国光伏设备全球竞争优势，参考 NV 链历史行情，我们看好 SpaceX 产业链中太空光伏环节的长期涨幅。  再谈空天投资进入第二阶段，建议优选海外链和国内核心厂商。 我们认为，空天投资海外链逐渐进入订单真实落地阶段，建议优选全球龙头 SpaceX 相关供应商。同时，国内卫星发射有望加速，可回收火箭技术临点将至，建议优选国内空天行业相关核心厂商。  相关标的： 1）火箭：西部材料、飞沃科技、航天动力、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空等。 2）卫星：震裕科技、起帆电缆、明阳智能、航天电器、中国卫星、信科移动、三安光电、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯等。 3）T/S 链：拉普拉斯、迈为股份、科森科技、连城数控、宇晶股份、高测股份、奥特维、双良节能、捷佳伟创、蓝思科技、信维通信、晶科能源、晶盛机电、钧达股份等。 4）太空算力：顺灏股份、普天科技、首都在线等。 5）3D 打印：华曙高科、飞沃科技、银邦股份、江顺科技、铂力特等。 风险提示  行业竞争加剧的风险；技术突破进度不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、5 月空天催化密集 ........................................................................... 3 二、首届中国航天日活动圆满成功，国星宇航引领太空算力再加速 ..................................... 3 三、关注 SPX 近期 IPO 进展，T/S 链在加速 ......................................................... 6 四、相关标的 ................................................................................... 9 风险提示 ...................................................................................... 10 图表目录 图表 1： 2026 年 5 月，国内外商业航天领域有望迎来密集里程碑事件 ................................. 3 图表 2： 基于开源智能体 OpenClaw，国星宇航可通过自然语言指令远程调用在轨卫星的太空算力，实现对地面人形机器人的操控 ............................................................................... 4 图表 3： 4 月 20 日，震裕科技与国星宇航合资成立的震裕星算科技有限公司完成工商注册 ................ 4 图表 4： 中国国家航天局发布的嫦娥五号月球样品“铈嫦娥石”晶体结构模型图 ........................... 5 图表 5： 4 月 24 日 14 时 35 分，长征二号丁运载火箭在西昌卫星发射中心点火起飞 ...................... 5 图表 6： 美国加利福尼亚州洛斯特希尔斯新建但尚未开放的特斯拉超级充电站 .......................... 6 图表 7： 星链 V3 卫星将搭载 SpaceX 自主设计芯片 ................................................. 7 图表 8： 搭载 29 颗 Starlink 卫星的 SpaceX 猎鹰 9 号火箭升空 ....................................... 7 图表 9： SpaceX 申请百万卫星星座 ............................................................... 8 图表 10： 2023 年至今英伟达产业链指数走势 ...................................................... 9 图表 11： NV 链成分股 2022 年底至 2025 年底涨跌幅 ..................................