交通运输产业行业周报：五一航班量小幅下滑，油价跃升

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（2026/4/27-2026/4/30）交运指数上涨 0.1%，沪深 300 指数上涨 0.8%，跑输大盘 0.7%，排名 18/29。交运子板块中公路板块涨幅最大(+0.8%)，港口综合板块跌幅最大(-0.4%)。 行业观点 快递：五一错位效应致揽收量同比承压，节后回补可期。上周（4 月 20 日-4 月 26 日）邮政快递累计揽收量约 36.37亿件，同比-7.9%，环比-7.7%；累计投递量约 37.43 亿件，同比-4.8%，环比-4.9%。揽收量同比转负，主要受五一假期错位导致工作日减少及高基数效应影响，预计节后快速回补。终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现。反内卷常态化，快递价格回升趋势有望维持，龙头持续受益。 物流：CCPI 连续回升，化工景气度持续修复。化工品价格上涨，化工物流有望改善。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 5299 点，同比+31.7%，环比+1.8%。本周对二甲苯（PX）开工率为 83.3%，环比+0.6pct，同比+5.7pct；甲醇开工率为 86.2%，环比+0.6pct，同比+2.0pct；乙二醇开工率为 60.8%，环比-0.4pct，同比+2.0pct。CCPI 连续环比正增长，PX 与甲醇开工率同步回升，印证化工景气度持续修复；原油价格上涨化工品价格看涨，囤货需求有望带动储罐出租率提升，我们认为化工物流基本面触底有望跟随化工行业改善。 航空机场：五一航班量同比小幅下滑，持续关注地缘与油价走势。本周（4/27-5/1）全国日均执飞航班量 15927 班，恢复至 2019 年 112.0%（+7.5pct）；其中国内线日均 13685 班，为 2019 年的 117.8%（+8.4pct）；国际线日均 1872 班，为 2019 年 89.6%（+2.7pct）；地区线日均369 班，为 2019 年 72.9%（+7.5pct）。本周布伦特原油期货结算价为 108.17美元/桶，环比+2.70%，同比+68.36%；2026 年 4 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 9802 元/吨，环比+74.35%，同比+73.12%。本周美元兑人民币中间价为 6.8628，环比持平，同比-4.7%。2026Q2 人民币兑美元汇率环比+1.09%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业供给增速将放缓，油价成短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好后续供需改善，推荐航空板块。 航运：霍尔木兹博弈升级，油运在地缘扰动下上涨。根据财联社，随着美国总统特朗普宣布将启动霍尔木兹海峡被困船只疏导行动，美伊紧张局势骤然升温，双方围绕霍尔木兹海峡控制权的博弈愈演愈烈。特朗普在接受采访时拒绝明确说明美伊之间的停火协议是否仍然有效，并警告称，如果伊朗在波斯湾或霍尔木兹海峡附近向美国船只开火，将被“从地球表面抹去”。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1269.64 点，环比+2.9%，同比+13.1%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1911.4 点，环比+1.9%，同比+41.8%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1057 点，环比-5.6%，同比-11.8%；本周原油运输指数 BDTI 收于 2791.8 点，环比-2.2%，同比+150.6%；成品油运输指数 BCTI 收于 2069.8点，环比-5.6%，同比+227.0%。受中东等地缘局势影响，Q2 运价持续走高，全年利润有望大幅上修，持续推荐油运板块。 公路铁路港口：五一节效应拖累货车通行量同比转负，关注节后修复弹性。上周（4 月 27 日-5 月 1 日）全国高速公路累计货车通行 4806.1 万辆，环比-15.40%，同比-7.13%。山东高速公告 2025 年业绩，2025 年实现归母净利润 32.06亿元，同比增长 0.3%。招商港口 2025 年实现归母净利润 46.1 亿元，同比增长 2.1%。当前公路、铁路、港口股息率普遍高于 4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ....................................................................... 4 二、行业基本面状况跟踪 ......................................................................... 5 2.1 航运港口 ............................................................................... 5 2.2 航空机场 ............................................................................... 9 2.3 铁路公路 .............................................................................. 12 2.4 快递物流 .............................................................................. 13 三、风险提示 .................................................................................. 16 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ...................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 .................................................................. 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................ 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 .......................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ..................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ..................................................................... 5 图表