房地产行业周报：核心城市密集出台楼市新政

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 05 月 04 日 房地产 行业周报 核心城市密集出台楼市新政 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价(元/港元) 评级 601155 新城控股 20.78 买入-A 03900 绿城中国 11.7 买入-A 00817 中国金茂 2.3 买入-A 001979 招商蛇口 9 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.7 -6.4 -18.2 绝对收益 6.4 -4.2 9.3 陈立 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525040001 chenli9@sdicsc.com.cn 相关报告 房企业绩仍在磨底 2026-04-27 3 月全国地产数据延续弱复苏 2026-04-19 楼市弱修复延续 2026-04-16 京沪回暖，分化加剧 2026-04-12 城市房价深度研究系列：上海篇 2026-03-27 周观点：核心城市密集出台楼市新政 本周，深、广、津、汉、苏等核心城市密集出台楼市新政，呈现出“提振需求”与“消化存量”并举的特征。各地通过放宽限购、大幅提高公积金贷款额度、发放购房补贴以及推进“以旧换新”等手段，多维度降低购房门槛与资金压力。其中，深圳与广州在公积金支持力度上尤为突出，天津则侧重于存量房收购，整体旨在打通一二手房联动，激活市场成交。 政策的协同发力，正有力推动核心城市成交活跃度的显著回升，加快库存去化并释放出强烈的回暖信号。随着新政下改善性需求和置换链条启动，市场正步入结构性修复的快车道，为楼市的企稳向好奠定了坚实基础。在后续持续性政策与宏观经济修复的双重支撑下，房地产市场有望逐步告别调整期，房企经营质量有望持续改善。建议关注：1）龙头房企：华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦东金桥。 销售回顾（4.25-5.1） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.6 万套，环比上周增长 0.5%；2026 年累计成交总套数为 22.5 万套，累计同比下降 14.7%。其中，一线城市成交 6129 套，环比上周增长 17.4%，2026 年累计成交 7 万套，累计同比下降 7.8%；二线城市成交 8025 套，环比上周下降 3.5%，2026 年累计成交 12.7 万套，累计同比下降 17.8%；三线城市成交 1465套，环比上周下降 26.8%，2026 年累计成交 2.8 万套，累计同比下降16%。 重点监测 16 城合计成交二手房总套数为 2.6 万套，环比上周下降19.2%；2026 年累计成交总套数为 42.3 万套，累计同比增长 5%。 土地供应（4.20-4.27） 百城土地宅地供应规划建筑面积 180 万㎡，2026 年累计供应规划建面 4275 万㎡，累计同比下降 29.9%，供求比 1.07。 土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 10341 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6486 元/㎡，环比增长 3.3%,同比下降 5.9%。 土地成交（4.20-4.27） 百城土地住宅用地成交规划建筑面积205万㎡，2026年累计成交3998万㎡，累计同比下降 31.8%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为7940元/㎡，环比增长 105.4%，同比下降 6.7%，整体溢价率为 8%，2026年平均楼面价 6140 元/㎡，溢价率 5.6%，较去年同期降低-8.8 个百分点。 风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧 -10%0%10%20%30%40%2025-052025-092025-122026-04房地产沪深300998948063行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 销售回顾（4.25-5.1） ....................................................... 3 2. 土地供应（4.20-4.27） ...................................................... 7 3. 土地成交（4.20-4.26） ..................................................... 10 4. 风险提示 .................................................................. 12 图表目录 图 1. 重点监测城市商品住宅成交情况（套、%） ................................... 3 图 2. 房管局商品房网签数据（套、%） ........................................... 4 图 3. 重点监测城市二手住宅成交情况（套、%） ................................... 5 图 4. 二手房周成交数据（套、%） ............................................... 6 图 5. 百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................. 7 图 6. 百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） .......................................... 7 图 7. 百城土地供应量（万㎡、%） ............................................... 8 图 8. 百城土地供应价（元/㎡、%） .............................................. 9 图 9. 百城土地成交建筑面积（万㎡，%） ........................................ 10 图 10. 百城土地成交楼面价及溢价率（元/㎡，%） ................................ 10 图 11. 百城土地成交量（万㎡、%） ............................................. 11 图 12. 百城土地成交价及溢价率（元/㎡、%） .................................... 12 行业周报/房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.销售回顾（4.25-5.1） 重点监