北交所行业周报：北交所上市和交易新规发布，流动性持续改善

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2026 年 04 月 26 日 北交所 行业周报 北交所上市和交易新规发布，流动性持续改善 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 汪磊 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525050002 wanglei10@sdicsc.com.cn 卢璇 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060004 luxuan@sdicsc.com.cn 徐奕琳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450525110003 xuyl2@sdicsc.com.cn 相关报告 北交所商业航天专题：卫星互联网组网节奏提速，上游发射环节率先迎来需求放量 2026-04-09 地缘冲突推升油价，煤化工成本优势驱动煤耗增长 2026-03-29 电改深化加速低效出清，煤电一体化成本优势凸显 2026-03-01 印尼煤炭供应扰动升级，关注澳煤替代与印尼合规煤企份额提升 2026-02-06 绿色智能双重转型，矿用卡车迈向无人新能源时代 2026-01-25 本周市场回顾： 本周上证指数上涨 1.08%，北证 A 股指数下降 1.34%,跑输上证综指 2.42pct;北证 50 指数下降 1.41%,跑输上证综指 2.49pct;创业板指数上涨 0.34%，科创板指数上涨 0.15% 流动性方面，本周北证 A 股总成交额为 1007.2 亿元，北证 50 总成交额 392.6 亿元，占北证 A 股总成交额的 38.98%。北证 A 股日均成交额 201.43 亿元，环比提升 23.5%。区间日均换手率为 3.09%，环比+0.41pct。 估值方面，截至 2026 年 4 月 23 日，北证 50 市盈率中位数为64.82X；同期科创综指、创业板指 PE 中位数分别为 175.29X、40.09X。 个股表现&新股上市情况： 截至 2026 年 4 月 24 日，北交所上市公司总数为 309 家，涨幅靠前的分别为:聚星科技、晶赛科技、赛英电子、蘅东光、中诚咨询、一诺威、宁新新材、惠同新材、农大科技、精创电气；跌幅靠前的分别为:恒道科技、创达新材、诺思兰德、利尔达、康乐卫士、*ST 云创、戈碧迦、利通科技、力佳科技、海希通讯。 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 4 月 24 日，北交所共有 48 家企业新发上市，本周新上市 2 家，分别为鸿仕达和瑞尔竞达，上市首日涨幅分别为 201.87%和 92.99%，48 家新股上市首日涨跌幅中位数185.78%，市盈率中位数 14.74X 行业动态： （1）为贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照《氢能产业发展中长期规划（2021—2035 年）》《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》有关工作部署，以多场景规模化应用带动成本降低，助力氢能技术装备创新突破，推动氢能产业高质量发展，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委（以下统称三部门）组织开展氢能综合应用试点工作。将氢能应用场景由燃料电池汽车向交通、工业等具备条件的多元领域拓展。到 2030 年，城市群氢能在998948044 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/北交所 多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至 25 元/千克以下，力争在部分优势地区降至 15 元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较 2025 年翻一番，力争达到 10 万辆。通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。 （2）中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《碳达峰碳中和综合评价考核办法》(下称《办法》)4 月 23 日对外发布。《办法》设置了包括 5 项控制指标和 9 项支撑指标的“5+9”指标体系，确保如期实现 2030 年前碳达峰及相关目标。党的二十届四中全会明确提出全面实施碳排放总量和强度双控制度，“十五五”规划纲要对这项工作作出系统部署。《办法》作为碳排放双控制度体系的关键制度，正式将碳排放双控要求纳入党内法规体系，将有力督促地方党委和政府坚决扛起碳达峰碳中和责任、抓好工作落实，确保如期实现“双碳”目标。 投资建议：4 月 24 日，北交所正式修订发布《北京证券交易所交易规则》和《北京证券交易所股票上市规则》，这是自 2021 年11 月首次发布试行以来的首次正式修订。修订内容涵盖推出股票盘后固定价格交易、调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围、明确风险警示股票和退市整理股票交易规定、增加严重异常波动监管安排等核心内容。《股票上市规则》主要从三个维度强化治理要求：一是落实《董秘规则》要求，细化董秘职责、强化任职管理、明确兼任限制（董秘不得兼任总经理、分管业务副总或财务负责人），并给予过渡期至 2028 年 1 月 1 日；二是强化公司治理要求，包括完善薪酬制度、规范同业竞争、增加对中小股东表决情况单独计票并披露等；三是增加严重异常波动的监管安排，明确上市公司在股票交易出现严重异常波动时的信息披露、核查、停复牌等具体要求。此外，北交所时隔三年重启网下询价发行。中科仪于 4 月 14 日启动网下询价，成为首家试点，我们认为这是北交所接轨沪深市场的主流发行机制的重要信号，北交所向更高质量发展推进。短期内北交所存在估值消化压力，但随着增量资金加速入市，北交所专精特新特点有望获得资金重视，建议关注（1）业绩稳健增长，估值位于合理区间的次新股标的，如【新恒泰】；（2）北证 50 及北证专精特新指数中占比较大、基本面稳健、具备估值性价比的企业，如【同力股份】；（3）具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的：机器人领域建议关注【鼎智科技】【奥迪威】；新能源领域【灵鸽科技】【海希通讯】；商业航天领域【星图测控】【富士达】【民士达】【吉林碳谷】【星辰科技】【天力复合】；金属检测领域【北矿检测】。 风险提示：市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。 行业周报/北交所 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 北交所本周市场回顾......................................................... 4 1.1. 指数回顾 ............................................................. 4 1.2. 个股表现 ............................................................. 5 1.3. 新股上市