医药生物行业周报（26年第16周）：AACR会议召开在即，建议关注具备创新资产的公司

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年04月16日优于大市医药生物周报（26 年第 16 周）AACR 会议召开在即，建议关注具备创新资产的公司核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：肖婧舒0755-81982826xiaojingshu@guosen.com.cnS0980525070001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（26 年第 15 周）-社保第六险“长护险”将向全国推行》 ——2026-04-08《海内外 CXO 行业 2025 年总结：投融资复苏，景气度向好》 ——2026-04-08《医药生物周报（25 年第 13 周）-炎症靶点在心血管领域进展梳理》 ——2026-03-26《医药生物周报（26 年第 12 周）-美股医疗器械公司 2025 年业绩及经营情况汇总》 ——2026-03-17《医药生物行业 2026 年 3 月投资策略——关注创新药产业链及低估值板块》 ——2026-03-16本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务涨幅居前。本周全部 A 股上涨 3.80%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 4.41%，中小板指上涨 7.16%，创业板指上涨 9.50%，生物医药板块整体上涨 0.92%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 0.26%，生物制品上涨1.27%，医疗服务上涨 3.43%，医疗器械上涨 2.14%，医药商业下跌 1.73%，中药下跌 0.52%。医药生物市盈率（TTM）35.31x，处于近 5 年历史估值的 78.39%分位数。国产创新分子在 AACR 会议中亮相。2026 年美国癌症研究协会（AACR）年会将于 4 月 17 日-22 日在美国圣地亚哥举办，国内多款创新分子将发布临床前或临床阶段数据，展现出国内药企的创新能力，其中包括和黄医药的 HMPL-A580（PI3K/PIKK）、恒瑞医药的 ProTCE-PSMA（PSMAxCD3TCE 前药）、映恩生物的 DB-1326（TA-MUC1 ADC）、复宏汉霖的 HLX3902（CD3xCD28xSTEAP1 TCE）等，多项研究入选 LBA，具备 FIC 或 BIC 潜力。建议关注具有创新性及差异化优势资产的创新药公司。健全药品价格形成机制意见发布，利好具备创新性强、高临床价值管线的药企。国务院办公厅发布的健全药品价格形成机制的若干意见明确指出，要建立以政府引导、市场主导、多方协同的药品价格形成机制。此次意见的发布，为创新药、改良新药、仿制药的定价提供清晰的指导，同时在支付端做出明确指引，监管层面更加智能、透明，使创新药价值能够在市场中得到更充分体现，也为药品支付机制提供了新的思路，有利于形成市场化的药品定价和销售机制，促进医药行业健康发展，利好具备创新性强、高临床价值管线的药企。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ迈瑞医疗优于大市1918116.781.483.394.316.423.623.020.3688271.SH联影医疗优于大市94012.618.923.727.774.549.839.633.9603259.SH药明康德优于大市321093.5191.5127.3145.134.316.825.222.1300832.SZ新产业优于大市36518.316.920.023.319.921.518.215.6300677.SZ英科医疗优于大市37214.712.417.020.125.430.021.918.5300015.SZ爱尔眼科优于大市89635.640.648.356.625.222.118.615.8002223.SZ鱼跃医疗优于大市32718.120.123.727.818.116.213.811.8300685.SZ艾德生物优于大市922.53.63.84.536.025.624.020.3688046.SH药康生物优于大市771.11.41.71.970.053.246.340.9603882.SH金域医学优于大市123(3.8)6.98.5-(32.3)17.914.6-603939.SH益丰药房优于大市27615.317.320.123.218.116.013.811.9603233.SH大参林优于大市2029.112.114.918.022.116.713.611.29926.HK康方生物优于大市1116(5.1) (11.1)7.317.9(216.8) (100.2) 152.862.26990.HK科伦博泰生物-B 优于大市1008(2.7)(3.8)(3.0)4.8(377.7) (263.8) (333.6)212.10013.HK和黄医药优于大市1802.74.63.66.166.339.449.429.42162.HK康诺亚-B优于大市196(5.2)(5.2)(5.8)0.5(38.1)(37.6) (34.1)370.51530.HK三生制药优于大市51120.984.824.526.624.46.020.919.22273.HK固生堂优于大市583.13.74.75.918.815.612.29.81789.HK爱康医疗优于大市702.73.44.04.825.620.717.514.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录国产创新分子在 AACR 会议亮相 ................................................ 4和黄医药：HMPL-A580 临床前展示初步抗肿瘤活性 .......................................... 4恒瑞医药：多款创新分子入选 LBA ........................................................ 4映恩生物：多款创新靶点 ADC 分子临床前数据展示 .......................................... 5复宏汉霖：布局创新靶点 ADC、TCE 及融合蛋白分子 ......................................... 5国务院办公厅发布关于健全药品价格形成机制的若干意见 ............................ 9本周行情回顾 ................................................................. 11板块估值情况