电气设备行业耀看光伏第14期：柔性太阳翼成为新趋势，封装材料迎来发展奇点

行业研究丨深度报告丨电气设备 [Table_Title] 耀看光伏第 14 期——柔性太阳翼成为新趋势，封装材料迎来发展奇点 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]太阳翼是卫星的主要能量来源，功率持续提升使得体积和重量增加，对卫星的发射和运行带来了极大的挑战，柔性太阳翼可以解决上述问题。与刚性太阳翼相比，柔性太阳翼封装材料体系迎来新的变化，本文对柔性基板、盖板材料、硅橡胶、互连片进行了详细的介绍，其中柔性基板和盖板材料存在显著变化。国内光伏公司有充足的技术积累，并且通过股权投资等方式加快产品研发，有望打造新增长点。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 王耀 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490524120006 SFC：BQK482 任佳惠 申浩树 SAC：S0490524070005 SAC：S0490525060004 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 耀看光伏第 14 期——柔性太阳翼成为新趋势，封装材料迎来发展奇点 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 柔性太阳翼是商业卫星发展的新趋势 低轨卫星产业进入快速发展阶段，海外以 SpaceX 公司“星链”计划为代表，国内也在加快低轨卫星星座布局。根据 ITU 频轨协调规则测算，预计 2030-2035 年将迎来通信卫星发射高峰期，而且太空算力进一步打开市场空间。太阳翼是卫星的主要能量来源，随着卫星功能逐步增强，太阳翼的发电功率持续提升，对应的体积和重量不断增加，这将对卫星的发射和运行带来较大的挑战。太阳翼技术发展趋势是从刚性走向柔性，与刚性太阳翼相比，柔性太阳翼具有重量轻、体积小等优势，有助于大幅降低卫星的发射成本，可减少燃料消耗以及执行更多任务。 柔性太阳翼封装材料体系迎来新变化 柔性太阳翼的封装结构大幅简化，在收拢状态下基板处于贴合压紧状态，收拢体积可以减少至刚性太阳翼的 1/10 左右，封装设计时要避免卷曲过程中出现碎裂问题。 典型的柔性基板包含五层对称结构，中间增强层为玻璃纤维增强复合材料，靠近中间层上下两层为胶黏剂层，胶黏剂层外侧为 PI 膜，PI 膜外层还有原子氧防护层。PI 膜具有优异的机械性能、电气绝缘性能、化学稳定性和抗辐射性能，同时价格也非常昂贵。 盖板材料技术路线多元，包括 UTG、CPI 膜、赝形玻璃盖片等。UTG 技术难度较高，要兼顾抗辐照性能与减重减薄，目前已在中国空间站有应用。CPI 膜优势在于弯曲半径比 UTG 更小，而且可进一步减重 40%以上。赝形玻璃盖片以高分子聚合物为基体，以微米级铈掺杂硼硅珠或熔融石英珠为填充物混合到基体中，可充分利用每种材料的优点。 硅橡胶在航天领域得到了普遍应用，从 1960 年代开始就作为太阳翼的粘结剂，国内也有自研产品实现了应用，未来要提升与 PI 膜的结合力，同时降低易挥发组分的含量。 互连片用于电路连接，银的导电性好且极易焊接，已有成熟应用，但抗原子氧能力较弱；钼与可伐互连片均具有良好的耐原子氧性能，可通过镀银来提高可焊性。此外，导电胶互连技术更适合柔性太阳翼，无需采用助焊剂作为辅助材料，而且加热温度较低。 光伏公司加快产业布局打造新增长点 海外企业占据高端 PI 膜市场，国内企业加速相关产品研发。福斯特拥有电子级 PI 膜生产能力，规划向柔性太阳翼领域拓展；钧达股份投资参股上海星翼芯能科技有限公司，双方将成立 CPI膜、CPI 膜与晶硅电池结合产品的生产制造合资企业。国内企业在 UTG 方面已取得突破，成功研发 0.009 毫米超薄耐高温光学玻璃，已经实现对下游客户的批量交付，而且逐步掌握技术壁垒更高的一次成型技术。国内公司在光伏导电浆料方面处于绝对主导地位，目前在持续关注太空光伏领域的应用，并且部分产品已经应用在商用卫星太阳翼上。看好太空光伏封装材料的投资机会，光伏公司有望凭借前瞻产业布局打造新增长点。 风险提示 1、商业航天发射与需求不及预期风险。 2、技术迭代与研发失败风险； 3、航天材料认证与验证不及预期风险； 4、市场竞争加剧与毛利率下滑风险。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《欧洲重构系列二：政策与经济性共振，户储重启景气周期》2026-04-08 •《周观点 0329：能源安全担忧加剧，SpaceX 加快太空算力布局》2026-03-30 •《欧洲重构系列一：能源安全下的新能源价值重塑》2026-03-23 -10%20%50%80%2025/42025/82025/122026/4电气设备沪深3002026-04-14%%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 22 行业研究 | 深度报告 目录 柔性太阳翼是商业卫星发展的新趋势 ............................................................................................ 6 柔性太阳翼封装材料体系迎来新变化 .......................................................................................... 10 结构：封装大幅简化，材料适配柔性 ........................................................................................................... 10 PI 膜：综合性能优异，产品溢价显著 .......................................................................................................... 11 盖板：电池防护材料，技术路线多元 ........................................................................................................... 13 硅橡胶：核心粘结材料，提升结合强度 ....................................................................................................... 14 互连片：银已成熟应用，导电胶具备潜力 .................