计算机行业：智谱开源GLM-5.1，协创数据拟增资取得光为科技51%股权

智谱开源GLM-5.1，协创数据拟增资取得光为科技51%股权证券研究报告分析师：平安证券研究所计算机团队2026年04月12日请务必阅读正文后免责条款计算机行业 强于大市（维持）闫磊S1060517070006（证券投资咨询）YANLEI511@pingan.com.cn黄韦涵S1060523070003（证券投资咨询）HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn刘云坤S1060525120004（证券投资咨询）LIUYUNKUN518@pingan.com.cn核心摘要行业要闻及简评：1）智谱开源GLM-5.1，代码及长程任务能力进一步提升。智谱GLM-5.1是智谱迄今最智能的旗舰模型，也是目前全球最强的开源模型。GLM-5.1大大提高了代码能力，在业内最具代表性的三个代码评测基准的平均结果上取得全球模型第三、国产模型第一、开源模型第一；在完成长程任务方面提升尤为显著，在METR榜单的同等评估标准下，GLM-5.1是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，也是全球范围内除Claude Opus 4.6外少数具备这一能力的模型。和此前分钟级交互的模型不同，它能够在一次任务中独立、持续工作超过8小时，期间自主规划、执行、自我进化，最终交付完整的工程级成果。我们继续看好国内大模型产业发展前景。2）协创数据拟增资取得光为科技51%股权，AI算力驱动光模块需求爆发。4月11日，协创数据发布关于增资取得光为科技（广州）有限公司51%股权的公告。公告称，协创数据为进入光芯片、光模块赛道，发挥“智能终端+云算力+光器件”全产业链协同，推动业务从“终端制造”向“核心器件+终端+服务”升级，夯实“算力底座”战略，拟使用自有或自筹资金5.10亿元增资认缴光为科技新增注册资本。本次增资完成后，公司将持有光为科技 51%的股权，光为科技将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。AI算力需求的快速增长驱动AI集群对光模块的需求扩张，并对光模块性能提出更高要求，进一步强化了市场对高性能光模块的依赖。随着AI算力持续爆发、“东数西算”工程深入推进，以及工业互联网、无人驾驶、工业具身机器人等领域的广泛应用，光模块市场具有可观的增量空间。重点公司公告：浪潮信息、东华软件、佳都科技、亚信安全、萤石网络、柏楚电子、新点软件、彩讯股份、优刻得-W、云鼎科技、思维列控、达梦数据、朗科科技等公司发布2025年年度报告。一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨6.17%，沪深300指数上涨4.41%，前者跑赢后者1.77pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为53.2倍。本周，计算机行业359只A股成分股中，338只股价上涨，21只下跌。投资建议：智谱GLM-5.1是目前全球最强的开源模型，代码及长程任务能力进一步提升，我们继续看好国内大模型产业发展前景。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。协创数据拟增资取得光为科技51%股权，进入光芯片、光模块赛道。AI算力需求的快速增长驱动AI集群对光模块的需求扩张，并对光模块性能提出更高要求，进一步强化了市场对高性能光模块的依赖。随着AI算力持续爆发、“东数西算”工程深入推进，以及工业互联网、无人驾驶、工业具身机器人等领域的广泛应用，光模块市场具有可观的增量空间。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。标的方面，1）AI算力：推荐海光信息、龙芯中科、工业富联、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服，建议关注寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息、中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、长光华芯、永鼎股份、世嘉科技、汇绿生态。2）AI算法和应用：强烈推荐恒生电子、中科创达、盛视科技，推荐道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、德赛西威，建议关注合合信息、卓易信息、星环科技、鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、税友股份、光云科技、普联软件、泛微网络、致远互联、锐明技术。风险提示：1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展不及预期。行业要闻及简评2020年1月10日智谱开源GLM-5.1，代码及长程任务能力进一步提升事件描述：4月8日，智谱宣布GLM-5.1开源。点评：智谱GLM-5.1是目前全球最强的开源模型。GLM-5.1大大提高了代码能力，在业内最具代表性的三个代码评测基准的平均结果上取得全球模型第三、国产模型第一、开源模型第一；在完成长程任务方面提升尤为显著，在METR榜单的同等评估标准下，GLM-5.1是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，也是全球范围内除Claude Opus 4.6外少数具备这一能力的模型。资料来源：智谱公众号，平安证券研究所GLM-5.1是智谱迄今最智能的旗舰模型，也是目前全球最强的开源模型。GLM-5.1大大提高了代码能力，在完成长程任务方面提升尤为显著。和此前分钟级交互的模型不同，它能够在一次任务中独立、持续工作超过8小时，期间自主规划、执行、自我进化，最终交付完整的工程级成果。代码能力是模型智能水平进一步提升的关键。右图是业内最具代表性的三个代码评测基准的平均结果，包括衡量模型专业软件开发工作的SWE-Bench Pro、操作命令行解决问题的Terminal-Bench 2.0、从零构建完整代码仓库的NL2Repo，GLM-5.1取得全球模型第三、国产模型第一、开源模型第一。在最接近真实软件开发的SWE-bench Pro（要求模型在真实GitHub仓库中定位并修复高难度工程Bug，是衡量模型能否胜任专业软件开发的硬指标）基准测试中，GLM-5.1刷新全球最佳成绩，超过GPT-5.4、Claude Opus 4.6。在METR榜单的同等评估标准下，GLM-5.1是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，也是全球范围内除Claude Opus 4.6外少数具备这一能力的模型。智谱认为，延长模型的"有效工作时长"是提升智能体能力的一个基础维度。GLM-5.1在代码评测基准上取得开源第一行业要闻及简评2020年1月10日协创数据拟增资取得光为科技51%股权，AI算力驱动光模块需求爆发事件描述：4月11日，协创数据发布关于增资取得光为科技（广州）有限公司51%股权的公告。点评：AI算力需求的快速增长驱动AI集群对光模块的需求扩张，并对光模块性能提出更高要求，进一步强化了市场对高性能光模块的依赖。随着AI算力持续爆发、“东数西算”工程深入推进，以及工业互联网、无人驾驶、工业具身机器人等领域的广泛应用，光模块市场具有可观的增量空间。协创数据发布关于增资取得光为科技（广州）有限公司51%股权的公告。公告称，协创数据为进入光芯片、光模块赛道，发挥“智能终端+云算力+光器件”全产业链协同，推动业务从“终端制造”向“核心器件+终端+服务”升级，夯实“算力底座”战略，拟使用自有或自筹资金 51,000 万元增资认缴光为科技新增注册资本5,782.3176万元，剩余 45,217.6824 万元