新能源和电力设备行业周报：海外新能源建设提速，电新出海景气提升

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 10 [Table_Page] 投资策略周报|电力设备 证券研究报告 [Table_Title] 新能源和电力设备行业周报 海外新能源建设提速，电新出海景气提升 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 风电：欧洲海风又迎催化，法国启动 10GW 招标，中国供应链凭借快速交付、高性价比等优势有望受益。据英伦新能源消息，近日，法国政府决定将原本分开的 AO9 和 AO10 两轮海上风电招标，合并为一次10GW 的海上风电招标，以加快项目推进并维持既定装机目标。本次10GW 海风招标将包括 5GW 固定式海风和 5GW 浮式海风，招标程序将在未来几个月内启动，结果预计在 26 年底或 27 年初公布。 ⚫ 储能：3 月国内储能市场“量价齐升”，海外储能市场加速建设。据CESA，1-3 月，国内新型储能项目采招落地容量规模累计 177.6GWh，累计同比+69.6%。3 月，国内新增采招落地规模 81.9GWh，同比+138%，环比+37.4%。3 月，2h 磷酸铁锂电池储能 EPC/PC 中标加权均价 1.036 元/Wh，同比+26%，环比+7%。26 年 3 月追踪到 32 起海外储能项目建设动态，总规模 41.8GWh。长期来看，海外政府补贴加码与能源危机驱动户储增长提速，大储海内外市场有望齐发力。 ⚫ 锂电：反内卷利好行业盈利修复，电池销量和出口持续高增。根据中国电力报，4 月 9 日，工信部等四部门召开电池反内卷座谈会，规范产业竞争秩序。我们认为，会议有利于带动锂电产业链盈利修复，促进行业长期健康发展。根据电池联盟数据，1-3 月，我国动力和储能电池累计销量为 437.1GWh，累计同比+52.9%；动储电池累计出口 84.1GWh，累计同比+36.7%，占累计销量 19.3%。3 月，我国动储电池销量为175.1GWh，环比+54.7%，同比+51.6%；动储电池出口 36.1GWh，环比+51.0%，同比+57.1%，占当月销量 20.6%。我们认为，高油价利于海外新能源车渗透率提升，能源安全战略下全球风光+储能步入发展快车道，看好锂电需求超预期增长，动储电池出口维持高景气。 ⚫ 电力设备：东南亚能源通胀升温，新能源发展提速扩大电力设备需求。菲律宾 3 月 CPI 同比+4.1%，高于预期 0.4pct，交通项及住房、水电燃气和其他燃料项分别拉动 0.9pct；越南同比+4.65%，突破 4.5%通胀目标。能源价格压力下，菲律宾提前推进 1.47GW 可再生能源及储能项目，印尼宣布与韩国合作加快光风储和智能电网落地。我们认为，东南亚新能源并网、储能配套、输变电和微电网等设备需求将加快释放。 ⚫ 投资建议：①风电：欧洲海风招标提速，中国供应链有望受益。桩基及塔筒环节关注大金重工，海力风电*，天顺风能，泰胜风能；海缆关注东方电缆、中天科技、亨通光电；叶片关注时代新材。②储能：能源转型背景下，海外户储需求有望加速释放，大储需求亦将超预期。关注艾罗能源、固德威、锦浪科技等。③锂电：关注 26Q1 业绩高增长的环节。材料端推荐德福科技，关注铜冠铜箔、嘉元科技、诺德股份等；铁锂推荐富临精工，关注湖南裕能、万润新能等；此外关注 6F、铝箔等；电池端推荐宁德时代。④电力设备：东南亚能源通胀升温，龙头企业受益于海外需求高增。建议关注主网：思源电气、华明装备等；配电东方电子等；电表海兴电力、三星医疗等；绝缘子神马电力、大连电瓷等。 ⚫ 风险提示：海外能源政策波动，海外贸易壁垒加码，新能源车销售承压，原材料价格波动。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-12 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 SFC CE No. BWV823 010-59136699 gfchenxin@gf.com.cn 分析师： 李天帅 SAC 执证号：S0260525020001 021-88778876 litianshuai@gf.com.cn 分析师： 曹瑞元 SAC 执证号：S0260521090002 021-38003752 caoruiyuan@gf.com.cn 分析师： 黄思悦 SAC 执证号：S0260525070002 0755-23608197 huangsiyue@gf.com.cn 请注意，李天帅,曹瑞元,黄思悦并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 新能源和电力设备行业周报:中东冲突愈演愈烈，电新出海显著受益 2026-04-06 新能源和电力设备行业周报:中东冲突不断升级，电新产业量价利拐点显现 2026-03-29 -4%14%31%49%66%84%04/2506/2509/2511/2501/2604/26电力设备沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 10 [Table_PageText] 投资策略周报|电力设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 宁德时代 300750.SZ CNY 416.00 2026/03/12 买入 515.33 20.61 25.01 20.18 16.63 13.82 11.18 22.00 21.20 宁德时代 03750.HK HKD 681.50 2026/03/12 买入 704.97 20.61 25.01 28.98 23.88 13.82 11.18 22.00 21.20 大金重工 002487.SZ CNY 76.20 2025/04/22 买入 29.49 2.00 2.27 38.10 33.57 28.60 25.43 13.50 13.30 海力风电 301155.SZ CNY 66.06 2025/05/07 买入 72.37 4.65 5.95 14.21 11.10 10.29 8.33 15.10 17.00 东方电缆 603606.SH CNY 58.10 2025/08/18 买入 56.02 2.88 3.45 20.17 16.84 16.56 13.98 20.70 22.70 时代新材 600458.SH CNY 11.65 2025/06/27 买入 14.89 1.04 1.24 11.20 9.40 6.17 5.47 12.20 13.30 德福科技 301511.SZ CNY 43.7