机械设备行业周报：AIDC发电再加码，关注造船行业新变化

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 15 [Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械设备行业周报 AIDC 发电再加码，关注造船行业新变化 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 宏观动态：根据国家统计局，2026 年 3 月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1%，较上月（1.3%）下降 0.3 个百分点，同比涨幅仍保持正增长；1-2 月基础设施建设投资完成额（包含电力在内）达到18580.95 亿元，同比+11.4%，基建领域出现了一轮积极修复。 ⚫ 市场表现分析：本周（4 月 7 日-4 月 10 日）机械设备行业指数（申万）上涨 7.08%，沪深 300 指数上涨 4.41%，创业板指上涨 9.50%。机 械 细 分 子 板 块 上 ， 本 周 涨 幅 居 前 的 三 大 板 块 包 括 锂 电 设 备（+11.15%）、半导体设备（+10.77%）和 AI 设备（+10.75%）； ⚫ 机械动态变化：1. 光模块产能短缺进一步强化，扩产需求迫切。根据2026 年 4 月 10 日 Bloomberg 对 Lumentum 首席执行官迈克尔·赫尔斯顿的专访，迈克尔·赫尔斯顿表示“美国超大规模数据中心运营商的资本支出数额巨大，而且似乎没有尽头”，“我们与需求之间的差距越来越大。不出两个季度，我们的产能就会售罄到 2028 年全年”。2. 根据中国工程机械工业协会数据，2026 年 3 月销售各类挖掘机 37402 台，同比增长 26.4%。其中国内销量 24101 台，同比增长 23.5%；出口13301 台，同比增长 32%。 ⚫ 机械行业观点：目前 PMI 处于荣枯线以上，PPI 数据环比改善，库存水位开始低位略有回升，表明制造业需求、投资端有一定恢复，但整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在 AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，欧美工业品进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。 ⚫ 建议关注：（1）AI 链条：AIDC 发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至 2030 年之后，国产燃机迎来历史性突破；PCB 设备在技术迭代的带动下迎来量价齐升；光模块、CPO 扩产力度大，自动化率提升带来设备需求几何式增长；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振，推荐杰瑞股份、应流股份、鹰普精密、冰轮环境、大族数控、长川科技、华峰测控、精智达、强一股份，建议关注万泽股份、联德股份、联讯仪器、猎奇智能、长源东谷等；（2）周期类资产：油轮订单持续高增长，散货景气度较高；工程机械外销在高位继续加速，内需要紧密关注开工和资金到位情况，推荐恒立液压、徐工机械、三一重工、中国动力、中国船舶，关注 ST 松发、中联重科、中船防务等；（3）成长类资产：新能源终端产能利用率较高，锂电设备订单饱满；人形机器人方面，Optimus V3 进入最后的定型阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、东威科技、绿的谐波、浙江荣泰、唯科科技、安培龙等。 ⚫ 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-11 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-38003680 sunboyang@gf.com.cn 分析师： 汪家豪 SAC 执证号：S0260522120004 SFC CE No. BWR740 021-38003792 wangjiahao@gf.com.cn 请注意，孙柏阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 机械设备行业周报:AIDC 发电再加码，关注 CPO 及光模块设备 2026-04-05 机械设备行业周报:北美缺电继续演绎，继续重视 AI 缺电产业链 2025-12-23 机械设备行业周报:制造业景气水平有所回落，重视新兴产业机会 2025-11-04 [Table_Contacts] 联系人： 许贝尔 xubeier@gf.com.cn 0%13%26%38%51%64%04/2506/2509/2511/2501/2604/26机械设备沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 15 [Table_PageText] 投资策略周报|机械设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 先导智能 300450.SZ CNY 52.31 2026/03/31 买入 66.11 1.65 2.50 31.70 20.92 23.15 16.17 19.20 24.20 唯科科技 301196.SZ CNY 111.20 2025/06/30 买入 81.25 2.75 3.19 40.44 34.86 21.02 18.43 10.10 11.10 华测检测 300012.SZ CNY 15.31 2026/04/08 买入 18.84 0.70 0.83 21.87 18.45 14.03 12.19 13.60 14.30 广电计量 002967.SZ CNY 20.61 2026/04/07 买入 24.13 0.78 0.93 26.42 22.16 13.23 11.63 12.40 13.40 徐工机械 000425.SZ CNY 10.61 2025/05/09 买入 10.82 0.88 1.12 12.06 9.47 6.39 5.30 16.80 19.40 三一重工 600031.SH CNY 20.66 2026/04/09 买入 27.16 1.18 1.55 17.51 13.33 11.82 9.82 11.60 14.40 中联重科 000157.SZ CNY 8.76 2026/04/09 买入 11.51 0.72 0.93 12.17 9.42 8.17 6.56 10.30 12.60 浙江鼎力 603338.SH CNY 49.42 2025/12/04 买入 72.15 4.51 5.31 10.96 9.31 8.77 7.50 18.40 19.80 恒立液压 601100.SH CNY 101.38 2025/11/30 买入 124.40 2.76 3.40 36.73 29.82 28.85 2