黑色金属周报：成本支撑继续回落，价格回归基本面

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情综述： 行业概况：供应方面，本周五大钢材品种供应 858.48 万吨，周环比增 6.97 万吨，增幅为 0.8%。本周五大钢材总库存1812.92 万吨，周环比降 37.53 万吨，降幅为 2.0%。消费方面，本周五大钢材品种周度表观消费量为 896.01 万吨，环比降 0.3%；其中建材消费增 0.1%，板材消费降 0.5%。当前钢材库存整体延续去化态势，市场供需基本面矛盾尚未突出，不过随着前期地缘风险带来的溢价逐步消退，黑色系品种定价正逐步回归基本面逻辑，叠加原料端供给维持宽松格局，焦炭第二轮提涨落地难度较大，钢价成本端支撑或将有所松动；供应方面目前仍处于生产旺季，叠加钢厂利润尚存，钢材总产量仍有继续增产空间，需求端则受南方多地集中降雨影响，回升空间有限，短期内去库速度难有超预期表现，预计下周钢价或以震荡偏弱运行为主，走势将更多依赖终端成交、去库存节奏及原料价格波动。 钢铁：价格方面，本周国内热轧板卷价格窄幅震荡运行，全国 24 个主要市场 3.0mm 热轧板卷均价 3365 元/吨，周环比下调 8 元/吨；4.75mm 热轧板卷均价 3312 元/吨，周环比下调 7 元/吨。本周全国中厚板市场涨跌互现，京津冀中厚板市场普中板 14-20mm 现报 3260-3390 元/吨。本周全国 65 个城市中厚板社会库存总量为 288.13 万吨，较上周减少1.57 万吨，分区域来看，本周华北库存降幅最多。本周市场价格整体震荡运行，弱稳运行，观望情绪较浓，整体成交一般。市场需求方面，供应端逐步回升，库存延续去化走势，需求逐步修复，当前处于“弱平衡”格局。综合来看，地缘冲突降温，市场情绪略有好转，预计下周热轧板卷价格震荡为主。 煤焦： 价格方面，本周主要港口冶金焦现货价格指数震荡运行。截至 4 月 10 日，贸易出库价格，一级冶金焦 1550 元/吨，较上周下降 30 元/吨；工厂平仓价格：准一级冶金焦 1520 元/吨，一级冶金焦 1620 元/吨，较上周持平。本周Mysteel 统计全国 16 个港口进口焦煤库存为 497.69 万吨。本周 Mysteel 统计全国 18 个港口焦炭库存为 314.60 万吨。本周钢厂高炉炼铁烧结矿库存至 239.38 万吨，但钢厂盈利水平处于下降状态，因而对于第二轮提涨钢厂暂持观望态度，加之焦煤价格高位回落，成本支撑松动，焦炭继续上涨有一定压力，本轮提涨落地有待观察。炼焦煤：需求方面，铁水产量延续回升态势，本周日均铁水产量达 239.38 万吨，环比增加 1.99 万吨，刚需支撑仍在。焦企已对焦炭发起第二轮提涨，但下游采购端保持理性克制，叠加钢材价格震荡偏弱，预计第二轮提涨将陷入持续博弈。综合来看，短期内炼焦煤价格将继续震荡走势。 铁矿：价格方面，本周国产铁精粉价格指数下降，唐山 66%精矿指数 965 元/吨，较周一降 5，环比降 0.52%；承德 65%钒钛矿指数 915 元/吨，较本周一稳；选煤精粉指数 996 元/吨，较本周一稳。Mysteel 统计全国 45 个港口进口铁矿库存总量 16980.45 万吨，环比下降 80.50 万吨；日均原矿量 314.62 万吨，增长 2.63 万吨；在港船舶数量 104 条，增长 4 条。供应端，下期全球铁矿石发运量下滑，到港量环比下降。需求端，下周全国铁水产量环比增幅波动，增幅明显放缓。库存端，47 座港口铁矿库存继续去库。综上所述，下期矿价或将中位区间震荡，等待谈判消息验证。 风险提示 宏观基本面恶化。钢铁供给侧政策不及预期。原料供给不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、钢铁行业指数表现&行业综述 .................................................................. 4 1.1 钢铁行业概况&指数表现 .................................................................. 4 1.2 细分行业基本面综述 ..................................................................... 4 二、黑色产业链景气指标更新 ..................................................................... 5 2.1 利润 ................................................................................... 5 2.2 开工率 ................................................................................. 5 三、黑色产业链价格数据更新 ..................................................................... 6 3.1 钢材 ................................................................................... 6 3.2 原料 ................................................................................... 7 3.3 产业链期现 ............................................................................. 8 3.4 海运 ................................................................................... 9 四、黑色产业链供需数据更新 ..................................................................... 9 4.1 钢铁 ................................................................................... 9 4.2 铁矿 .................................................................................. 10 4.3 双焦 .................................................................................. 10 4.4 废钢 ............................................................................