汽车行业周报：出口带动销量稳健，产业出海需求提升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/16 ehttps://mp.weixin.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQhttps://mp.weixin.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQ[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2026 年 4 月 6 日 [Table_Title] 出口带动销量稳健，产业出海需求提升 ——汽车行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  出口贡献批发大幅好于零售，促消费政策预期保持稳健 乘用车： 3 月 1-31 日，全国乘用车市场零售 165.7 万辆，同比去年 3月下降 15%，较上月增长 60%，今年以来累计零售 423.6 万辆，同比下降 17%；3 月 1-31 日，全国乘用车厂商批发 232 万辆，同比去年 3 月下降 4%，较上月增长 53%，今年以来累计批发 581.3 万辆，同比下降8%。 新能源： 3 月 1-31 日，全国乘用车新能源市场零售 78.4 万辆，同比去年 3 月下降 21%，较上月增长 69%，今年以来累计零售 184.4 万辆，同比下降 24%；3 月 1-31 日，全国乘用车厂商新能源批发 112.6 万辆，同比去年 3 月增长 0%，较上月增长 56%，今年以来累计批发 271.6 万辆，同比下降 5%。 批发销量由于包含出口数据，同比情况显著好于零售水平。从 1-2 月情况来看，广义乘用车出口累计同比增长 55.9%，预计 3 月出口仍处于较高水平，带动整体汽车销量好于零售情况。从经济整体观察。1-2 月社会消费品零售总额同比增长 2.8%，机构预期 3 月同比将继续小幅下行。但受外需强劲与基建投资大幅回暖带动，CMF 预测一季度我国 GDP 增速有望达到 5%以上超预期水平。我们在前期策略报告中指出，汽车消费支持政策的关键目标在于稳经济，而非单纯的鼓励汽车消费。在内外需综合带动，经济增长整体超预期背景下，预期汽车消费鼓励政策仍将保持相对稳健。海外仍是当前汽车增长主要带动力。  比亚迪日本补贴遭削减，产业出海需求增加 3 月 30 日，日本经济产业省公布了新版新能源汽车补贴方案，对比亚迪在日本的购车补贴进行了大幅下调。比亚迪的补贴从之前的 35 万至 40万日元减少至 15 万日元，削减超过一半，补贴水平在当地车企中处于最低。与此同时，丰田 bZ4X 的补贴高达 130 万日元，是比亚迪的 10 倍，日产、特斯拉等品牌的补贴也远超比亚迪。新政策将于今年 4 月生效，受影响车型从 2027 年 1 月起全面适用新规。除比亚迪外，未使用日本产电池的奥迪、现代等品牌补贴也遭大幅削减。有消息称此次调整与日美关税协议相关。直接出口遭遇贸易壁垒压力加大。产业出海仍有继续深入的需求。  投资建议 关注 2026 年托底政策保持稳健背景下，出口/出海的销量带动。建议产业界积极关注地缘政治造成的全球原有体系走弱背景下新能源出海机会，以及海外贸易政策压力背景下产业出海破局的迫切性。  风险提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：销量下行出口高增，智驾科技业绩改善》2026.03.30 《国元证券行业研究-汽车行业周报：后期大众市场，多模式竞争各擅胜场》2026.03.16 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -2%8%18%28%37%4/76/299/2012/123/5汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/16 目录 1.本周行情回顾（2026.03.28-04.03） ................................................................... 3 2.本周数据跟踪（2026.03.28-04.03） ................................................................... 5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 ......................................................... 5 2.2 重要月度数据跟踪....................................................................................... 6 3.本周行业要闻（2026.03.28-04.03） ................................................................... 6 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 6 3.2 国外车市重点新闻...................................................................................... 11 4.国元汽车主要关注标的公告（2026.03.28-04.03） ........................................... 14 5.风险提示 ............................................................................................................. 15 图表目录 图 1：申万一级行业涨跌幅排名 ........................................................................ 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands ............................................................. 4 图 3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况 ................................ 5 图 4：我国乘用车市场周度日均零售量及同环比变化情况 ................................ 5 表 1：