银行业金融机构不良转让月报(202603)：零售不良处置节奏放缓，信用卡转让压力边际改善

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 银行 零售不良处置节奏放缓，信用卡转让压力边际改善 金融机构不良转让月报（202603）  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 银行 3.99 -2.87 1.55 沪深 300 -5.28 -3.26 15.31 分析师 周安桐 S0800524120005 17888829396 zhouantong@research.xbmail.com.cn 联系人 程宵凯 18810336057 chengxiaokai@xbmail.com.cn 相关研究 银行：境内资产代币化迈入合规管理新时代—寰宇通汇系列九 2026-02-07 银行：静水潜流，价值当归—银行板块 2026开年策略 2026-01-30 银行：数字人民币将实现 M0 向 M1 的重要跨越—寰宇通汇系列八 2025-12-30 根据银登中心披露公告，我们统计了 2026 年 3 月金融机构转让不良贷款情况：2026 年 3 月金融机构[1]挂牌转让不良贷款本息总额 541 亿元/同比-8.5%，较 2025 年 3 月少增 50 亿元。其中零售贷款转让本息总额 366 亿元/同比-23.3%，对公贷款转让本息总额 175 亿元/同比+53.1%，较 2025 年 3 月分别少增 111 亿元、多增 61 亿元。 3 月零售贷款不良整体转让节奏较去年同期适度放缓，主因信用卡转让规模同比少增 169 亿元，预计源自：1）偏弱通胀环境下银行信用卡余额下降，信用风险敞口收窄，边际上信用卡不良生成放缓，2）银行积极处置信用卡不良，并通过协议展期等手段延缓不良暴露。 从转让品种来看，个人消费贷仍为机构主要转让品种，3 月转让不良贷款本息总额 237 亿元/占比 44%，一方面个人消费贷可批量标准化估值、转让效率较高，利于不良快速出表，带来即期抵税影响，另一方面个人消费贷催收渠道成熟，不夹杂经营风险、尽调可适当简化，长期为不良转让主流品种，同时亦或反映银行高风险消费贷仍面临一定不良生成压力。其他零售品种来看，3 月个人贷款组合包[2]、个人经营性贷款、信用卡透支转让本息总额占比分别为 11%、7.4%、5.6%。此外，3 月对公不良转让本息总额占比 32.3%，涵盖地产、材料等行业。 分机构类型来看，3 月银行类机构转让不良贷款本息总额 377 亿元/同比-28.3%，主因 3 月股份行（同比少转让 174 亿元，下同）、城商行（少转让29 亿元）不良转让规模同比回落较明显。而国有大行、农商行不良转出规模同比分别多增 41 亿元、8.8 亿元，前者或因客群基数较大、长尾风险持续暴露，后者预计由于客群偏下沉、风险集中，且自身清收渠道有限。此外，3月消金公司转让不良本息总额 163 亿元/同比+152%，金租、信托公司本月未挂牌转让不良。 向前看，银行加强核销、市场化转让等不良处置手段背景下，零售风险预计持续缓释，部分银行如股份行、城商行风险暴露与处置消化有望形成动态平衡，提升增量风险管控效率，利好利润修复。 注[1]：统计金融机构涵盖银行类机构（国有大行、股份行、城商行、农商行、村镇银行、农信社）、消金公司、金租公司、信托公司； 注[2]：“个人贷款组合包”指机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况。 风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。 -8%-4%0%4%8%12%16%20%2025-042025-082025-122026-04银行沪深300证券研究报告 2026 年 04 月 02 日 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 04 月 02 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 1：金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 图 2：不同贷款品种转让本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 420 1,295 160 139 541 347%-50%-9%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%020040060080010001200140025-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 25-07 25-08 25-09 25-10 25-11 25-12 26-01 26-02 26-03对公不良转让本息总额（亿元）零售不良转让本息总额（亿元）全部不良转让本息总额同比增速（右轴）362755911585285381542606772204201,295160139541020040060080010001200140025-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 25-07 25-08 25-09 25-10 25-11 25-12 26-01 26-02 26-03对公贷款个人贷款组合包信用卡透支个人经营性贷款个人消费贷款 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 04 月 02 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 3：不同类型金融机构转让不良贷款本息总额变化（月度，亿元） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“其他银行机构”包括村镇银行、农信社 图 4：2026 年 3 月不良贷款转让本息总额结构（按转出品种） 图 5：2026 年 3 月不良贷款转让本息总额结构（按机构类型） 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：“个人贷款组合包”指金融机构合并转让“个人消费及经营性贷款”、“个人消费及经营性贷款、信用卡透支”的情况 资料来源：银登中心，西部证券研发中心 注：1）“其他银行机构”包括村镇银行、农信社；2）上图未列示的金融机构表示该些金融机构未在 2026 年 3 月挂牌转让不良贷款 36 275 591 158 528 538 154 260 677 220 420 1,295 160 139 541 -2000200400600800100012001400信托公司金租公司消金公司其他银行机构农商行城商行股份行国有大行237亿元, 44%40亿元, 7%30亿元, 6%59亿元, 11%175亿元, 32%个人消费贷款个人经营性贷款个人贷款组合包对公贷款信用卡透支120 亿元, 22%183 亿元, 34%60 亿元, 11%10 亿元, 2%5 亿元, 1%163 亿元, 30%国有大行股份行城商行农商行其他银行机构消金公司 行业动态跟踪 | 银行 西部证券 2026 年 04 月 02 日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 6：2026 年