计算机行业周观点第53期：关注华为昇腾产业链的基本面变化

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 计算机 关注华为昇腾产业链的基本面变化 计算机行业周观点第 53 期  核心结论 分析师 郑宏达 S0800524020001 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 李想 S0800525040006 lixiang@research.xbmail.com.cn 相关研究 计算机：宇树科技 IPO 招股书首发，25 年扣非后净利润达 6 亿元—计算机行业周观点第52 期 2026-03-21 计算机：小米发布 Xiaomi MiMo-V2-Pro & Omni & TTS 三款模型—计算机行业日报第 2期 2026-03-19 计算机：国产 RDMA 技术实现突破，助力超节点加速落地 2026-03-15 华为中国合作伙伴大会 2026 上，华为发布并展出了搭载全新昇腾 950PR 处理器的 Al 训练推理加速卡 Atlas 350。与前一代昇腾芯片相比，昇腾 950PR在低精度数据格式，向量算力，互联带宽及自研 HBM 等方面实现大幅提升。Atlas 350 单卡算力达到英伟达 H20 的 2.87 倍，同时也是国内首款支持 FP4低精度计算的商用推理产品；HBM 容量达 112GB，为 H20 的 1.16 倍；内存访问颗粒度由 512 字节优化至 128 字节。 中国移动通信有限公司发布《2026 年至 2027 年人工智能超节点设备集中采购项目》招标公告。招标内容为采购产品为人工智能超节点设备（CANN 生态)，采购规模约为 6208 卡（776 套计算节点）。 分析与判断： 超节点技术有望成为国产算力的新增量。超节点技术作为一种创新、集约化的数据中心架构，其核心是通过 Scale Up 架构以及超高密度机柜设计，整合 AI 计算资源。传统集群因通信延迟导致 40%的计算资源处于空闲状态，而超节点则通过全互联架构将 MFU（有效算力利用率）可提升 50%以上。国产 AI 芯片有望通过超节点技术，加强 AI 芯片间的协同，从而突破新的模型推理应用场景。 华为昇腾系列 AI 芯片在超节点领域持续布局。基于昇腾 910C 产品，华为已推出了 CloudMatrix 384 超节点，通过超高带宽、低延迟的统一总线（UB）网络互连，从而有效解决传统数据中心架构中常见的可扩展性和效率挑战。此外，华为昇腾还配套开发了神经网络计算架构（CANN）。CANN 作为中间软件层，实现了 AI 训练和推理框架（如 PyTorch）与昇腾 AI 芯片的底层硬件接口之间的高效集成。 我们认为：在推理模型参数规模增加，混合专家（MoE）架构不断迭代，上下文长度持续扩展的背景下，超节点技术有望为国产算力提供新增量。随着供给端国内产能和良率不断提升，国产 AI 芯片有望在 26 年迎来加速增长，具备较强供应能力、在超节点技术有积累的国产 AI 芯片头部企业，有望获得确定性较高、弹性较大的增长。此外，AI 芯片出货量的持续增长或将驱动上游设备、材料，以及配套组件产生较大的增量。 建议关注：1）AI 算力芯片：寒武纪（已覆盖）、海光信息（已覆盖）、沐曦股份、天数智芯；2）互联芯片：盛科通信（已覆盖）、澜起科技；3）背板连接器：华丰科技、意华股份、航天电器；4）IDC：东阳光、润泽科技（已覆盖）。 风险提示：下游需求不及预期；生成式 AI 落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。 证券研究报告 2026 年 03 月 29 日 行业周报 | 计算机 西部证券 2026 年 03 月 29 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券—投资评级说明 超配： 行业预期未来 6-12 个月内的涨幅超过市场基准指数 10%以上 行业评级 中配： 行业预期未来 6-12 个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到 10%之间 低配： 行业预期未来 6-12 个月内的跌幅超过市场基准指数 10%以上 买入： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 20%以上 公司评级 增持： 公司未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%到 20%之间 中性： 公司未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到 5% 卖出： 公司未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数大于 5% 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址： 上海市浦东新区耀体路 276 号 12 层 北京市西城区丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 513 室 深圳市福田区深南大道 6008 号深圳特区报业大厦 10C 联系电话： 021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况