社会服务行业双周报：春假+清明叠加下，出行市场热度提升明显

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 3 月 30 日 强于大市 相关研究报告 《社服与消费视角点评 1-2 月国内宏观数据》20260317 《社会服务行业双周报》20260309 《社服视角学习 2026 年《政府工作报告》心得体会》20260306 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 春假+清明叠加下，出行市场热度提升明显 前两交易周（2026.3.16-2026.03.27）社会服务板块下跌 5.46%，在申万一级31 个行业排名中位列第 17。清明将至，部分地区再叠加春假的影响之下出行热度升温明显，我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据  前两交易周上证综指累计下跌 4.44%，报收 3913.72。沪深 300 累计下跌3.57%，报收 4502.57。社会服务板块下跌 5.46%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 17。社会服务板块跑输沪深 300 指数 1.89pct。社会服务子板块及旅游零售板块全部下跌，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（-2.24%）、酒店餐饮（-2.96%）、旅游及景区（-3.56%）、专业服务（-7.17%）、教育（-7.18%）。  据航班管家，3.16-3.22 全国民航执行客运航班量 106960 架次，环比上周减少 0.30%，是 19 年同期水平的 112.44%。其中国际航班量 12716 架次，恢复至 2019 年的 89.44%，环比+0.49%。 双周要闻  清明假期将至，叠加春假影响，期待再创出行数据新高。今年政府工作报告首次提出“支持有条件的地方推广中小学春秋假”。目前已有江苏、浙江、四川、安徽等地发布 2026 中小学生春假安排，部分假期将与清明假期相衔接，形成更长时间的小长假。在假期天数预期增长的情况下，出行热度提升明显，据同程旅行平台，截至 3 月 23 日，4 月 1 日-6 日期间的机票、酒店民宿、门票等搜索预订热度显著超越去年同期，同比涨幅近一倍，或催生“清明黄金周”。  现制茶饮行业等上市公司年报集中披露，关注业绩表现。蜜雪集团、古茗、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶已陆续披露完 2025 年业绩。营收利润规模上，蜜雪集团营收、净利润、门店数分别达 335.6 亿元、58.8 亿元、59823 家，数倍于其他茶饮品牌。同比收入增幅上，五家分别为蜜雪集团+35.20%、古茗+46.90%、沪上阿姨+36.00%、茶百道+9.70%，奈雪的茶-11.99%。归母净利润同比上，分别是蜜雪集团+32.70%、古茗+110.30%、沪上阿姨+52.40%、茶百道+70.46%，奈雪的茶亏损收窄。当下茶饮市场高速扩张阶段步入后期，各家品牌提质增效、供应链、单店等相关表现仍值得关注。 投资建议  清明假期将至，文旅出行市场热度较高。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2026 年 3 月 30 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅 ............................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 8 3、出行数据跟踪 .............................................................................................. 9 4、投资建议 .................................................................................................... 10 5、风险提示 ............................................