电力设备行业跟踪周报：油价高企新能源受益，锂电需求和盈利有望超预期

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 48 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 油价高企新能源受益，锂电需求和盈利有望超预期 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《储能锂电景气上行，业绩与估值有望双升》 2026-03-22 《储能锂电景气上行、欧洲海风北美缺电持续》 2026-03-16 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 11271 上涨 0.05%，表现强于大盘。（本周，3 月 23 日-3 月 27 日，下同），锂电池涨 5.34%，新能源汽车涨 1.21%，核电涨 0.91%，电气设备涨 0.05%，风电跌 5.01%，发电设备跌 3.83%，光伏跌 3.79%。涨幅前五为*ST 融捷、佛塑科技、石大胜华、杭电股份、赣锋锂业；跌幅前五为合康新能、明阳智能、科泰电源、锦浪科技、南都电源。 ◼ 行业层面：储能：克罗地亚将投资 4000 万欧元用于家庭太阳能、储能和热泵；西班牙政府紧急启动 50 亿欧元资金，主要目的为加速分布式光储、热泵等建设；河南发布容量电价补偿，不收输配电价，给予 50MW新能源配额；吉林独立储能：电能量+调频+容量补偿/市场模式初步形成；思源电气与罗马尼亚企业签署储能合作备忘录 4 年 2.5GW。电动车：乘联会数据 3 月 1-22 日，全国乘用车新能源市场零售 49.5 万辆，同比去年 3 月同期下降 17%；20 亿元卫蓝新能源固态电池项目签约；约 11 亿元融捷股份拟投建 5 万吨/年高性能锂电池负极材料项目；宜化集团 100 万吨/年磷氟新材料及配套项目开工，包括磷酸铁及 6F；阿科玛、索维尔两大 PVDF 巨头已发布涨价函；大中矿业联手万华化学拟投建 20 万吨锂盐项目；上海洗霸&有研稀土固态电池项目签约北京。市场价格及周环比：碳酸锂：国产 99.5% 15.20 万/吨，+0.70 万/吨，+4.8%；工业级 SMM 15.50 万/吨，+0.55 万/吨，+3.7%；电池级 SMM 15.80 万/吨，+0.55 万/吨，+3.7%；正极：钴酸锂 SMM 39.75 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.55 万/吨，+0.13 万/吨，+2.5%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 14.6 万/吨，+0.05 万/吨，+0.3%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.35 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.401 元/wh，+0.004 元/wh，+1.0%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 36.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 10.70 万/吨，-0.20 万/吨，-1.8%。新能源：26 年 1-2 月国内新增光伏装机 32.48GW，同比下降 18%，新增风电装机 11.04GW，同比增长 19%；天合光能为澳大利亚一社区打造的光储一体化解决方案成功落地；行业首个中国电建建成“光伏+储能+微电网”全绿电示范工厂，为工业绿色转型树立样板；天合光能拟出资 4500 万元设立合资公司 拓展光伏能源新场景。本周硅料 43.00 元 /kg，环比-4.44%；N 型 210R 硅片 1.15 元 / 片，环比+0.00%；N 型 210 硅片 1.30 元 / 片，环比+0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.40 元 / W，环比-2.44%；双面 Topcon182 组件 0.88 元/W，环比+0.00%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 17.40/10.10 元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：26 年 1-2 月风电新增装机 11GW，同比增长 15%。2026 年 1-2 月我国风机出口金额 4.0 亿美元，同比增长 146%。德国将在未来 4 年追加 80亿欧元来扩大风电装机、支持电动车推广等措施；大金重工斩获挪威船王 12 艘大单；本周招标 0.71GW：陆上 0.71GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1506.01 元/KW；陆风（含塔筒）2277.89 元/KW。本月招标：1.14GW，同比-89.37%：陆上 1.14GW，同比-87.22%，海上 0GW，同比-100%。26 年招标：10.71GW，同比-54.53%：陆上 10.03GW/海上 0GW，同比-48.32%/同比-100%。本月开标均价：陆风 1761.68 元/KW，陆风（含塔筒）2279.05 元/KW。人形机器人：特斯拉位于 Giga Texas 的 Optimus 年产一千万台产能正在进行场地平整工作；Tesla Optimus 官方发布视频，并曝光了 Optimus 相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计。电网：河南电网“十五五”时期首个特高压工程开工。 ◼ 公司层面：新宙邦：25 年营收 96.4 亿，同增 22.8%，归母净利 11 亿，同增 16.5%；其中 Q4 营收 30.2 亿元，同比+38.7％，归母净利 3.5 亿元，同比+45.2%。三花智控：25 年营收 310.1 亿，同增 11%，归母净利 40.6 亿，同增 31.1%；其中 Q4 营收 69.8 亿元，同比-6%，归母净利 8.2 亿元，同比+3%。福莱特：25 年营收 155.7 亿元，同减 16.7%，归母净利 9.8 亿元，同减 2.6%；其中 Q4 营收 31 亿元，同比-24%，归母净利 3.4 亿元，同比+218%。运达股份：25 年营收 294 亿，同增 32.5%，归母净利 3.4 亿，同减 26.9%。四方股份：25 年营收 81.9 亿，同增 17.9%，归母净利 8.3 亿，同增 15.8%；其中 Q4 营收 20.6 亿元，同增 11%，归母净利 1.2 亿元，同增 17.4%。禾望电气：25 年营收 41.7 亿元，同增 11.6%，归母净利 5.3 亿元，同增20.5%；其中 Q4 营收 13.9 亿元，同减 2.3%，归母净利 2 亿元，同增 5%。新强联：25 年营收 46.3 亿元，同增 57%，归母净利 8.2 亿元，同增 1151%；其中 Q4 营收 10.1 亿元，同增 3%，归母净利 1.5 亿元，同增52%。拉普拉斯：拟授予限制性股票 498.21 万股（占公司总股本 1.23%），其中首次授予 398.57 万股、预留 99.64 万股。比亚迪：25 年营收 8040 亿元，同比 4%，归母净利 326 亿元，同减 19%；其中 Q4 营收 2377亿元，同比-14％，归母净利 92.9 亿元，同比-38%