电力设备及新能源行业专题研究：虚拟电厂产业链之河南概况

第 1 页/共 25 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力设备及新能源 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 虚拟电厂产业链之河南概况 ——电力设备及新能源行业专题研究 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 电力设备及新能源相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《电力设备及新能源行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳》 2026-02-27 《电力设备及新能源行业月报：全年新增装机超 300GW，关注太空光伏商业化进展》 2026-01-28 《电力设备及新能源行业点评报告：“十五五”国网投资四万亿，国内外电气设备需求旺盛》 2026-01-20 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2026 年 03 月 26 日 投资要点：  在国家“双碳”目标与新型电力系统建设加速推进的背景下，虚拟电厂作为聚合分散能源资源、优化电力调度的关键载体，正迎来快速发展期。国家发展改革委等部门于 2023 年 9 月联合发布的《电力需求侧管理办法（2023 年版）》正式定义虚拟电厂，确立其作为需求侧管理服务机构的法律地位，为后续政策提供基础框架。虚拟电厂是依托负荷聚合商、售电公司等机构，通过新一代信息通信、系统集成等技术，实现需求侧资源的聚合、协调、优化，形成规模化调节能力支撑电力系统安全运行。  北美地区凭借成熟的市场机制和完善的政策体系，已成为全球虚拟电厂发展的标杆。我国虚拟电厂的发展尚处于起步阶段，主要处于从邀约型向市场型过渡的阶段。《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》设定了发展目标：到 2027 年，虚拟电厂参与电力市场的机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到 2000 万千瓦以上；到2030 年，虚拟电厂应用场景进一步拓展，全国虚拟电厂调节能力达到 5000 万千瓦以上。在国家统筹部署下，广东、山东等省份及城市已通过官方文件发布 2026 年虚拟电厂建设具体目标。  虚拟电厂产业链上游为基础资源，包括可调负荷、分布式电源和储能设备。产业链中游为虚拟电厂系统平台，参与主体包括虚拟电厂的负荷资源聚合商与技术提供商。产业链下游为电力需求方，由电网公司、售电公司和大用户构成。我国虚拟电厂代表性企业主要分布在中游领域，通常分为国电南瑞等电网系企业、腾讯控股等数字科技巨头、正泰电气等独立运营商/符合聚合商、宁德时代等能源设备商四大类。  河南省虚拟电厂的发展已从早期的概念探索和局部试点，进入到一个政策体系逐步完善、市场主体日益活跃、项目加速落地的新阶段。河南省国网河南综合能源服务有限公司、大唐河南能源营销有限公司、河南宗航数字科技有限公司等已注册为负荷聚合商。 风险提示：市场机制与运营风险；技术与实施风险；盈利与商业模式风险；政策与行业波动风险；其他不可预知风险。 -16%-5%5%15%26%36%46%57%2025.032025.072025.112026.03电力设备及新能源沪深3009414第 2 页/共 25 页 电力设备及新能源 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 虚拟电厂简介 ................................................................................................. 3 2. 虚拟电厂发展现状和政策梳理 ........................................................................ 5 3. 虚拟电厂产业链和竞争格局 ..........................................................................12 3.1. 虚拟电厂产业链 ............................................................................................................ 12 3.2. 虚拟电厂竞争格局 ......................................................................................................... 13 4. 河南虚拟电厂发展情况 .................................................................................20 5. 虚拟电厂行业发展趋势 .................................................................................23 6. 风险提示 .......................................................................................................24 图表目录 图 1：虚拟电厂工作原理 ......................................................................................................... 3 图 2：虚拟电厂结构体系 ......................................................................................................... 3 图 3：虚拟电厂分类 ................................................................................................................ 4 图 4：北美电力市场结构与虚拟电厂参与模式 ........................................................................ 5 图 5：国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单（第一批） .............................. 10 图 6：虚拟电厂产业链 .......................................................................................................... 13 图 7：国电南瑞山东省虚拟电厂运营服务平台