电力设备与新能源行业研究：全球能源自主进程按下加速键，风光储氢网是新一轮能源基建核心

敬请参阅最后一页特别声明 1 子行业周度核心观点： 整体观点：中东局势持续升级，更高的终端电气化程度和可再生能源利用率，将是全球大多数（缺乏油气资源）国家提升能源安全的唯一途径。与以往不同的是，风光储成本正处于历史最低水平，本次伊朗战争对各国能源自主可控神经的触动，或将能更快地转化为政府对相关领域的政策激励、以及设备制造商的订单。全球风能理事会紧急发布报告呼吁加快风能部署、英国能源大臣宣布AR8招标提前等第一批快速反应已经出现。再次重申重点推荐欧洲海风出海链，并持续看好风电板块双击。此外，继续推荐：1）在算力与能源自主诉求下全球需求长期共振的储能、电网设备；2）密集催化临近的太空/马斯克光伏主线（辅材+设备+卫星制造）；3）受益于银价高企有望加速放量并实现超额利润的BC+无银化；4）锂电排产回升驱动下，高景气材料环节及固态新技术；5）AIDC 液冷。 风电：英国政府宣布提前 AR8 招标至今年 7 月进行，中东地缘冲突烈度再次升级，重申推荐欧洲海风出口链，数据中心需求爆发+地缘政治唤起的能源独立诉求将持续带动欧洲海风长期景气度上行，并持续看好整个风电板块的双击。 光伏&储能：英伟达正式宣布开发太空版 Vera Rubin，蓝色起源提交 5 万颗卫星星座计划，太空/马斯克光伏主线热度重燃，重申布局重心：太空/地面端辅材、卫星总体制造、稀缺设备龙头。爱旭股份 3 月先后中标华电 6GW 高效组件集采、签署欧洲 600MW 集中式项目订单，看好 BC+无银/少银产品 2026 年加速放量出货并获取超额利润。 氢能与燃料电池：氢能综合应用试点落地，国补下发，产业规模化趋势加速，产业规模化发展的趋势已然确立，值得高度重视。我们坚定推荐绿醇、电解槽、燃料电池等高弹性、率先跑通经济性的核心方向。 电网：1）3 月以来思源电气在罗马尼亚累计签约储能容量突破 4.5GWh，看好后续凭借成熟解决方案&可靠交付能力加速突破海外储能市场，维持重点推荐；2）《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028 年）》提出加快大容量固态变压器应用，SST 商业化有望提速；3）26 年国网计量设备 1 批招标数量创近 6 批次新高，预计总金额超 70 亿元。 锂电：锂电产业链 3 月呈现“需求修复、价格分化、技术催化升温”特征：一方面，磷酸铁锂、负极石墨化、隔膜等环节开工维持高位，储能需求持续释放，产业链运行韧性增强；另一方面，碳酸锂、铁锂价格回落，六氟弱稳，盈利修复仍具分化。同时，亿纬锂能全固态电池下线、特斯拉与 LGES 推进海外 LFP 产能建设，行业竞争正加快向技术升级与全球化布局演进。建议关注锂电材料景气机会及固态电池、钠电池等新技术机会。 AIDC 电源&液冷：英伟达 GTC 2026 本周举行，重视液冷新材料技术迭代机会；工信部发布方案鼓励提升液冷系统节能效率，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。 本周重要行业事件： 风光储：蓝色起源提交 5.16 万颗卫星的大型星座计划；英伟达推出为轨道数据中心设计的 Vera Rubin 空间模块。 电网：1-2 月全社会用电量同比增长 6.1%；2026 年国网计量设备 1 批招标公示。 锂电：亿纬锂能两款全固态电池下线；容百科技将出售韩国业务；特斯拉和 LGES 将共建磷酸铁锂电池厂。 氢能与燃料电池：重庆正全力冲刺国家氢能综合应用试点；上海市绿色燃料高效合成系统工程重点实验室揭牌。 投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。 风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 子行业周观点详情 整体观点： 继 3 月 17 日卡塔尔最大天然气生产设施遭伊朗导弹袭击受损，并触发荷兰 TTF 天然气价格跳涨后，伊朗 3 月 21 日宣称其铀浓缩设施遭到袭击。中东地区各国重大基础设施的遭袭，标志着伊朗局势正持续升级。从 1990 年的海湾战争，到 2022 年的俄乌战争，再到近年来各种大大小小的区域地缘动荡，无一例外的都对石油、天然气的稳定供应和价格产生了巨大扰动，令许多国家的通胀水平面临失控风险，而更高的终端电气化程度和可再生能源利用率，将是全球大多数（缺乏油气资源）国家实现能源自主可控的唯一途径。 站在 2026 年的当下，与以往不同的是，风光发电与储能设施的成本均处于有史以来的最低水平，甚至已在全球多数地区成为最低成本的电源形式，因此，这次伊朗战争对各国能源自主可控神经的触动，或将能够更快地转化为各国政府对相关领域的政策激励、以及相关设备制造商的订单。欧洲、中国、东南亚将是这一进程中的核心市场。 近日，全球风能理事会（GWEC）发布《打破能源危机循环的风能行动计划》，呼吁各国政府加快风能部署，以应对当前严峻的能源安全危机。并提出了五项具体措施建议：1）加快紧急审批流程；2）解决电网和储能瓶颈；3）立即动员融资（如优惠利率等）；4）迅速提升电气化水平（交通、供暖、工业）；4）扩大供应链规模。与 GWEC 形成呼应的是，英国能源大臣 3 月 15 日宣布：在中东局势对能源安全的影响下，英国政府将出台一系列措施以“更进一步、更快”地推进国家能源安全，并确认将今年第八轮 CfD 招标（AR8）招标提前至 7 月启动。 我们再次强调，海风作为欧洲资源禀赋最优、本土产业链相对完善、同时也具备一定经济性的可再生能源形式，将在未来很长一段时间成为欧洲各国政府能源建设重点发展的方向。同时，海风也将是东南亚部分国家提升可再生能源渗透率的重要选择。重申重点推荐：海风出口链，并持续看好整个风电板块的双击。 从中国的角度来看，多年以前就已启动能源战略转型，并且从一开始就以降低外部化石能源依赖为核心目标之一，在过去几年中又叠加了“双碳”目标的使命。这一过程中，除了持续大力发展风电光伏为代表的可再生能源发电外，氢能，尤其是绿氢，以及由此延伸的绿醇绿氨，正逐渐成为提升我国能源独立性与实现深度脱碳双重目标的核心载体。本周，三部委联合发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，以“城市群”为载体，通过“以奖代补”方式，将氢能应用场景从燃料电池汽车拓展至绿色氨醇、氢基化工、氢冶金等多个领域。因此，在能源自主可控的宏大目标下，中国除了继续发挥资源与制造业优势大力建设风光电源之外，绿氢氨醇将是十五五期间重要的增量产业，重点看好：绿氢绿醇生产商、制氢相关装备、燃料电池三条主线，以及绿氢生产电力来源的风光储产业。 此外，继续重点推荐：1）同样在算力与能源自主诉求下全球需求长期共振的储能、电网设备；2）密集催化临近的太空/马斯克光伏主线（辅材+设备+卫星制造）；3）受益于银价高企有望加速放量并实现超额利润的 BC+无银化；4）锂电排产回升驱动下，高景气材料环节及固态新技术；5）AIDC 液冷。 风电：英国政府宣布提前 AR8 招标至今年 7 月进行，中东地缘冲突烈度再次升级，重申推荐欧洲海风出口链，数据中心需求爆发+地缘政治唤起的能源独立诉求将持续带动欧洲海风长期景气度上行，并持续看好整个风电板块的双击。 3 月 15 日，英国能源大臣米利班德宣布，在中东局势对能