交通运输产业行业研究：两会反内卷利好快递，地缘扰动下关注航运、铁路运输

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 上周（2026/3/7-2026/3/13）交运指数下跌 1.0%，沪深 300 指数上涨 0.2%，跑输大盘 1.2%，排名 15/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+3.2%)，航空板块跌幅最大(-4.6%)。 行业观点 快递：两会明确立法解决“内卷式”竞争。上周（3 月 2 日-3 月 8 日）邮政快递累计揽收量约 39.23 亿件，同比+5.0%,环比-7.3%,；累计投递量约 41.16 亿件，同比+8.7%,环比+16.2%。两会明确立法解决“内卷式”竞争，监管反内卷导向强化；义乌对发往北京、上海的快递自 3 月 13 日起每票加收 1 元特殊派费，终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现，看好头部企业份额与盈利修复，重点关注中通快递，同时持续看好极兔速递海外市场的高成长韧性。 物流：化工品价格上涨，化工物流有望改善。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 5051 点，同比+16.9%，环比+14.0%。本周对二甲苯（PX）开工率为 87.8%，环比-4.1%，同比-3.7pct；甲醇开工率为 85.6%，环比-1.2pct，同比+9.9pct；乙二醇开工率为 64.0%，环比-2.1%，同比+0.8pct。原油价格上涨化工品价格看涨，囤货需求有望带动储罐出租率提升，我们认为化工物流基本面触底有望跟随化工行业改善，重点关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、永泰运。 航空机场：2026 年夏航季国际计划客运航班量同比增长 3.34%。本周（2026/3/8-2026/3/13）全国日均执飞航班 15525班，同比增长 10.55%；其中国内线日均 13359 班，同比增长+11.28%；国际地区线日均 2166 班，同比增长+6.23%，为2019 年 86.17%。本周布伦特原油期货结算价为 103.14 美元/桶，环比+11.27%，同比+48.27%；2026 年 2 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5622 元/吨，环比+5.4%，同比-7.8%。上周美元兑人民币中间价为 6.9007，环比持平，同比-3.8%。2026Q1 人民币兑美元汇率环比-1.2%。2026 年夏航季国际计划客运航班量同比增长 3.34%，地区航线增长 16.88%，国际线复苏节奏明确；当前油价上行主要受地缘因素驱动，若后续局势缓和、风险溢价回吐，成本端压力有望边际改善，叠加国际航线持续恢复与五一出行旺季催化，板块修复确定性将进一步增强。推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：重点关注美伊冲突进展。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1072.16 点，环比+1.7%，同比-11.5%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1710.35 点，环比+14.9%，同比+19.1%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1179 点，环比+4.0%，同比-0.9%；油运：本周原油运输指数 BDTI 收于 2813.8 点，环比-1.9%，同比+209.5%；成品油运输指数BCTI 收于 1530.2 点，环比+1.4%，同比+116.5%。美伊冲突利好油运和集装箱运输。但由于油价快速上涨，干散货船运输油耗大，利空干散货运输。当前航运板块重点关注美伊冲突进展。 公路铁路港口：地缘扰动下关注铁路煤炭运输。上周（3 月 2 日-3 月 8 日）全国高速公路累计货车通行 4601.4 万辆，环比+40.64%，同比-9.28%。全国主要公路运营主体 2026 年 3 月 13 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8143%），板块配置比较有性价比。地缘扰动下关注板块防御属性，油价上涨铁路竞争力加强，同时关注煤炭替代需求提升，关注铁路煤炭运输。推荐皖通高速、大秦铁路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ....................................................................... 4 二、行业基本面状况跟踪 ......................................................................... 5 2.1 航运港口 ............................................................................... 5 2.2 航空机场 ............................................................................... 9 2.3 铁路公路 .............................................................................. 11 2.4 快递物流 .............................................................................. 13 三、风险提示 .................................................................................. 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ...................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 .................................................................. 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................ 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 .......................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ..................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ..................................................................... 5 图表 7： CCFI 美东航线运价指数 .................................................................. 6 图表 8： CCFI 美西航线运价指数 .....................