机械行业周报：高位油气价格持续，关注油服设备、锂电设备

敬请阅读末页之重要声明 高位油气价格持续，关注油服设备、锂电设备 ——机械行业周报（2026.03.09~2026.03.13） 相关研究： 1.《20260228湘财证券-机械行业：特朗普要求数据中心自备电力，关注燃气轮机、半导体设备》 2.《20260307湘财证券-机械行业：前2月我国挖机销量同比增长13%，关注工程机械、燃气轮机、油服设备》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1.5 10.8 13.8 绝对收益 -1.3 12.7 33.2 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 市场回顾：本周机械行业跑输大盘，轨交设备板块表现较好 本周，沪深 300 指数上涨 0.2%，机械行业下跌 2.4%，其中表现靠前板块为轨交设备(0.3%)、机床工具(0.2%)、其他自动化设备(0.1%)，表现靠后板块为能源及重型设备(-5.3%)、半导体设备(-4.9%)、工程机械整机(-4.8%)。截至 3 月 13 日，沪深 300 指数今年累计上涨 0.8%，机械行业累计上涨 8.1%，其中涨幅靠前板块为激光设备(46.9%)、其他自动化设备(34.3%)、光伏加工设备(30.6%)，表现靠后板块为机器人(-7.0%)、印刷包装机械(-4.9%)、工程机械器件(-0.6%)。 ❑ 油服设备：美伊冲突导致油价飙升，关注油服、油运等板块 受美伊冲突持续影响，近日全球油气价格再度上涨。据 Wind，截至 3 月 13 日，布伦特原油价格较年初上涨 70.9%至 103.9 美元/桶，价格位于 2000 年以来 84.9%分位数，2026 年均价较 2025 年均价上涨4.9%至 71.6 美元/桶。IPE 天然气期货收盘价较年初上涨 72.4%至 129.5便士/色姆，价格位于 2000 年以来 89.9%分位数，2026 年均价较 2025年均价上涨 2.8%至 92.0 便士/色姆。未来，若地缘政治紧张因素持续，或将支撑油气价格在中长期处于历史高位，进而驱动全球油气行业资本支出企稳回升。此外，受霍尔木兹海峡通航中断影响，油船运价亦大幅飙升。截至 3 月 11 日，Fearnleys VLCC 一年期租金为 11.0 万美元/天，较年初上涨 109.5%；2026 年均价较 2025 年均价上涨 64.9%。 ❑ 锂电专用设备：2 月我国新能源汽车销量同比下降 14.2% 据 Wind，2026 年 2 月，我国新能源汽车销量约 76.5 万辆，同比下降 14.2%，2026 年 1-2 月累计销量约 171.0 万辆，同比下降 6.8%。另据中国汽车动力电池创新联盟，2026 年 2 月，我国动力和储能电池合计产量为141.6GWh，同比增长41.3%。1-2月累计产量为309.7GWh，同比增长 48.8%。销量方面，2026 年 2 月，我国动力和储能电池销量为 113.2GWh，同比增长 25.7%。其中，动力电池销量为 74.5GWh，同比增长 11.4%；储能电池销量为 38.6GWh，同比增长 67.3%。1-2月，我国动力和储能电池累计销量为 262.0GWh，同比增长 53.8%。其中，动力电池累计销量为 177.2GWh，同比增长 36.5%；储能电池累计销量为 84.8GWh，同比增长 108.9%。虽受新能源汽车销量下降影响，动力电池短期或有所承压，但储能电池产销量依旧保持高速增长，支撑锂电池总销量持续提升。叠加固态电池技术逐渐成熟并得以应用，上游锂电设备需求仍有望保持较快增长。 ❑ 投资建议 据 Wind 数据，2026 年 2 月我国制造业 PMI 较前值下降 0.3pct 至49.0%，主要系前期需求有所透支、部分行业进入传统淡季以及春节假期等原因所致。不过，随国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，未来制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买-40%-20%0%20%40%25/0325/0525/0725/0925/1126/01机械设备(申万)沪深300证券研究报告 2026 年 03 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 入”评级。建议关注： 一、油服设备板块。美伊冲突导致全球油气和油运价格飙升。未来，若美伊冲突持续，全球油气和油运价格或仍将持续上涨，进而拉动油服设备和油运企业需求和业绩快速增长。建议关注：国内油服设备龙头、油运龙头等。 二、锂电专用设备板块。政策鼓励推动储能装机快速增长，叠加固态电池技术逐渐应用带来新的设备需求。此外，若油气价格持续处于历史高位，或将加速提升全球汽车电动化率，并驱动储能、风电、光伏等新能源发电装机增长。建议关注：锂电设备整线设备龙头等。 ❑ 风险提示 国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。新能源汽车销量及储能电池出货量不及预期。地缘冲突缓和导致油气价格回落。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 本周，沪深 300 指数上涨 0.2%，机械行业下跌 2.4%，其中表现靠前板块为轨交设备(0.3%)、机床工具(0.2%)、其他自动化设备(0.1%)，表现靠后板块为能源及重型设备(-5.3%)、半导体设备(-4.9%)、工程机械整机(-4.8%)。 图 1 本周（2026.03.09-2026.03.13）机械设备及各子板块涨跌幅 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 2026 年 3 月 13 日，沪深 300 指数今年累计上涨 0.8%，机械行业累计上涨 8.1%，其中涨幅靠前板块为激光设备(46.9%)、其他自动化设备(34.3%)、光伏加工设备(30.6%)，表现靠后板块为机器人(-7.0%)、印刷包装机械(-4.9%)、工程机械器件(-0.6%)。 图 2 2026 年年初至今机械设备及各子板块涨跌幅(截至 2026.03.13) 资料来源：Wind、湘财证券研究所 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 截至 2026 年 3 月 13 日，机械行业 PE(TTM)为 42.6 倍，位于 2012 年至今 75.8%分位数；PB(LF)约 3.44 倍，位于 2012 年至今 94.2%分位数。当前机械设备估值水平总体处于历史较高位置。 图 3 机械设备行业 PE(TTM)变化 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 4 机械设备行