机械行业周报：1月各类工程机械销量均同比增长，关注工程机械、燃气轮机、机器人

敬请阅读末页之重要声明 1 月各类工程机械销量均同比增长，关注工程机械、燃气轮机、机器人 ——机械行业周报（2026.02.09~2026.02.13） 相关研究： 1.《20260201湘财证券-机械行业：重视终端价格上涨带来设备需求增长的矿山机械、油服设备、半导体设备》 2.《20260208湘财证券-机械行业：1月土方机械销量超预期，关注工程机械、光伏加工设备、机器人》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 5.0 17.0 27.7 绝对收益 3.3 17.7 46.1 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 市场回顾：本周机械板块继续跑赢大盘，燃机、液冷产业链表现较好 本周，沪深 300 上涨 0.4%，机械行业上涨 2.7%，其中表现靠前板块为激光设备(5.6%)、其他自动化设备(5.1%)、其他专用设备(4.7%)，表现靠后板块为光伏加工设备(-3.1%)、锂电专用设备(-2.8%)、工程机械器件(-0.4%)。截至 2026 年 2 月 13 日，沪深 300 指数今年累计上涨0.7%，机械行业累计上涨 9.6%，其中涨幅靠前板块为光伏加工设备(45.7%)、其他自动化设备(36.2%)、半导体设备(18.3%)，表现靠后板块为轨交设备(0.7%)、印刷包装机械(0.9%)、其他通用设备(1.7%)。 ❑ 工程机械：1 月各品类销量均同比增长，塔吊内销首度转正 据工程机械杂志，2026 年 1 月，我国 12 类工程机械总销量同比均保持增长。其中，挖掘机(49.5%)、装载机(48.5%)、平地机(8.0%)、汽车吊(28.7%)、履带吊(73.0%)、随车吊(14.6%)、塔吊(7.6%)、叉车(51.4%)、压路机(13.0%)、摊铺机(44.2%)、高空平台(29.3%)、高空车(2.3%)。分地区看，国内方面，除平地机和高空平台 1 月销量同比减少外，其余 10 种工程机械销量均同比增长。其中，挖机和装载机 1 月销量均为 2021 年以来同期新高；汽车吊、履带吊 1 月增速较前值继续上升，塔吊内销增速则为 2023 年 3 月以来首度转正。而出口方面，除高空车 1 月销量同比减少外，其余 11 种工程机械出口量均同比增长。其中，1 月挖机和装载机出口量均创历史同期新高，高空平台和压路机则创下单月出口量历史新高。展望未来，国内方面，在更新需求和电动化趋势持续，叠加地产新开工面积降幅持续收窄和雅下水电、新藏铁路等项目贡献需求等因素驱动下，国内需求正加速回暖。而出口方面，在矿产品价格处于历史高位拉动澳洲、南美等地区需求，叠加非洲、印尼等新兴市场需求快速增长以及工程机械企业持续出海等因素驱动下，主要品类工程机械出口量亦有望保持增长。 ❑ 燃气轮机：西门子订单量创历史新高，2026 年一季度利润大幅增长 据燃气轮机聚焦，2 月 11 日，全球燃气轮机龙头西门子能源公布了其 2026 年一季度报告。其中，燃气服务板块迎来公司历史最佳季度表现，共计售出 102 台燃气轮机。其中，12 GW 订单由此前的产能预留协议转化而来，同时又新增签署了 12GW 的预留协议。得益于新机组业务利润质量的提升，该业务板块的特殊项目前利润大幅增长，利润率达到 16.6%。此外，受益于美国数据中心建设，公司电网技术业务亦增长强劲，订单同比增长 21.8%。2 月 13 日，全球航空铸件与紧固件巨头豪迈航空亦对今年一季度业绩表示乐观，主要系全球航空行业景气复苏和燃机业务的高速增长。公司特别强调了燃气轮机业务的战略地位，指出随着 AI 算力中心的爆发式建设，对天然气发电的基荷需求激增，这将为燃机供应链带来持续且强劲的增长动力。 -20%0%20%40%60%25/0225/0425/0625/0825/1025/12机械设备(申万)沪深300证券研究报告 2026 年 02 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 ❑ 机器人：智元发布全新一代远征 A3，灵心巧手完成 15 亿元 B 轮融资 据高工人形机器人，2 月 13 日，智元发布全新一代全尺寸人形机器人远征 A3 预告。 在视频中，远征 A3 连续完成飞踢陶罐灯泡、空中步、旋风腿等高动态动作，展现出明显提升的运动控制能力与爆发力。从硬件配置来看，远征 A3 末端负载达 3kg，采用嵌入式双电池系统，综合续航最高可达 8 小时，并支持多模态交互系统与灵巧手扩展，目标场景明确指向导览导购、文娱商演等高频人机互动环境。投融资方面，2 月 12 日，灵心巧手宣布完成近 15 亿元 B 轮融资。据灵心巧手介绍，公司已占据该领域市场 80%以上份额，目标在 2026 年实现 5 万至 10 万台的交付规模。此外，无界动力、千诀科技、西湖机器人、觅蜂科技、具微科技、星海图等多家公司亦完成新一轮融资。我们认为，随 2025 年全球人形机器人步入量产元年，叠加国内外人形机器人及相关产业投融资金额高速增长，人形机器人核心技术和产业链有望持续加速发展，进而带动上游核心零部件需求快速增长。 ❑ 投资建议 据 Wind 数据，2026 年 1 月我国制造业 PMI 较前值下降 0.8pct 至49.3%，主要系前期需求有所透支、部分行业进入传统淡季以及进出口政策变化等原因所致。不过，随国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，未来制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注： 一、工程机械板块。设备更新叠加电动化推动国内需求加速回升，商品价格维持高位拉动海外矿产国需求，叠加新兴市场需求增长和企业加速出海，国内外需求共振下各主机厂、核心零部件业绩加速回升。重点关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、三一国际、安徽合力、杭叉集团、恒立液压等。 二、燃气轮机板块。数据中心建设潮下，能源需求愈发紧迫。而具备部署周期短、启动速度快、稳定性强以及北美地区使用成本低等优势的燃气轮机成为当前解决 AIDC 用电需求的最佳方案之一。重点关注：豪迈科技、某涡轮叶片龙头、油气设备龙头等。 三、机器人板块。2025 年全球人形机器人步入量产元年，特斯拉Optimus V3 这一量产型号即将定型并进入生产环节，叠加宇树科技、智元等国内头部企业出货量有望大幅增长，带动上游减速器、丝杠等核心零部件需求快速增长。重点关注：恒立液压、绿的谐波等。 ❑ 风险提示 国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。海外工程机械需求不及预期。贸易摩擦再度升级。数据中心建设不及预期。人形机器人产业发展不及预期。