基础化工周报：中东局势紧张，油价高位震荡推动化工品价格整体上升

基础化工周报：中东局势紧张，油价高位震荡推动化工品价格整体上升证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn石化化工证券分析师：周少玟执业证书编号：S0600525070005联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn2026年3月15日投资要点◼【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为20457/16500/17996元/吨，环比分别+2114/+1893/+2283元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5175/2218/4510元/吨，环比分别+576/+355/-33元/吨。◼【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1250/6376/520/6435元/吨，环比分别+44/+887/+0/+1211元/吨。②本周聚乙烯均价为8865元/吨，环比+1215元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1997/2556/-1426元/吨，环比分别+753/+793/-383元/吨。③本周聚丙烯均价为8910元/吨，环比+1640元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-781/2798/-1028元/吨，环比分别+306/+1088/-89元/吨。◼【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2087/1839/5114/2767元/吨，环比分别+62/+21/+1005/+191元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为88/154/428/383元/吨，环比分别+63/+5/+169/+4元/吨。◼【动物营养品板块】本周VA/VE/固蛋/液蛋行业均价为64.9/73.1/31.6/19.0元/千克，环比分别+4.4/+9.7/+10.7/+3.3元/千克。◼【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。2目录1. 基础化工周度数据简报2. 基础化工周报33. 风险提示1. 基础化工周度数据简报目录41. 基础化工周度数据简报基础化工周度数据简报5数据来源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，东吴证券研究所代码公司名称最新日期801030.SI基础化工指数2026-3-13600309.SH万华化学*2026-3-13600989.SH宝丰能源*2026-3-13002648.SZ卫星化学*2026-3-13600426.SH华鲁恒升*2026-3-13002001.SZ新和成*2026-3-13PB2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E2025E600309.SH万华化学*85264513012716118120.320.916.514.62.5600989.SH宝丰能源*3525456312414114940.220.618.117.15.3002648.SZ卫星化学*289526156708615.717.113.711.03.0600426.SH华鲁恒升*418793943475122.520.618.717.42.7002001.SZ新和成*3911885966727720.317.916.515.53.8600299.SH安迪苏*154761213141739.538.033.828.02.4产品本周均价单位本周毛利单位纯MDI20457元/吨5175元/吨聚合MDI16500元/吨2218元/吨TDI17996元/吨4510元/吨品种本周均价单位本周均价单位乙烷24美分/加仑1250元/吨丙烷924美元/吨6376元/吨NYMEX天然气3.1美元/mmbtu1127元/吨布伦特原油96美元/桶4859元/吨石脑油933美元/吨6435元/吨动力煤//520元/吨甲醇//2791元/吨产品本周均值单位乙烷-天然气溢价36.35美元/吨单位元/吨元/吨元/吨元/吨单位元/吨元/吨元/吨元/吨代码公司名称股价（元）总市值（亿元）PP盈利PE盈利CTO2798108816871188石脑油裂解-1028 -89 -1170 -669 MTO114536601964工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化PDH-781 306-1129 -632 MTO-128 241269269CTO25567931355535乙烷裂解1997753630917石脑油裂解-1426 -383 -1501 -1501 环比变化近十年分位数/1.3249%/油煤气路线盈利对比工艺路线单吨利润环比变化较年初变化同比变化17799%1211100%//054%//28978%13099%887100%0.1167%3967%1395%63695%原材料价格环比变化近十年分位数环比变化近十年分位数0.8852%4458%189347%35547%228369%-33 79%油煤气烯烃产业链聚氨酯产业链环比变化近七年分位数环比变化近七年分位数211451%57673%相关公司盈利跟踪，股价为2026年3月13日收盘价归母净利润（亿元） PE注：带*为东吴证券研究所预测值，其余采用2026年3月13日的Wind一致预期6.5%27.8%59.6%81.9%53.5%5.0%23.2%71.9%33.1%59.8%1.2%13.5%50.4%93.4%31.8%27.1%49.5%19.2%-9.1%-4.0%23.4%26.2%10.2%21.2%44.6%95.6%112.9%76.8%相关公司涨跌幅跟踪近一周近一月近三月近一年2026年初至今0.6%5.4%1. 基础化工周度数据简报基础化工周度数据简报（续）6数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所产品本周均价单位本周价差环比变化近十年分位数单位乙烯6718元/吨2940106047%元/吨HDPE8865元/吨993-61 46%元/吨乙二醇5020元/吨4124348%元/吨环氧乙烷7700元/吨144075551%元/吨聚醚大单体8200元/吨1465-1399 1%元/吨乙醇胺7820元/吨146942717%元/吨碳酸二甲酯4560元/吨-53 -457 26%元/吨苯乙烯10860元/吨165481170%元/吨聚苯乙烯11600元/吨463-73 34%元/吨产品本周均价单位本周价差环比变化近十年分位数单位丙烯7459元/吨-192 4111%元/吨聚丙烯8910元/吨276-54 14%元/吨丙烯酸10500元/吨4071241886%元/吨丙烯酸丁酯11730元/吨143-232 25%元/吨环氧丙烷10484元/吨225055957%元/吨产品本周均价单位本周毛利单位焦煤1269元/吨-元/吨焦炭1313元/吨15元/吨产品本周均价单位本周毛利单位合成氨2087元/吨88元/吨甲醇2214元/吨37元/吨尿素1839元/吨154元/吨DMF5114元/吨4