半导体行业周报：半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估

半导体行业周报证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2026年03月10日◼分析师：何鹏程◼SAC编号：S1050525070002行业周报半导体产业链景气度结构性攀升，Agentic AI带动CPU价值重估投 资 要 点AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺性抬高了整个产业链的成本基准，却也同时暴露了传统消费电子与工业芯片需求的复苏乏力。中芯国际93.5%的产能利用率与蓝箭电子等分立器件企业的毛利承压形成对比，约半数芯片公司仍在亏损线上挣扎的事实映射出这不是一次普惠式的行业复苏，而是一场以AI为核心的局部景气度攀升。Agentic AI带动CPU价值重估，AI算力芯片国产化趋势延续AI Agent时代正在重估CPU价值。 人工智能正从回答问题的大模型（LLM）迈向自主行动的智能体，这一范式转移彻底重构了算力供需格局——CPU从被视为理所当然的基础设施底座，跃升为决定AI响应速度和成本的前线关键。Agent时代CPU承担三大核心任务：一是驱动沙箱VM作为Agent的“数字身体”，执行文件I/O、代码解释、进程隔离等密集型任务；二是支撑高并发与长在线特性（会话从分钟级进入小时级，并发需求指数级增长）；三是在存算分离架构中充当“第二显存”，承担检索、筛选和数据转发。研究显示，在典型Agent任务中CPU处理占总延迟的90%以上，能耗占比与GPU平分秋色，成为新的性能瓶颈。目前，市场已现CPU缺货潮。Intel、AMD服务器CPU交货周期拉长至8-10周甚至6个月。NVIDIA已追加20亿美元投资Core Weave，大规模部署自研Arm架构CPU以应对Agent负载。建议关注：天数智芯、芯原股份、海光信息、中芯国际、华虹公司。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明2风 险 提 示中美“关税战”加剧风险中美科技竞争加剧风险产先进制程进度不及预期风险AI模型大厂资本开支不及预期风险诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期，港股股价和EPS货币单位为港元） 公司代码名称2026/3/6EPSPE投资评级股价20242025E2026E20242025E2026E688981.SH中芯国际106.50.460.630.77231.52169.05137.76买入688347.SH华虹公司117.790.220.320.64535.41368.55182.88未评级9903.HK天数智芯259.6-5.89-3.98-1.78-44.07-65.23-145.84买入688041.SH海光信息241.90.831.092291.45221.93120.93买入688521.SH芯原股份240.85-1.2-10.33-200.71-240.85741.08增持诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4目 录CONTENTS3. 行业动态4. 公司公告1. 半导体板块周度行情分析诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明52. 行业高频数据01 半导体板块周度行情分析1.1、周涨幅排行资料来源：wind，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3月2日-3月6日当周，海外龙头总体呈下跌态势。其中，博通领涨，涨幅为3.42%，拉姆研究跌幅为-14.67%。图表2：海外半导体龙头估值水平及周涨幅（%）7证券代码证券简称国家/地区市值（亿元）PE(LYR)PB(MRQ)周涨跌幅（%）处理器INTC.O英特尔(INTEL)美国2168.83-812.301.90-4.80QCOM.O高通(QUALCOMM)美国1447.8126.136.27-4.07AMD.O超威半导体(AMD)美国3137.4072.374.98-3.89NVDA.O英伟达(NVIDIA)美国43210.2635.9927.470.36存储MU.O美光科技(MICRON TECHNOLOGY)美国4167.7648.817.09-10.20模拟TXN.O德州仪器(TEXAS INSTRUMENTS)美国1759.2935.3810.81-8.90ADI.O亚德诺(ANALOG)美国1541.8068.004.56-10.96AVGO.O博通(BROADCOM)美国15650.2267.6719.593.42NXPI.O恩智浦半导体(NXP SEMICONDUCTORS)荷兰509.7825.225.07-11.13射频SWKS.O思佳讯(SKYWORKS)美国82.4217.281.43-8.01QRVO.OQORVO美国71.94129.351.95-6.34功率半导体STM.N意法半导体荷兰278.72167.901.56-6.69ON.O安森美半导体(ON SEMICONDUCTOR)美国224.08185.192.92-14.46IFX.DF英飞凌科技德国512.1350.462.94-13.98光学3008.TW大立光中国台湾3176.5414.931.68-5.56半导体设备AMAT.O应用材料(APPLIED MATERIAL)美国2577.1736.8311.87-12.77LRCX.O拉姆研究(LAM RESEARCH)美国2489.1846.4624.53-14.67KLAC.O科天半导体(KLA)美国1762.3943.3932.24-11.81ASML.O阿斯麦荷兰5091.4445.2222.16-10.88硅片6488.TWO环球晶圆中国台湾2232.7922.682.492.64晶圆代工2330.TW台积电中国台湾557807.3028.539.04-5.26GFS.O格芯(GLOBALFOUNDRIES)开曼群岛260.6029.452.18-1.41化合物半导体3105.TWO稳懋中国台湾1265.46164.753.21-11.69封装ASX.N日月光投资中国台湾466.3846.304.47-13.05分销ARW.N艾睿电子(ARROW ELECTRONICS)美国70.6812.371.07-9.07AVT.O安富利(AVNET)美国49.1620.461.00-8.29诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明1.2、申万一级行业估值水平资料来源：wind，华鑫证券研究 注：按申万行业二级分类3月2日-3月6日当周，申万半导体指数整体呈现震荡下行的态势。3月6日，申万半导体指数为7640.65，周跌幅为-5.57%。8图表3：近5年申万半导体指数0.001,000.002,