电力设备行业周报：FLNC验证AI+电网双重驱动，全球储能进入从配套到刚需的新阶段

2026 年 05 月 11 日 FLNC 验证 AI+电网双重驱动，全球储能进入从配套到刚需的新阶段 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：臧天律 S1050522120001 zangtl@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) 8.0 9.7 77.1 沪深 300 5.1 3.4 26.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：算电协同加速落地，多因素共振持续强化国产算力产业趋势》2026-05-06 2、《电力设备行业周报：液冷产业催化密集落地，算力基础设施景气持续上行》2026-04-13 3、《电力设备行业周报：欧洲政策催化叠加能源安全驱动，海上风电 迎海内外新景气周期》2026-04-07 ▌ FLNC 验证 AI+电网双重驱动，全球储能进入从配套到刚需的新阶段 本周美股储能板块迎来情绪与基本面的共振修复，电网级储能龙头 Fluence Energy 连续两日大涨，单周累计涨幅接近翻倍，核心反映的是市场对“AI 用电需求爆发+电网稳定性约束强化”逻辑的重新定价。储能的产业定位正在从新能源配套环节，升级为全球电力系统安全与 AI 时代能源基础设施的重要组成部分。FLNC 虽然季度收入略低于预期，但数据中心储能订单进展显著超预期，公司已与两家全球主流超大规模数据中心签署 MSA，数据中心储能 pipeline 环比增长 30%至12GWh，核心需求集中于电能质量管理与快速功率波动调节，本质是 AI 高密度算力集群对电网稳定性的更高要求。行业层面，储能需求逻辑正发生结构性升级，应用场景由新能源配储扩展至数据中心、电网侧及工业负荷侧，竞争维度也从价格竞争转向系统集成、EMS 算法、电力电子及全球交付能力竞争。与此同时，美国冻结大量风电项目审批，进一步强化储能作为电网稳定底线基础设施的不可替代性。经营层面，公司新增订单约 20 亿美元，同比翻倍，在手订单达 56 亿美元，全年业绩指引均已被订单覆盖。供应链方面，公司持续推进美国本土化制造，并强调行业正从“高价低渗透”向“低价高需求”阶段切换。整体来看，全球储能需求正加速向欧洲、中东、东南亚扩散，未来增长动力不仅来自新能源配储，更来自 AI 数据中心、电网调频调峰及长时储能等新场景，储能行业正逐步演变为新型电力系统的核心基础设施。 ▌投资观点 我们看好算力基础设施建设，算力的紧缺已经成为全市场共识，建议关注盈峰环境、中恒电气、润泽科技、科士达、四方股份等公司。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。 -20020406080(%)电力设备沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-05-11 股价 EPS PE 投资评级 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 000967.SZ 盈峰环境 16.30 0.17 0.24 0.27 42.28 67.67 58.83 未评级 002364.SZ 中恒电气 45.15 0.22 0.51 0.82 117.91 88.5 55.36 未评级 002518.SZ 科士达 47.88 0.96 1.39 1.87 49.88 34.45 25.60 买入 300442.SZ 润泽科技 98.08 3.09 2.02 2.55 17.09 48.5 38.44 未评级 601126.SH 四方股份 64.20 0.99 1.18 1.38 30.23 54.33 46.46 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 FLNC 验证 AI+电网双重驱动，全球储能进入从配套到刚需的新阶段 ............................. 4 2、 行业动态............................................................................... 6 3、 光伏产业链跟踪：五一成交动能偏弱，上下游价格暂时持稳 ................................... 8 4、 上周市场表现：电力设备板块涨幅 1.74%，排名第 17 名 ...................................... 12 5、 储能市场数据跟踪 ....................................................................... 15 6、 风险提示............................................................................... 18 图表目录 图表 1：重点关注公司及盈利预测 ......................................................... 5 图表 2：光伏产业链价格情况 ............................................................. 10 图表 3：光伏辅材价格情况 ............................................................... 11 图表 4：上周（05.06-05.08）申万行业表现 ................................................ 12 图表 5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%） .......................................... 13 图表 6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%） .......................................... 13 图表 7：行业平均估值 ................................................................... 14 图表 8：4 月已完成招标的储能项目类型分布（MWh） ......................................... 16 图表 9：储能系统月度平均报价 ........................................................... 16 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 1、 FLNC 验证 AI+电网双重驱动，全球储能进入从配套到刚需的新阶段 FLNC 验证 AI+电网双重驱动，全球储能进入从配套到刚需的新阶段。本周美股储能板块迎来情绪与基本