2026年军工行业军费变化点评：2026年国防预算同比+7%，连续11年稳健增长

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2026年03月05日优于大市12026 年军工行业军费变化点评2026 年国防预算同比+7%，连续 11 年稳健增长 行业研究·行业快评 国防军工 投资评级：优于大市（维持）证券分析师：李聪licong3@guosen.com.cn执证编码：S0980525080006事件：2026 年 3 月 5 日，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，2026 年全国财政安排国防支出预算为 19095.61 亿元人民币，同比增长 7%，连续 11 年保持个位数增长评论： 2026 年国防支出预算发布，同比增长 7%，连续 11 年保持个位数增长根据新华社 3 月 5 日报道，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，2026 年全国财政安排国防支出预算为 19095.61 亿元人民币，同比增长 7%，相较 2025 年的 7.2%小幅下调。这是中国国防预算连续 11 年维持个位数增长。从 2021 年迄今的六年时间中，中国国防预算增幅始终维持在 7%左右，保持了稳健的增长态势，中国国防费用的增速一贯强调“适度”原则，根据国防安全需要和国民经济发展保持协调增长，追求经济建设和国防建设均衡发展。面对美国军费突破万亿美元、欧洲及日本加速重整军备的国际形势，以及周边安全环境的新变化，中国军费增长正从过去的“补偿性增长”向“被动性增长”转变，进一步加快建设能够匹配战略态势、战场环境和军事技术变化的防御和威慑能力。 打好建军一百年奋斗目标攻坚战，军工行业需求确定性强2026 年是实现建军一百年奋斗目标的关键之年。根据两会精神，新的一年要继续深入贯彻强军思想，坚持党对人民军队的绝对领导，全面深入贯彻军委主席负责制。尽管国防预算增幅略有放缓，但在“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”的刚性要求下，对于确保国防和军队现代化任务完成，特别是抓好军队建设“十四五”规划执行，加快实施国防发展重大工程，军工行业的需求依然明确且紧迫。与西方国家军费占GDP 比重动辄超过 2%甚至 3%相比，我国国防支出占 GDP 比重长期保持在约 1.5%以下，仍具有合理增长空间。预计随着“十四五”规划收官和“十五五”规划预研的展开，相关武器装备采购和研发投入将保持必要的强度。 积极培育壮大新兴产业，航空航天首次明确为新兴支柱产业根据 2026 年《政府工作报告》，新的一年要加紧培育壮大新动能，因地制宜发展新质生产力。报告明确提出，要“培育壮大新兴产业和未来产业”，实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造航空航天、低空经济等新兴支柱产业。其中，航空航天作为国家战略性产业，首次在政府工作报告中被明确为新兴支柱产业，体现了其在国家发展全局中的核心地位，航空航天不仅是国防现代化建设的重要基石，更承担着提升国家科技自立自强能力、抢占未来科技竞争制高点的重大战略使命。在产业发展前景方面，航空航天领域正呈现“军民两翼齐飞”的格局：一方面，商业航天进入规模化发展快车道，随着卫星互联网加速组网和发射任务持续增加，产业空间正加速打开；另一方面，国产大飞机 C919 商业化运营全面提速，交付能力持续提升，带动国产民机产业链向高端迈进。低空经济作为航空航天技术民用转化的重要方向，随着飞行汽车技术突破和应用场景拓展，有望催生万亿级市场空间，成为经济增长新引擎。 投资建议：建议关注航空产业链、商业航天以及低空经济等环节企业。2026年03月06日2026年03月10日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告21）航空产业链：关注在规模效应、壁垒明确的产业链上游环节，以及具备盈利能力提升潜力的下游公司。2）商业航天：关注商业航天发展率先受益的火箭环节，以及随着卫星互联网建设加速，卫星产业链相关公司。3）低空经济：重视低空经济作为新兴支柱产业的战略机遇，关注在飞行汽车、无人机及低空保障领域具备核心竞争力的公司。 风险提示：新型装备研发及批产进度不及预期风险；产能释放不及预期风险；低空经济政策落地不及预期风险；国企改革推进不及预期风险相关研究报告：《低空经济产业链研究专题一-从产品到生态、从试点到常态，低空经济的发展潜力与机遇》 ——2026-02-08《商业航天行业点评-SpaceX 百万颗算力卫星申请，太空光伏、激光通信产业迎来新机遇》——2026-02-02《商业航天深度报告：火箭回收“黎明将至”，商业航天“千帆竞发”》 ——2026-01-23《商业航天行业点评-中国星网一月内六次发射互联网卫星，抢占太空低轨》 ——2025-09-06证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的 6 到 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场以沪深 300 指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普 500 指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。股票投资评级优于大市股价表现优于市场代表性指数 10%以上中性股价表现介于市场代表性指数±10%之间弱于大市股价表现弱于市场代表性指数 10%以上无评级股价与市场代表性指数相比无明确观点行业投资评级优于大市行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上中性行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间弱于大市行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资