2026年政府工作报告学习体会：延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出“加强初婚初育家庭住房保障”

房地产 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 3 月 6 日 强于大市 相关研究报告 《2026 年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎来两大拐点——2026 年房地产行业展望》（2026/02/12） 《正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生——房地产行业 2026 年年度策略》（2026/01/13） 《稳地产，去库存；方向大于方式——中央经济工作会议解读》（2025/12/12） 《房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段——“十五五”规划建议解读》（2025/11/3） 《地产后增量时代的机遇》（2025/08/09） 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 房地产行业 证券分析师：夏亦丰 (8621)20328348 yifeng.xia@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐 (8621)20328710 jialu.xu @bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 2026 年政府工作报告学习体会 延续“着力稳定房地产市场”基调；首次提出“加强初婚初育家庭住房保障”  经济增长目标下调，稳定就业与收入预期重要性仍然较高。1）经济增长预期方面，25 年我国 GDP 同比增长 5%。26 年的发展目标为：国内生产总值增长 4.5%-5%，这是 23-25 连续三年将增速目标设定在 5%左右之后，再次下调了经济增速目标，26 年更加注重高质量的稳健发展。2）就业与收入方面，25 年城镇新增就业 1267 万人，较 24 年增加了 11 万人，城镇调查失业率 5.2%，较 24 年提升 0.1 个百分点。26年发展目标为：城镇新增就业 1200 万人以上，城镇调查失业率 5.5%左右，与 25 年设定的目标一致。25年居民人均可支配收入实际增长 5.4%，较 24 年增速提升了 0.3 个百分点。此次政府工作报告明确提出“促进高质量充分就业”，“加大各类政策对就业的支持力度，构建就业友好型发展方式”。我们认为，当前稳住居民对于收入与就业的预期急迫性较强，在此基础上，相关提振内需以及稳定房地产市场的政策才能更好显效。  货币政策与财政政策整体延续了 25 年 12 月中央经济工作会议和去年政府工作报告的基调和提法，提出“继续实施适度宽松的货币政策”和“继续实施更加积极的财政政策”，整体上中性偏宽松。1）货币政策：结构性货币政策工具运用有望增强。在“优化创新结构性货币政策工具”方面，与去年的政府工作报告相比，增加了“适当增加规模，完善实施方式”的提法，意味着结构性货币政策工具的运用有望增强，且规模有望提升。关于降准降息的提法，从去年政府工作报告的“适时降准降息”变为“灵活高效运用降准降息”。2）财政政策：报告提出“赤字率拟按 4%左右安排，赤字规模 5.89 万亿元，赤字规模较 25 年增加 2300 亿元”，赤字率目标与 25 年持平；报告还提出“26 年一般公共预算支出规模将首次达到 30 万亿元，较 25 年增加 1.27 万元”。在政府债务融资方面，提出今年“拟发行超长期特别国债1.3 万亿元”，与 25 年安排规模持平；并继续安排特别国债 3000 亿元，继续支持国有大型商业银行补充资本。  房地产相关方面，政府工作报告首次提出“加强初婚初育家庭住房保障”，后续政策可期。根据民政局，2024 年我国初婚人口 917.2 万人（458.6 万对），根据国家统计局，2024 年我国出生人口中一孩占比 51%（即初育），2025 年我国出生人口 791.9 万人，若用 51%的一孩占比，预计初育家庭数量在 406.7 万户左右。初婚初育家庭对于住房的需求较为刚性，若后续有相关政策出台，受惠家庭数量可观，对于减轻初婚初育家庭婚育成本、降低生活压力、提升年轻群体生育和购房意愿均能起到积极影响。我们认为相关可行的举措有：1）发放额外的购房补贴：例如南宁市 25 年 12 月开始对新婚家庭发放 2 万元/套的购房补贴；2）适当提高/上浮公积金最高贷款额度，强化购房支付能力；3）享受额外的利率优化：例如26 年 3 月 2 日，南充发布新政，为在本市范围内首次结婚登记的夫妻，按贷款额度的 1%提供一次性个人住房消费贷款财政贴息，享受贴息政策的最高贷款额度为 20 万元。4）优化初婚初育家庭购房时的住房套数认定标准；5）通过保障性租赁住房、配售型保障性住房等，为初婚初育家庭尤其是青年人、新市民提供实质性住房支持，缓解婚房难、育儿难等现实问题。除此以外，报告还提出“支持多子女家庭改善性住房需求”，目前已有多地进行了多子女家庭住房政策的优化，例如在仍然限购的地区，多孩家庭可增加限购套数；优化多子女家庭购房时的住房套数认定标准；增加公积金贷款额度上限；享受额外的购房补贴等。但我们认为，未来对多孩家庭的购房政策应更多考虑实际需求，更精细化、重效果，侧重在置换优惠上（面积更大、功能性更强的房子），包括但不限于置换周期的优惠、卖一买一的交易税费优惠（税费减免、免征年限缩短或取消、中介费减免等）、利率优惠、额外购房补贴等。值得注意的是，本次报告同时提及“加强初婚初育家庭住房保障”、“支持多子女家庭改善性住房需求”，基本已经全面覆盖了有子女家庭的住房需求，将住房政策与人口生育政策融合，是积极应对人口发展新形势、构建生育友好型社会、稳定房地产市场的重要创新举措。  此次政府工作报告提出“深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设”，从“加快构建”到“深入推进”措辞转变体现了现阶段房地产新模式大框架已基本形成，行业转型带来的制度、政策监管、参与主体的转型也将加速落地。在最近提及“房地产发展新模式”的政治局会议（25 年 4 月）、中央经济工作会议（25 年 12 月）上的措辞均为“加快构建”，去年的政府工作报告措辞为“有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式”，本次政府工作报告首次运用了“深入推进”的措辞，意味着房地产新模式的构建已经基本完成，目前已经进入推进阶段，更加突出基础制度和配套政策建设，预计 2026 年各地将继续完善房地产开发、融资、销售等基础性制度，并进一步探索配套政策的建设。  本次政府工作报告还提及了其他房地产方面的内容，基本延续了过去会议的提法：1）“着力稳定房地产市场。因城施策控增量、 去库存、 优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”，基本延续了 25 年 12 月的中央经济工作会议的提法，稳定市场预期仍是重中之重。当前房地产市场的库存压力仍然较大，过去的住房供给量多质差，因此需要在控新增、去库存、优供给一起着手，改善市场供求关系，修复市场预期。2）“深化住房公积金制度改革”，同样延续了 25 年 12月中央经济工作会议的提法，我们认为公积金制度改革将成为 2026 年房地产的重点工作之一。根据中指院，2022 年以来，各地公积金政策就已成为各地促进住房需求释放的重要工具，2025 年全