通信行业周报：算力军备竞赛升级，朱雀三号再启回收试验

请认真阅读文后免责条款通信报告日期：2026 年 03 月 03 日算力军备竞赛升级，朱雀三号再启回收试验——通信行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com相关阅读《商业航天快速发展，火箭及卫星制造率 先 受 益 — ---通 信 行 业 专题 报 告 》2026.02.26《可重复使用试验航天器成功发射，我国商业航天有望加速发展—通信行业周报》2026.02.10《太空算力概念兴起，关注相关产业链投资机会—通信行业周报》2026.02.02摘要：周要闻：（1）作为合作的一部分，亚马逊将向 OpenAI 投资 500 亿美元，初期投入 150 亿美元，后续在满足特定条件后于未来数月内追加350 亿美元。双方将联合开发基于 OpenAI 模型的“有状态运行时环境”（Stateful Runtime Environment），该环境将通过 AmazonBedrock 提供服务。（2）OpenAI 2 月 27 日发布公告，宣布以 7300 亿美元的投前估值，完成 1100 亿美元的新一轮融资，其中包括来自软银的 300亿美元、来自英伟达的 300 亿美元以及来自亚马逊的 500 亿美元。此外，OpenAI 还与亚马逊签署了新的战略合作伙伴关系，并从英伟达获得了下一代推理算力的保障。OpenAI 表示，随着融资进程推进，预计将有更多财务投资者加入。（3）当地时间 2 月 25 日，英伟达发布了 2026 财年第四季度及全年财务业绩。其中，数据中心的业绩增长尤为亮眼。第四财季，英伟达数据中心业务实现营收 623 亿美元，创历史新高，全年营收 1937 亿美元，同比增长 68%。（4）2 月 25 日，蓝箭航天宣布，其研制的朱雀三号重复使用运载火箭计划于今年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况，争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。周观点：OpenAI 巨额融资落地，标志全球 AI 算力军备竞赛进一步升级，有望带动通信行业相关标的需求持续提升。同时，当前太空竞赛愈演愈烈，朱雀三号重复使用运载火箭计划于今年第二季度再次开展回收试验，可回收火箭技术的进步有望提升商业航天发展速度，带动产业链相关行业及标的需求提升，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI 发展进度不及预期；5G-A 发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/3/2EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A 2025A/E 2026E2027E2024A 2025A/E 2026E2027E600941.SH中国移动95.586.436.707.027.3614.914.313.613.0未评级601728.SH中国电信5.870.360.380.400.4216.315.414.714.0未评级600050.SH中国联通4.930.280.310.330.3517.416.015.014.1未评级300308.SZ中际旭创570.584.619.729.6811.51123.858.758.949.6买入300394.SZ天孚通信350.002.432.663.614.65144.0131.697.075.3买入300502.SZ新易盛381.004.009.6013.1716.2995.339.728.923.4买入300570.SZ太辰光139.231.151.843.034.58121.075.746.030.4未评级002281.SZ光迅科技77.020.831.291.862.3792.459.741.532.5未评级600118.SH中国卫星100.170.020.030.110.184,244.53,384.1947.7564.0未评级300627.SZ华测导航38.611.060.871.191.4936.332.526.026.0未评级000063.SZ中兴通讯37.841.761.621.852.1621.523.420.417.5未评级000938.SZ紫光股份25.080.550.650.831.0545.638.730.323.9未评级603236.SH移远通信83.692.253.414.315.6337.224.519.414.9未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表中际旭创、天孚通信、新易盛盈利预测取自华龙证券研究所，其中中际旭创、华测导航 2025 年盈利预测取自业绩快报，新易盛 2025 年盈利预测取自 2025 年业绩预告，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2026 年 2 月 24 日-2 月 27 日，申万通信指数上涨 4.76%，全部子行业中，通信网络设备及器件（3.22%），通信线缆及配套（16.43%），通信终端及配件（0.52%），其他通信设备（4.64%），通信工程及服务（3.46%），通信应用增值服务（10.55%），同期上证综指（1.98%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：通信各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：通信股票周涨幅前五图 4：通信股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 行业要闻(1) 亚马逊豪掷 500 亿美元投资 OpenAI，共建有状态 AI 开发环境OpenAI 与亚马逊今日宣布达成一项多年期战略合作伙伴关系。作为合作的一部分，亚马逊将向 OpenAI 投资 500 亿美元，初期投入 150 亿美元，后续在满足特定条件后于未来数月内追加 350 亿美元。双方将联合开发基于 OpenAI 模型的“有状态运行时环境”（StatefulRuntime Environment），该环境将通过 Amazon Bedrock 提供服务。有状态开发者环境是前沿模型应用的下一代形态，能够使模型无缝访问计算、内存和身份等元素。此类环境允许开发者保留上下文、记住先前工作、跨软件工具和数据源协同作业，并调用计算资源，专为处理持续项目和流程而设计。这些有状态开发者环境将针对在 AWS 基础设施上优化运行进行训练，并与