计算机行业GenAI系列70暨AI4S入门篇：AI4S，当科技乘以科技

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 计算机 2026 年 03 月 02 日 AI4S：当科技乘以科技 看好 ——GenAI 系列 70 暨 AI4S 入门篇 相关研究 - 证券分析师 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 陈晴华 A0230525100001 chenqh@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 李国盛 A0230521080003 ligs@swsresearch.com 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 马天一 A0230525040004 maty@swsresearch.com 曾子栋 A0230525070007 zengzd@swsresearch.com 李冲 A0230524070001 lichong@swsresearch.com 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 周超 A0230525090001 zhouchao@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 联系人 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本篇的受众是各家现代公司的研发部、技术部、产品部、战略部，尤其以结构生成为特征的领域，例如化学、高分子、新能源、医药、医疗。最终或许涉及所有未来产业的研发部。本篇也力争能对一二级市场的投资者产生影响，实现深入浅出的说明效果。 ⚫ 延续两篇深度报告。2024 年 4 月《科技：东西合璧，世界领军-重新审视 TMT 地位、壁垒与估值》、2024 年 9 月《泛科技估值：从西方到“东西合璧”！-连接实业与金融》分别论述：从底层原理开始推导，东方的科技已经是世界领军级，但经管金融理论应当跟上。因为这些理论起步于西方体系，很难解释东方体系，更难解释“东西合璧”的未来产业。伴随 202409 至今波澜壮阔的 AH 科技股行情，预判在验证。本篇 AI for Science（简称 AI4S）报告旨在论述如何加强上述技术优势，并弥补暂时的技术短板。 ⚫ 首先，自上而下解释 AI4S。它排在《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（国发〔2025〕11 号）第一位，即“人工智能+”科学技术。它不仅已经渗透到国内外诸多基础学科的研发中，且可以帮助国际博弈焦点领域的研发。值得注意的是，广义AI4S 还包括理论物理/天体物理/计算数学/气象学/地球科学/语文/历史/中医/哲学等。 ⚫ 其次，把狭义 AI4S 关键的“微观-介观-宏观”做了六层细切，并论证 AI4S 的 ROI。1）六层横跨“微观-介观-宏观“，每一层指出关键输出。2）然后做了两种比喻，或许方便投资者理解。3）通过计算 ROI，验证 AI4S 的投入划算。对于攻克“新质生产力”、“未来产业”的诸多难点，AI4S 帮助研发，省钱省时间。我们称它为“乘法效应”。 ⚫ 再次，产业链技术切分。投资者往往从商业模式角度研究产业链。此处刻意调整为按照技术环节切分产业链。因为每个技术环节的研究（渗透率、比较、对标）更有意义，而且可能需要给通用技术、底层技术估值。我们也提供了基于商业模式的参考结论。 ⚫ 标的：一个不断扩张的标的池。1）二级市场 TMT：晶泰控股（医药+TMT）/中控技术(机械+TMT)/润达医疗（医药+TMT）/华大九天/海光信息/索辰科技/中科曙光等；2）二级市场应用：英矽智能/宁德时代/康众医疗/志特新材/药明康德/道氏技术等，多个有拓展潜力（晶科能源/钧达股份/天奈科技/厦门钨业等）；3）一级市场部分代表：思朗科技/深势科技/芯培森（道氏技术）/深度原理/全芯智造/分子之心等。 ⚫ 技术附录方便投资者更好的理解。1）给投资者推荐钱学森先生《物理力学讲义》的经典教材。1000 多页的经典模型推导，再辅以当前 AI 算法/算力/数据，有可能会带来 AI4S大放异彩；2）提供密度泛函理论 DFT 和分子动力学 MD 的技术说明。 ⚫ 风险提示： AI4S 行业存在技术路线多元、迭代快、验证难的技术风险，叠加全球竞争激烈、国内同质化加剧、海外成熟工具挤压的竞争压力；下游行业周期长、落地节奏慢，叠加政策、数据安全、算力供应链及出口管制等不确定性，行业发展与商业化落地存在挑战。板块当前整体估值偏高，业绩兑现节奏存在不确定性，也带来交易风险。 ⚫ 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共34页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资分析意见 维持行业“看好“评级。本报告从 AI4S（AI for Science） 作为 “人工智能 +” 行动核心方向第一位开始论述，指出其是新质生产力与未来产业发展的关键乘法因子，具备政策高度加持、技术从理解到渗透、标的不断登陆资本市场的确定性。 从投资布局来看，按照技术环节划分了上下游环节。建议沿技术链核心环节+场景高潜力赛道布局，优先关注上游 AI4S 专属算力 /底层工具、中游跨尺度计算/结构生成平台、下游前沿材料/创新药等高适配场景的核心标的。同时重视一级市场领军的登陆资本市场潜力，以及二级市场具备 AI4S 赋能潜力的前沿材料 / 制造领军企业。 此前，AI4S 行业的技术要点不易被投资者理解的特点，反而加大了其投资潜力。 原因与逻辑 “微观 - 介观 - 宏观” 技术链闭环落地，我们正文提供了六层细切和详细解释。 AI+DFT/MD/实验机器人为代表，实现研发提效与成本节约；ROI 定量支撑明确，下游长周期行业刚需强烈；产业链商业模式与估值体系清晰，国产替代与技术创新驱动本土企业崛起。 有别于大众的认识 投资者对 AI4S 的定义尚不明确。我们认为：并非仅局限于医药/材料/能源，而是覆盖全基础科学与未来产业。大众多将 AI4S 等同于 AI 制药、新材料设计，