电力设备行业跟踪周报：缺电带来电网Supercycle，户储景气向好

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 49 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 缺电带来电网 Supercycle，户储景气向好 2026 年 03 月 02 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和 AIDC加速进化》 2026-02-23 《锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏星辰大海》 2026-02-09 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 11053 上涨 1.89%，表现弱于大盘。（本周，2 月 23 日-2 月 27 日，下同），发电设备涨 8.29%，风电涨 8.24%，核电涨 7.21%，锂电池涨 3.72%，新能源汽车涨 2.02%，电气设备涨 1.89%，光伏涨 1.25%。涨幅前五为华光股份、北京科锐、杭电股份、汉缆股份、东方锆业；跌幅前五为天奇股份、宇通客车、方正电机、科达利、宁德时代。 ◼ 行业层面：储能：国家能源局发布 43 个第一批新型电力系统建设能力提升试点名单；总投资 39.68 亿元，内蒙古 400MW/3200MWh 电热熔盐独立储能项目准予备案；独立储能参与内蒙现货市场规则：节点电价结算，蒙西日充放电循环次数上限 1.5 次；青海容量补偿：165 元/kW·年，4h 储能系统等效 154 元/kW·年，清单管理。人形机器人：宝马首次在欧洲工厂部署人形机器人，开启 Physical AI 时代；智平方完成超 10 亿元 B 轮融资，估值突破百亿；Agility 与丰田加拿大达成合作。电动车：津巴布韦禁止锂精矿出口；宁德时代洛阳基地四期进入收尾关键阶段；亿纬锂能马来西亚二期厂房落成剪彩仪式圆满举行；亿纬锂能与中信博签订 12GWh 储能电池和系统的合作协议；凯金年产 20 万吨锂电池负极材料项目公示；宁德时代与宝马签署备忘录；瀚康投资 10 亿建设电解液添加剂，年底投产；特斯拉再次变相降价；小鹏首款 6 座 SUV 全系搭载中创新航电池；谷歌计划投资 10 亿美金部署 300 兆瓦/30 吉瓦时的铁空气电池储能系统。市场价格及周环比：碳酸锂：国产 99.5% 16.5 万/吨，+2.7 万/吨，+21.3%；工业级 SMM 16.85 万/吨，+2.82 万/吨，+21.2%；电池级 SMM 17.2 万/吨，+2.82 万/吨，+20.7%；正极：钴酸锂 SMM 40.70 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.89 万/吨，+0.69 万/吨，+13.8%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 17.2 万/吨，+3.4 万/吨，+26.0%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.35 元/支，+0.10 元/支，+1.6%；方形-铁锂 SMM 0.393 元/wh，+0.002 元/wh，+0.5%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 36.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 12.5 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；新能源：山西省能源局发布《关于下达山西省 2026 年第一批大型风光基地项目建设计划的通知》；弘元绿能、正泰新能入围华电 360MW 光伏组件采购订单；甘肃 2027 上半年风光增量项目竞价：0.1954-0.2447 元/度、总规模 30 亿千瓦时；亚马逊 8300 万美元收购美国规模最大的光储项目之一，1.2GW 光伏+1.2GW 储能。本周硅料 56.00 元 /kg，环比-1.75%；N 型 210R 硅片 1.25 元 / 片，环比-3.85%；N 型 210 硅片 1.40 元 / 片，环比-3.45%；双面 Topcon182 电池片 0.45 元 / W，环比+0.00%；双面 Topcon182 组件 0.87 元 / W，环比+2.35%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 17.50/10.25 元 / 平，环比 0.00%/0.00%。风电：本周招标 0.15GW：陆上 0.15GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2380.00 元/KW。本月招标：1.86GW，同比-45.89%：陆上 1.86GW，同比-45.89%，海上 0GW，同比 0%。26 年招标：8.24GW，同比-27.32%：陆上 8.24GW/海上 0GW，同比-21.43%/同比-100%。本月开标均价：陆风1781.27 元/KW，陆风（含塔筒）1803.90 元/KW，海风（含塔筒）3176.51 元/KW。电网：广宁波鄞州区 2026年配电网建设与改造项目获核准。 ◼ 公司层面：海博思创：2025 年实现营收 116.04 亿元，同比增长 40.32%，归母净利 9.49 亿元，同比增长46.49%，扣非归母净利 8.76 亿元，同比增长 39.53%。天合光能：1）2025 年度营收 672 亿，归母净利预计-69.9 亿；扣非净利预计-74.2 亿；2）天 23 转债持有人可于 2026 年 2 月 25 日至 3 月 3 日按 100.05 元/张价格回售债券，因募投项目变更触发附加回售条款。嘉元科技：25 年实现扭亏为盈，归母净利 5912.49 万元。金盘科技：25 年总营收 72.99 亿元，同比+5.78%，归母净利 6.6 亿元，同比+14.89%。禾川科技：25年营收同比增长 26.79%，净亏损收窄至 1.29 亿元。纳科诺尔：2025 年归母净利预计 6519 万，同比下降59.72%，扣非净利预计 5894 万，同比下降 61.51%。伟创电气：2025 年归母净利预计 2.68 亿，同比增长9.52%，扣非净利预计 2.58 亿， 同比增长 6.37%。奥特维：1）2025 年度归母净利预计 4.44 亿，同比下降 64.72%，扣非净利预计 4.01 亿， 同比下降 67.16%；2）实控人葛志勇、李文及一致行动人无锡奥创、无锡奥利等计划合计减持不超过 1016.2 万股，占总股本约 3.22%。拉普拉斯：2025 年度归母净利预计 6.1亿，同比- 16.07%，扣非净利预计 4.94 亿，同比-18.45%。大全能源：2025 年度营收 48.4 亿，归母净利预计-11.29 亿；扣非净利预计-11.56 亿。晶科能源：25 年营收同比下降 29.18%，归母净亏损 67.86 亿元。固德威：25 年营收同比增长 31.88%至 88.86 亿元，扭亏为盈，归母净利 1.36 亿元。聚和材料：25 年营收同比增长 16.91%至 145.99 亿元，归母净利下降 2.15%至 4.09 亿元。容百科技：25 年营收同比下降 1