公用事业行业—电力天然气周报：春节期间多地电力市场出现零负电价，“十五五”能源勘探开发进口税收优惠政策发布

15666646523.tcy 春节多地电力市场出现零负电价，"十五五"能源勘探开发进口税收优惠政策发布 【】【】[Table_Industry] 公用事业—电力天然气周报 [Table_ReportDate]2026 年 2 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 公用事业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 邢秦浩 电力公用分析师 化工行业： 执业编号：S1500524080001 联系电话：010-83326712 邮 箱：xingqinhao@cindasc.com 唐婵玉 电力公用分析师 执业编号：S1500525050001 邮 箱：tangchanyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 春节期间多地电力市场出现零负电价，"十五五"能源勘探开发进口税收优惠政策发布 2026 年 2 月 28 日 本期内容提要: [Table_Summary] ● 本周市场表现：截至2月27日收盘，本周公用事业板块上涨5.7%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨5.52%，燃气板块上涨7.16%。 ● 电力行业数据跟踪： ➢ 动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至2月27日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价739元/吨，周环比上涨27元/吨。截至2月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价835.86元/吨，周环比上涨40.18元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价834.95元/吨，周环比上涨44.01元/吨。 ➢ 动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比增加。截至2月27日，秦皇岛港煤炭库存508万吨，周环比增加9万吨。截至2月26日，内陆17省煤炭库存8573.8万吨，较上周下降202.6万吨，周环比下降2.31%；内陆17省电厂日耗为323.7万吨，较上周增加74.2万吨/日，周环比上升29.74%；可用天数为26.5天，较上周下降8.7天。截至2月26日，沿海8省煤炭库存3402.3万吨，较上周增加94.3万吨，周环比上升2.85%；沿海8省电厂日耗为157.5万吨，较上周增加38.4万吨/日，周环比上升32.24%；可用天数为21.6天，较上周下降6.2天。 ➢ 水电来水情况：三峡出库流量周环比增加。截至2月27日，三峡出库流量7220立方米/秒，同比下降15.26%，周环比上升1.98%。 ➢ 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至2月27日，广东电力日前现货市场的周度均价为274.91元/MWh，周环比上升31.37%，周同比下降29.3%。截至2月27日，广东电力实时现货市场的周度均价为308.87元/MWh，周环比上升27.85%，周同比下降24.2%。2）山西电力市场：截至2月26日，山西电力日前现货市场的周度均价为156.10元/MWh，周环比上升88.84%，周同比下降62.3%。截至2月26日，山西电力实时现货市场的周度均价为113.90元/MWh，周环比上升13.77%，周同比下降71.3%。3）山东电力市场：截至3月1日，山东电力日前现货市场的周度均价为301.17元/MWh，周环比上升200.85%，周同比上升33.4%。截至3月1日，山东电力实时现货市场的周度均价为302.04元/MWh，周环比上升215.69%，周同比上升19.0%。 ● 天然气行业数据跟踪： ➢ 国内外天然气价格：国际气价周环比下降。截至2月27日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3608元/吨，同比下降21.07%，环比下降4.02%；截至2月26日，欧洲TTF现货价格为10.84美元/百万英热，同比下降14.6%，周环比下降3.7%；美国HH现货价格为2.93美元/百万英热，同比下降23.1%，周环比下降4.9%；中国DES现货价格为10.42美元/百万英热，同比下降23.2%，周环比下降2.8%。 ➢ 欧盟天然气供需及库存：2026年第5周，欧盟天然气供应量61.9亿方，同比上升13.4%，周环比上升1.4%。其中，LNG供应量为29.2亿方，周环比上升1.8%，占天然气供应量的47.1%；进口管道气32.7亿方，同比上升9.7%，周环比上升1.1%。2026年第5周，欧盟天然气消费量（我们估 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 算）为113.3亿方，周环比上升2.1%，同比上升26.0%；2026年1-5周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为559.4亿方，同比上升12.0%。 ➢ 国内天然气供需情况：2025年12月，国内天然气表观消费量为385.70亿方，同比上升1.9%。2025年12月，国内天然气产量为229.80亿方，同比上升5.4%。2025年12月，LNG进口量为848.00万吨，同比上升18.8%，环比上升22.2%。2025年12月，PNG进口量为497.00万吨，同比上升12.7%，环比下降0.8%。 ● 本周行业重点新闻：1）春节期间，我国多地电力市场出现零/负电价。今年春节期间，河南、河北、山东、山西、四川等多个省级电网的现货市场出清价格触及下限。2月15日（腊月二十八），河南电力现货市场出现13个小时的零电价（0元/千瓦时）时段，河北南网于2月21日（正月初五）出现17个小时的零电价；山西省2月19日（正月初三），实时出清电量为5.33亿千瓦时，实时出清算术均价为零电价，2月20日（正月初四），日前出清算术均价与实时出清算术均价均为零电价；山东省2月20日（正月初四）日前发电侧算术均价为-12.09元/兆瓦时，2月21日（正月初五）日前发电侧算术均价为-35元/兆瓦时，实时发电侧算术均价-21.64元/兆瓦时。春节期间零电价与负电价的出现，暴露出当前电力系统在向高比例新能源转型过程中所面临的供需错配与机制重塑挑战。2）三部门发布《关于“十五五”期间能源资源勘探开发利用进口税收优惠政策的通知》，旨在加强国内油气勘探开发，支持天然气进口利用。近日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于“十五五”期间能源资源勘探开发利用进口税收优惠政策的通知》。通知规定，对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的自营项目以及海上油气管道应急救援项目，进口国内不能生产或性能不能满足需要的，并直接用于勘探开发作业或应急救援的设备、仪器、零附件、专用工具，免征进口关税。 对在我国海洋进行石油（天然气）勘探开发作业的中外合作项目，进口国内不能生产或性能不能满足需