AI应用行业正当时：谷歌Genie 3开启公测，对游戏、智驾和物理AI等行业有望长期赋能

联合研究丨行业点评 [Table_Title] AI 应用正当时：谷歌 Genie 3 开启公测，对游戏、智驾和物理 AI 等行业有望长期赋能 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 6 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]谷歌正式开放世界模型 Genie 3 的实验性研究原型 Project Genie，Genie 3 为通往 AGI 的关键里程碑，或重塑游戏行业开发链路，Genie3 的环境生成能力在电商、营销、互动教育、智驾、物理 AI、仿真等场景亦具备潜力。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 宗建树 杨云祺 SAC：S0490516080001 SAC：S0490520030004 SAC：S0490524090002 SFC：BUX177 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] AI 应用正当时：谷歌 Genie 3 开启公测，对游戏、智驾和物理 AI 等行业有望长期赋能 联合研究丨行业点评 [Table_Summary2] 事件描述 谷歌正式开放世界模型 Genie 3 的实验性研究原型 Project Genie，Genie 3 为通往 AGI 的关键里程碑，或重塑游戏行业开发链路，Genie3 的环境生成能力在电商、营销、互动教育、智驾、物理 AI、仿真等场景亦具备潜力。 事件评论 ⚫ 谷歌正式开放世界模型 Genie 3 的实验性研究原型 Project Genie。Project Genie 是一个原型 Web 应用，由 Genie 3、Nano Banana Pro 和 Gemini 共同驱动，借助 Project Genie，用户输入文字提示词或生成/上传图片，就能创建、探索、并“二创”一个可漫游及互动的“世界”，与 AI 生成视频相比，Genie 3 可以在移动和交互时实时生成前方路径，并模拟一定的物理与交互，实现持续展开的空间探索过程，因此 Genie 生成的不仅仅是视频，而是用户可以控制角色的“游戏”，实现奔跑跳跃等移动并与环境交互。 ⚫ Genie 3 为通往 AGI 的关键里程碑，或重塑游戏行业开发链路。Google 将 Genie 3 定义为通往 AGI 的关键里程碑，其从简单文本提示生成无限多样的交互式 3D 环境，实现 720p高清画质、24fps 实时交互，数分钟连贯世界状态。Genie 3 代表了 AI 世界仿真技术的重大突破。它不依赖硬编码物理引擎，而是通过自回归生成学习世界运作规律，为 AGI 发展奠定坚实基础。此外 Genie 3 对于游戏厂商而言具有快速原型制作和概念可视化能力，可用于游戏原型概念验证，前期分镜、场景等制作环节的效率或极大提升，轻量级开发的门槛或进一步降低。 ⚫ Genie 3 具备向更多场景拓展的能力，我们认为 Genie3 的环境生成能力在电商、营销、互动教育、智驾、物理 AI、仿真等场景亦具备潜力，对智驾和物理 AI 等行业有望长期赋能。我们认为 Genie 3 的环境生成能力在电商、营销、具身 AI 训练、互动教育、创意内容、VR/AR 等场景亦具备潜力。由于 Genie 3 有望彻底改变 AI 训练的格局。对于自动驾驶和机器人场景，训练机器人和自主系统应对所有可能场景非常困难、昂贵、复杂，Genie 3 提供了一个无限的“沙盒”，允许即时生成动态世界，让多个独立智能体可以通过反复试验进行学习。这有望加速机器人和智能驾驶的进步。 ⚫ 投资建议：①游戏：我们认为 IP、优质内容及玩法创新、平台化能力等仍是游戏行业的核心竞争力和护城河，游戏作为创意型内容行业，始终积极拥抱并受益于技术变化，看好AI 对游戏行业的长期赋能，相关标的包括恺英网络、心动公司、巨人网络、完美世界、三七互娱、腾讯控股等；②互动影游：Genie 等世界模型对互动影游创作效率有较大提升；③智驾、物理 AI 等相关方向。 风险提示 1、AI 模型技术推进不及预期； 2、AI 模型下游需求不及预期。 2026-02-03%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 6 联合研究 | 行业点评 风险提示 1、AI 模型技术推进不及预期。由于模型技术当前还处于快速发展中，新技术的不成熟和不稳定性，可能会导致研发进展缓慢的推迟、性能表现不佳、安全风险等问题，这些问题可能会给企业带来不利影响。 2、AI 模型下游需求不及预期。目前 AI 模型处于技术迭代状态，模型性能在部分场景可用性不足。若模型能力在未来无法持续提升，下游需求或不及预期。 %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 6 联合研究 | 行业点评 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C /（518048） %%%%%%%%research.95579.com5 请阅读最后评级说明和重要声明 6 / 6 联合研究 | 行业点评 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不